Actualización de esta semana:
Los datos sociales y financieros fueron obviamente restaurados y la seguridad del auge de la infraestructura aumentó: 2,79 billones de yuan fueron añadidos en mayo, 837800 millones de yuan más que las expectativas del mercado. Entre ellos, los bonos del Gobierno atraen obviamente, principalmente de la pre – financiación y la emisión acelerada de bonos especiales. Se puede ver que la política fiscal y Monetaria sigue funcionando y que se espera que se sigan salvaguardando las fuentes de financiación de la infraestructura. Además, las reit para la oferta pública de infraestructura serán importantes para revitalizar los activos existentes y aliviar los problemas de la deuda local, cuya importancia se ha mencionado o subrayado en varios documentos.
El Consejo de Estado publicó el plan de renovación y reconstrucción de los oleoductos municipales o marcó el comienzo de un pico de renovación: la Oficina General del Consejo de Estado publicó el plan de aplicación de la renovación y reconstrucción de los oleoductos de gas urbanos y otros oleoductos envejecidos (2022 – 2025), que exige la renovación y reconstrucción de los oleoductos e instalaciones envejecidos, como los oleoductos de gas urbanos, el suministro de agua, el drenaje y la calefacción, que están atrasados en materia de materiales, tienen una larga vida útil, tienen Muchos gobiernos locales provinciales y municipales en el “14º plan quinquenal”, también se refieren explícitamente a la transformación de la red de tuberías subterráneas urbanas y la planificación conexa. El punto culminante de este documento es que permite que los costos de transformación se compartan parcialmente con los usuarios o que se espera que aceleren los proyectos pertinentes.
Los préstamos a mediano y largo plazo de los residentes se redujeron a ño tras año, con la esperanza de que la política se ampliara aún más: en mayo, los préstamos a mediano y largo plazo de los residentes aumentaron en 104700 millones de yuan, un aumento de 337900 millones de yuan en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior, pero han superado el aumento de 523200 millones de yuan en abril. En consecuencia, los depósitos de los hogares aumentaron en 739300 millones de yuan en mayo, un aumento de 632100 millones de yuan con respecto al a ño anterior. En general, la confianza de los residentes en la compra de viviendas aún no se ha restablecido y se ha inclinado a tomar la iniciativa de “desapalancamiento”. Sin embargo, también hemos visto que, con la transmisión de la eficacia de la política inmobiliaria anterior, las transacciones de viviendas de segunda mano comenzaron a mejorar a mediados y finales de mayo. En el contexto de la base baja de 21h2, seguimos manteniendo el juicio de que las ventas de bienes raíces de 22h2 han tocado fondo.
Rendimiento del mercado y seguimiento de datos de alta frecuencia esta semana:
Rendimiento del mercado: Esta semana CITIC Building Materials index – 0,09%, otros materiales estructurales de la placa de mayor aumento (+ 5,51%), la placa de cemento cayó la mayor (- 1,19%); El índice de construcción de CITIC esta semana + 0,97%, entre los cuales la ingeniería especializada y otros sectores aumentaron más (+ 2,55%), el diseño arquitectónico y los servicios II disminuyeron más (- 0,37%); Esta semana, la oferta pública de infraestructura de reits disminuyó un promedio de + 3,29% (promedio aritmético), de los cuales el puerto de sal reit aumentó más (+ 5,77%) y shougang Green Energy aumentó menos (+ 1,12%).
Datos de alta frecuencia (6.4 – 6.10): cemento: Esta semana el precio medio del cemento po42.5 es de 475 Yuan / tonelada, en relación con – 2,86%; La relación de capacidad de almacenamiento de cemento de esta semana fue de 74,69%, y la relación de ciclo fue de + 2,69 pcts. Vidrio: 77.866600 cajas pesadas de vidrio en stock esta semana, CNY + 3,08%. El precio medio del vidrio fotovoltaico de 3,2 MM es de 28,5 Yuan / m2, y la relación de anillo es constante. El precio medio del vidrio fotovoltaico de 2 mm es de 22,00 Yuan / m2, y la relación de anillo es constante. Fibra de vidrio: el precio del hilo de bobinado directo esta semana es de 6.250 Yuan / tonelada, la relación de anillo es plana; El precio del hilo electrónico g75 es de 9.550 Yuan / tonelada, relación de anillo + 8,52 pcts. Fibra de carbono: el precio medio de mercado de la fibra de carbono esta semana fue de 185,75 Yuan / kg, en comparación con – 0,27%; El precio medio de China es de 145 Yuan / kg, el precio medio de China es de 225 Yuan / kg, todos son iguales.
Recomendaciones de inversión:
Observación semanal del mercado: el funcionamiento general de la placa de materiales de construcción esta semana es estable, la cadena de la industria del cuarzo es nueva y alta ( Sinostone(Guangdong) Co.Ltd(001212) , Jiangsu Pacific Quartz Co.Ltd(603688) , Triumph Science & Technology Co.Ltd(600552) ). La preferencia por el riesgo de mercado siguió aumentando esta semana debido a la mejor liquidez. A medida que los mercados periféricos se enfrían (los datos de inflación de los Estados Unidos superan las expectativas, etc.), se podría considerar una mayor asignación de acciones de valor.
Combinación óptima de materiales de construcción: China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) (0,6 xpb, optimista sobre la expansión inversa de la construcción y el negocio inmobiliario), Zhejiang Huatie Emergency Equipment Science & Technology Co.Ltd(603300) (15 xpe, optimista sobre la pista de alquiler de equipos), China Communications Construction Company Limited(601800) (0,5 xpb, revalorización del valor de los activos de explotación de existencias), Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) (7xpe, elasticidad del rendimiento del vidrio flotado, elasticidad de la valoración del vidrio fotovoltaico) Shenzhen Auto Electric Power Plant Co.Ltd(002227) 1 (22xpe, relajación marginal de la política inmobiliaria, recuperación de las ventas inmobiliarias después de la empresa o el inicio de la reparación de la valoración), Triumph Science & Technology Co.Ltd(600552) (36xpe, descubrimiento de valor de sílice sintética de alta pureza, utg continúa avanzando). Nota: las valoraciones se basan en las previsiones de 22 años del equipo de materiales de construcción de Everbright.
Análisis de riesgos: la inversión en infraestructura no está a la altura de las expectativas; La inversión inmobiliaria ha disminuido considerablemente; Aumento de los precios de las materias primas y los combustibles; La epidemia se repite.
