Puntos de inversión:
Macro: los precios del petróleo crudo siguieron aumentando la semana pasada, el rendimiento de la deuda estadounidense disminuyó, el índice del dólar siguió la caída, el tipo de cambio del renminbi aumentó ligeramente. Los datos de alta frecuencia de China muestran un mayor impulso para la recuperación económica, la situación epidémica en Shanghai y otras regiones se está controlando gradualmente, el ritmo de reanudación de la producción se está acelerando, se espera que los datos de PMI de mayo se recuperen en comparación con abril, pero todavía pueden estar por debajo de la línea de auge. Bajo el impacto de la epidemia, la presión sobre el crecimiento constante aumentó, el 23 de mayo, la reunión ordinaria del Estado desplegó un "conjunto de medidas para estabilizar la economía": el aspecto financiero aumentó la reducción fiscal y fiscal, aceleró la aplicación de fondos especiales de deuda; En cuanto a la política financiera, se ha reforzado la capacidad de refinanciación; Se ha iniciado un nuevo proyecto de infraestructura en la esfera de la inversión. El 24 de mayo se celebró una reunión nacional sobre la estabilización del mercado económico, en la que se definió el fortalecimiento de la regulación de las políticas macroeconómicas, en particular en el lado monetario, se estableció el tono de la flexibilización parcial "mantener la liquidez total en un nivel más razonable, abundante y ligeramente superior". En la actualidad, la política de crecimiento estable se ha introducido intensamente y se prevé que, junto con la eficacia de la política, el segundo trimestre se convierta en el Fondo económico de todo el año.
Acciones: la semana pasada, los principales índices mundiales aumentaron y cayeron en general. Los mercados europeos y estadounidenses se recuperaron en general, los tres principales índices estadounidenses aumentaron más del 6%; Los principales índices del mercado chino disminuyeron en general, el GEM, la Junta de creación de Ciencia y tecnología disminuyó en gran medida, China Securities 500, Shanghai Securities 50 Index relatively anti - Drop. En mayo, el volumen de negocios diario de los mercados de valores de Shanghai y Shenzhen fue de 832900 millones de yuan, en comparación con el mes anterior - 5,4%, el volumen de negocios se redujo ligeramente. En mayo, 23 industrias aumentaron y 7 cayeron. El automóvil, el carbón, el petróleo y la industria petroquímica, la industria militar y otras industrias aumentaron en primer lugar; Bienes raíces, servicios al consumidor, alimentos y bebidas y otras industrias cayeron primero. Conceptualmente, las nuevas fuentes de energía, la energía fotovoltaica, la soja y otros aumentos; Bienes raíces, oro, juegos en el mar y otras caídas. El crecimiento de los beneficios de las empresas industriales se ha ralentizado, las políticas se han introducido intensamente para estabilizar las expectativas del mercado, el entorno externo o la relajación gradual, la valoración general del mercado se ha mantenido baja, el sentimiento del mercado sigue recuperándose, el mercado seguirá manteniendo una buena tendencia. Se hace hincapié en las oportunidades de inversión en esferas como el crecimiento constante, la promoción del consumo y el aumento de los precios.
Bonos: las tasas de interés a largo plazo cayeron rápidamente en la cuarta semana de mayo y la curva se niveló. El miércoles por la tarde se celebró una reunión nacional para estabilizar el mercado económico, el rendimiento de los bonos en efectivo en el mercado por la tarde aumentó ligeramente, la salida de documentos después de la medida general de amplio crédito no superó las expectativas, pero apareció "la liquidez total se mantendrá en un nivel más razonable, abundante y ligeramente alto" Declaración, el mercado más entusiasta encendido, la tasa de interés a largo plazo del disco nocturno cayó bruscamente. La "fuerte expectativa" y la "débil realidad" de la economía siguen recortando en el contexto de la flexibilización de los fondos. Después de que la relación entre la oferta y la demanda conduce sucesivamente a la baja continua de la deuda corta y la deuda de crédito, finalmente se convierte en el "aumento de la tasa de interés a largo plazo" con una relación calidad - precio prominente. La situación epidémica tiende a mejorar, las políticas y medidas se publican intensamente, se prevé que la situación económica a corto plazo se restablezca gradualmente, se prevé que el mercado de bonos mantenga un patrón de conmoción cerebral, se espera que la recuperación económica a corto plazo se fortalezca y pueda disminuir ligeramente después del reciente aumento; A medio plazo, "fuertes expectativas" y "realidad débil" para seguir tirando de la Sierra, el progreso de la recuperación económica decidirá la dirección del mercado de bonos, esperamos que la volatilidad sea más probable.
Asignación de activos: 25% de acciones, 25% de bonos, 25% de productos básicos y 25% de reits.
Consejos de riesgo: la política, los datos económicos predicen menos de lo esperado, eventos de riesgo repentino, etc. La cartera de simulación de la asignación de activos de gran categoría se utiliza únicamente para la retroprueba, y la tasa de rendimiento anterior no representa la situación futura.
