Puntos de inversión:
La tasa de crecimiento de los beneficios de las empresas industriales disminuyó significativamente en abril bajo el impacto de la epidemia
De enero a abril de 2022, los beneficios totales de las empresas industriales a escala nacional o superior aumentaron un 3,5% y un 8,5% año tras año. El mes de abril fue de - 8,5% en comparación con el mes anterior, una disminución de más de 20 puntos porcentuales. Los márgenes de beneficio disminuyen. En abril, el PPI cayó al 8,0% año tras año, el valor añadido de la industria se volvió negativo año tras año, ambos efectos combinados de la tasa de crecimiento de los ingresos de las empresas industriales disminuyó significativamente. Debido a que la situación epidémica afecta al estancamiento de la producción de las empresas, pero los gastos de costos son relativamente rígidos, lo que da lugar a un margen de beneficio de los ingresos de enero a abril del 6,35%, una disminución interanual del 0,38%. Por otra parte, las medidas de rescate de las empresas, como la retención de impuestos y la reducción de impuestos, siguen funcionando, lo que da lugar a una disminución de 0,51 yuan en los ingresos de explotación de 7,97 yuan por 100 yuan en enero - abril.
El crecimiento de los beneficios de la industria del carbón es contrario al crecimiento de la tendencia, la industria automotriz se ve más afectada. En cuanto a las industrias específicas, de enero a abril, el aumento de los beneficios de la minería del carbón y el petróleo se mantuvo por encima de tres dígitos, y el crecimiento de la minería del carbón en comparación con el primer trimestre sigue aumentando. El crecimiento de los beneficios de la fabricación de automóviles disminuyó un 21,5% en comparación con el primer trimestre a - 33,4%.
La proporción de beneficios aguas arriba sigue aumentando. Por un lado, los precios de las aguas arriba siguen siendo relativamente altos, por otro lado, la concentración relativa de la industria manufacturera en el delta del río Yangtze tiene un mayor impacto, la producción y la cadena de suministro se ven obstaculizadas más gravemente. Según nuestras estimaciones, en abril, el aumento de los beneficios de las industrias aguas arriba y aguas abajo, la proporción de aguas arriba aumentó del 31,6% al 35,3%, la parte media disminuyó del 35,4% al 34,2%, y la parte inferior disminuyó del 32,9% al 30,6%. Con la reanudación gradual de la producción y el apoyo nacional y local a la aplicación de la política de consumo de automóviles, electrodomésticos, electrónica y otros productos, es probable que la industria manufacturera se recupere rápidamente.
El crecimiento pasivo de las existencias aumentó. A finales de abril, las existencias de productos acabados aumentaron un 20,0% año tras año, frente al 18,1%. El crecimiento de los ingresos disminuyó y las existencias aumentaron año tras año. Por una parte, la demanda es débil y, por otra, la cadena de suministro es deficiente, lo que da lugar a un retraso pasivo de las existencias.
La reanudación del trabajo y la producción avanzaron gradualmente. Desde el punto de vista de los datos de alta frecuencia, la baja tasa de inicio de algunos productos industriales se recuperó. El índice de prosperidad de la aviación civil y los datos del volumen de pasajeros del metro muestran que la situación del flujo de personas se ha mejorado gradualmente, y el caudal de contenedores de los ocho puertos centrales costeros se ha recuperado en cierta medida año tras año.
En general, la reanudación del Trabajo comenzó a avanzar en mayo, pero todavía está lejos del nivel normal, se espera que el crecimiento de los beneficios de las empresas industriales en mayo siga siendo bajo, es probable que siga siendo negativo. A largo plazo, el período ordinario de sesiones de 6 Aspectos 33 medidas antes de finales de mayo deberían elaborarse normas detalladas para acelerar las medidas de crecimiento constante en todo el país. Los altos precios de la energía siguen exprimiendo los beneficios intermedios y posteriores, y se espera que las medidas de Estabilización de los precios sigan avanzando. En general, el crecimiento de los beneficios de las empresas industriales se recuperará gradualmente después de un profundo foso, puede prestar atención a las políticas de apoyo a la industria automotriz, los electrodomésticos, la electrónica de consumo y otras industrias, as í como a la recuperación de una mayor flexibilidad del consumo después de la epidemia en la cadena Industrial conexa aguas arriba y aguas abajo.
Shanghai publica un plan de Acción para acelerar la recuperación económica y la revitalización
El 29 de mayo, el Gobierno Municipal de Shanghái publicó el plan de Acción de Shanghái para acelerar la recuperación económica y la revitalización, en el que se pedía que la prevención y el control de las epidemias y el desarrollo económico y Social se coordinaran de manera eficaz y ordenada para acelerar la recuperación económica y la revitalización. El programa propone un total de 50 nuevas políticas de ayuda a las empresas.
El contenido principal puede dividirse aproximadamente en "cuatro placas": la primera placa es principalmente para ayudar a las empresas a rescatar, multi - canal para reducir los costos de las empresas, multi - juntos para reducir la carga de las empresas. La segunda sección se refiere principalmente a la reanudación de la producción y la reanudación de la producción, la eliminación de las restricciones irrazonables a la reanudación de la producción y la reanudación de la producción de las empresas y la abolición del sistema de examen y aprobación de la reanudación de la producción de las empresas a partir del 1 de junio. La tercera sección es principalmente la estabilización del comercio exterior de capital extranjero, la promoción de la inversión en el consumo, la adición de 40.000 nuevas licencias de vehículos de pasajeros no comerciales en el año, de conformidad con los requisitos de la política nacional de reducción gradual de parte del impuesto sobre la compra de vehículos de pasajeros, la Sustitución de vehículos eléctricos puros a los consumidores individuales una subvención única de 10.000 yuan. En la cuarta sección se propone una serie de políticas y medidas de apoyo a la seguridad en relación con los fondos, la tierra, los recursos humanos y el entorno empresarial. En general, la situación epidémica de Shanghái ha mejorado gradualmente y se ha acelerado el proceso de reanudación de la producción, por lo que se espera que se restablezcan gradualmente las cadenas industriales importantes, como los automóviles y los semiconductores. Aunque los datos económicos de China en abril mostraron una mayor presión a la baja, es probable que el mayor impacto de la epidemia haya terminado. Se espera que la economía se recupere gradualmente y que aumente la confianza del mercado a medida que continúe la política de crecimiento constante.
La ETF elegible se incorporará a la interconexión y se espera que las acciones a reciban fondos adicionales
En la tarde del 27 de mayo, la Comisión Reguladora de valores de China y la Comisión Reguladora de valores de Hong Kong emitieron un anuncio conjunto en el que acordaron en principio que las bolsas de valores de Hong Kong y Hong Kong incorporaran la ETF elegible en la interconexión. Los inversores que invierten en ETF a través de Internet sólo pueden realizar transacciones en el mercado secundario y no pueden solicitar reembolso. El importe de la inversión en ETF y el importe de la inversión en acciones se contabilizan y gestionan conjuntamente. El csrc también redactó el anuncio sobre la inclusión de los fondos abiertos de negociación en los acuerdos pertinentes de interconexión, aclarando los arreglos de identificación de los inversores y los requisitos pertinentes de las empresas de valores y los gestores de fondos públicos. Se espera que las bolsas de valores y las instituciones de registro y liquidación de dos lugares establezcan o ajusten y mejoren las normas comerciales pertinentes, lo que requerirá aproximadamente dos meses de preparación.
