Se prevé una estanflación mundial de los mercados en el primer semestre de 2022. El conflicto ruso – ucraniano, el brote de la epidemia profundizó el alcance del impacto, la inflación se convirtió en el principal objetivo de la Reserva Federal de los Estados Unidos, el aumento de las tasas de interés más allá de las expectativas del mercado. Hasta el punto más bajo del mercado el 27 de abril, sólo el carbón en todas las industrias de acciones a había mantenido ganancias positivas. Las acciones a se recuperaron después de una corrección de la reacción exagerada al endurecimiento anterior en el extranjero y una reparación después de que la primavera de valoración se redujo al máximo. Antes de esto, las caídas más pesadas, los ajustes de valoración más, as í como las expectativas de rendimiento del mayor impacto en el repunte de la placa de crecimiento son más evidentes. El calor del comercio también lo demuestra: el volumen de Negocios de la placa de rebote, la tasa de cambio es esta disminución en lugar de un aumento general. El apetito de riesgo no se recuperó completamente.
No queda mucho espacio para la valoración. En la actualidad, el nivel de valoración de las principales placas tectónicas se ha acercado al nivel de 19 años / principios de 20 años, y la mediana de 19 años hasta la fecha no es muy diferente, y el entorno macroeconómico general ha sido muy diferente: a principios de 19 años, los datos económicos y financieros mejoraron en General, 20 años es el entorno normativo mundial relajado, 21 años es la recuperación de la expansión de la demanda mundial después de la epidemia.
En el segundo semestre del año se prestará especial atención a tres cambios. En primer lugar, la presión del aumento de los precios en las etapas iniciales puede aliviarse y los beneficios se redistribuyen de las etapas iniciales a las etapas intermedias y posteriores; En segundo lugar, la política de crecimiento estable se fortalece aún más, cuando el crédito amplio funciona, es la clave para que el mercado de valores se recupere a la inversa. En tercer lugar, junto con el control de la epidemia, la recuperación de la cadena de producción después de la epidemia será más rápida que la demanda, la reanudación de la industria manufacturera dará la bienvenida a un giro.
El espacio de expansión de la valoración es limitado, esperando el punto de inflexión de los beneficios, dando a la segunda mitad de las expectativas de beneficios un mayor peso de asignación. Además de tener en cuenta el nivel absoluto de las valoraciones actuales, los tipos de interés de los bonos del Tesoro a 10 años tienen poco margen para una mayor disminución, y los fondos adicionales para 2022 siguen disminuyendo en comparación con los dos últimos a ños. Los tipos de interés libres de riesgo y los fondos incrementales son difíciles de proporcionar un efecto positivo en la valoración. La lógica de la reversión del dilema no se aplica a todas las industrias, pero una vez que Q2 confirma el Fondo de ganancias de este a ño, las industrias que esperan una mejora tangible en el crecimiento tendrán una oportunidad. La crisis epidémica y la mayor presión sobre los costos iniciales se produjeron en el primer semestre del año, lo que se reflejó en los precios actuales del mercado. Además, se ha observado una disminución significativa de las expectativas de beneficios en la mitad de la industria en comparación con el comienzo del a ño, mientras que la dirección del “crecimiento constante” de la industria ha mejorado considerablemente. El crecimiento constante y la recuperación después de la epidemia serán los temas principales de la configuración. Prestar atención a la mejora real del volumen de pedidos de la antigua infraestructura, la resonancia de la demanda de la prosperidad de la nueva infraestructura y la reanudación de la producción de automóviles, maquinaria de construcción, etc.
Consejos de riesgo: desarrollo epidémico más allá de las expectativas, fluctuaciones económicas más allá de las expectativas, endurecimiento de las expectativas en el extranjero, fluctuaciones del mercado más allá de las expectativas
