En cuanto a los factores de perturbación, el volumen de pago de impuestos disminuyó en junio, la emisión de bonos locales mantuvo su pico y el gasto alcanzó su primer máximo en el próximo año. El ajuste de los índices a finales de medio a ño trajo perturbaciones convencionales; Con el fin de recuperar el tiempo de retraso de la epidemia, se espera que la inversión en crédito sea vengativa, la presión de inversión de la deuda pública, la expansión de los activos tiene un impulso mayor.
El punto de inflexión de la superficie del Fondo ya ha aparecido, la tasa de interés del Fondo ha regresado de un nivel demasiado bajo a la posición normal, y a finales de medio a ño existe una cierta posibilidad de exceso. Desde el punto de vista de la seguridad de la liquidez, por una parte, es necesario levantar oportunamente la palanca excesiva; Por otra parte, los fondos a largo plazo pueden reponerse antes de que se superen los tipos de interés de los fondos.
Sobre la base de nuestro juicio básico de los principales factores que afectan a la liquidez, se proponen las siguientes estrategias operativas:
Pasivo final:
En cuanto a la deuda interbancaria: el vencimiento de la NCD en junio es de 1,6 billones de yuan, mientras que la inversión de activos en junio es mucho mayor que en mayo, por lo que la escala de la deuda interbancaria es estable y progresista. Se prevé que los tipos de interés de los fondos a mediano y largo plazo se recuperen gradualmente y puedan superarse, y que el período de emisión de la NCD se reduzca gradualmente para mantener la estabilidad del costo total de la deuda;
Emisión de bonos: Se espera que la emisión de bonos en junio tenga una ventana relativamente amistosa antes del período fiscal;
En cuanto a los depósitos, el crecimiento de los depósitos en junio se situará en un máximo del segundo trimestre después de que suene la trompeta de carga en mayo. En la actualidad, la dirección importante de la gestión de los depósitos es comprender bien el cambio de la preferencia por el riesgo de retención y reembolso de impuestos, la deuda especial y la asignación de activos a gran escala.
