Puntos principales
Punto de vista estratégico: después del rebote, la defensa sigue siendo la principal
La mayoría de los principales índices del mercado aumentaron en mayo. En mayo (hasta el 27 de mayo), los principales índices de las acciones a aumentaron en su mayor parte, mientras que el índice compuesto de Shanghai aumentó un 2,7% y el índice de GEM aumentó un 0,1%. En la industria, la mayoría de las industrias aumentaron en mayo, de las cuales la industria automotriz tuvo el mejor desempeño, con un aumento del 15,8%, el carbón y el petróleo y la petroquímica también aumentaron un 11,7% y un 10,4%, respectivamente, y los bienes raíces, los bancos y los alimentos y las bebidas tuvieron un desempeño deficiente, con una disminución del 4,5%, el 3,3% y el 2,8%, respectivamente.
El apoyo a la política se suma a la mejora de la situación epidémica, el mercado se ha recuperado. Desde la reunión del Politburó celebrada el 29 de abril, la reunión ordinaria del Politburó, la reunión ejecutiva del Politburó y la reunión nacional sobre la estabilización del mercado económico han hecho hincapié en la estabilización de la economía, la salvaguardia del mercado principal, la reducción de los tipos de interés y la reducción de los tipos de interés hipotecarios. Con la continua aplicación de la política, el apetito de riesgo del mercado se ha mejorado y la preocupación se ha aliviado eficazmente. Al mismo tiempo, la situación de la epidemia en China mejoró notablemente en mayo, Shanghai se dio cuenta de que el aspecto social era cero, el proceso de reanudación de la producción de las empresas estaba avanzando gradualmente, la recuperación marginal de la epidemia también aumentó la confianza de los inversores, impulsando la recuperación del mercado.
La economía está volviendo a la normalidad, pero la transmisión de los efectos de las políticas todavía llevará tiempo. A corto plazo, el impacto de la epidemia en la ronda más grave de Shanghai se está recuperando gradualmente, se espera que la economía a corto plazo vuelva gradualmente a la normalidad. Por un lado, la experiencia de 2020 muestra que la recuperación económica después del impacto de la epidemia todavía necesita tiempo, y el apoyo a la transmisión de políticas a la economía también necesita tiempo; Por otra parte, incluso sin el impacto de la actual ronda de brotes, la estructura económica de China sigue teniendo una presión significativa en la dirección, incluidas las exportaciones. Por lo tanto, después de la actual ronda de brotes, los datos económicos se repararán significativamente, pero en su conjunto o siguen siendo débiles.
El crecimiento futuro de los beneficios puede seguir disminuyendo. En general, las acciones a tuvieron un buen desempeño en el primer trimestre, pero es probable que el primer trimestre sea también el máximo de crecimiento de este a ño, ya que los resultados del segundo trimestre a podrían verse afectados por perturbaciones epidémicas desde marzo. Según nuestras previsiones de arriba hacia abajo, el crecimiento del beneficio neto no financiero a podría disminuir a un crecimiento negativo este a ño, lo que representa una disminución significativa con respecto al alto nivel de crecimiento del año pasado.
Después de que el mercado se recupere a corto plazo, todavía necesita tomar la defensa principalmente. Después de que el índice compuesto de Shanghái cayera a 2.864 puntos a finales de abril, el mercado se recuperó significativamente en mayo, pero a través de la parte inferior de la historia de las acciones a, se puede encontrar que los fundamentos se están convirtiendo en el mercado para salir de la parte inferior de la fuerza motriz más sólida, la liquidez macroscópica, la política macroscópica, la política de mercado para salir de la parte inferior del papel relativamente débil, por lo que el mercado de esta ronda para salir de la parte inferior o la misma necesidad de una señal más fuerte de los fundamentos. Sin embargo, a corto plazo, los beneficios de las acciones a siguen siendo una cierta presión, por lo que el mercado a corto plazo o se centrará en la volatilidad del mercado, la inversión todavía debe basarse en la defensa. La orientación de la asignación sugiere que se preste atención al crecimiento estable, el consumo y el índice de tecnología Hang Seng.
Línea principal 1: Dirección de crecimiento constante. En el contexto del crecimiento estable y la fuerza fiscal, la dirección del crecimiento estable será una de las líneas principales más importantes del mercado de capitales, mientras que en la historia de la inversión en activos fijos, el crecimiento de la región ascendente, “crecimiento estable” de las placas relacionadas son prominentes. Se sugiere prestar atención a las industrias tradicionales de construcción de capital, como la construcción, los materiales de construcción, los bancos y los bienes raíces, as í como a las industrias de energía eólica y fotovoltaica en la nueva dirección de construcción de capital.
Línea principal 2: dirección del consumo. Históricamente, la inflación se redujo significativamente en el período de Corte, la placa de consumo tiene un buen rendimiento. Al mismo tiempo, es probable que la ventaja comparativa de los resultados a 22 años del sector de los consumidores sea aún más evidente. Se sugiere prestar atención a: 1) licor y Medicina de alta seguridad. Electrodomésticos y bienes de consumo que se benefician de la política de subvenciones. Las industrias de consumo fuera de línea, incluidas la aviación, los aeropuertos y el turismo, se benefician de la disminución de la epidemia.
Junio de 20222 cartera de acciones de capital de everbrigbrigbrigbrigbrigbrigbrigbrigbrigbrigbrigbrigbrigbrigbrigbrigbrigbrigbrigbrigbrigbrigbrigbrigbrigbrigbrigbrigbrigbrigbrigbrigbrigbrigbrigbrigbrigbrigbrigbrigbrigbrigbrigbrigbrigbrigbright Gold shares: Juewei Food Co.Ltd(603517) Shanghai Feilo Acoustics Co.Ltd(600651) Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660) 35353535 Chengdu Xuguang Electronics Co.Ltd(600353) 5353535353535353535353535 .
Consejos de riesgo: el crecimiento económico es inferior a lo esperado; Covid – 19 Epidemic disturbance; El riesgo geopolítico se fermenta aún más.
