Punto de vista básico
Recordando: el 3 de enero de 2022, cuando comenzó el turno de las grandes finanzas, todo el mercado comenzó a recomendar "las grandes Finanzas" (bancos, bienes raíces), el 16 de enero, "retirarse o atacar, ir a las grandes Finanzas", el 6 de febrero, "las grandes finanzas, seguir cortando", el 6 de marzo, "la nueva ronda de las grandes finanzas en el ataque", haciendo hincapié en que "las grandes Finanzas" es la mano ganadora y perdedora de la inversión 2022, que parece defensiva, pero en realidad es la mejor ofensiva, bienes raíces y bancos en el primer trimestre, Los últimos cambios en las posiciones de los fondos confirman una vez más nuestra visión de futuro y corrección.
En el juicio general del mercado, creemos que la parte inferior es básicamente obvia, no pesimista, activo, selección activa de acciones, diseño positivo. En el segundo trimestre, el mercado en su conjunto sigue siendo una ciudad conmocionada, en la fase de introducción de políticas y validación de datos, la recuperación económica es lenta y gradual, no se logra de la noche a la mañana, lo que hará que el mercado avance hacia arriba en el proceso también es un triple giro. En este proceso, todo el mundo utiliza activamente la oportunidad de ajuste, debe coincidir lentamente, comprar lentamente, no estar ansioso por comprar en un suspiro, jugar bien "guerra de guerrillas", acumular pequeñas victorias para ganar en gran medida. Gracias a los fundamentos económicos y a los factores de liquidez, en el segundo semestre del año, nuestro mercado se ha vuelto cada vez mejor y apreciamos el "tiempo barato" actual en la parte inferior de la región, y se espera que las acciones a den la bienvenida al "desembarco de Normandía" y al "paisaje ilimitado En el pico peligroso" en el momento de la contraofensiva.
En primer lugar, desde el punto de vista de la liquidez, el mercado actual se basa principalmente en el juego de existencias. Para deshacerse del actual entorno de juego de las existencias, se puede prestar atención a si la inversión extranjera puede comenzar gradualmente a regresar a los mercados emergentes a principios de este año debido al aumento de las tasas de interés de la Reserva Federal. A juzgar por la experiencia de 2015, la contracción de la liquidez de la Reserva Federal en los mercados emergentes es el mayor impacto en el período de tiempo de aproximadamente 6 a 9 meses. En las principales economías emergentes, la ventaja comparativa y el potencial a mediano y largo plazo de China deberían ser beneficiosos para atraer capital mundial a los mercados emergentes.
En segundo lugar, desde un punto de vista fundamental, en el primer semestre de este a ño, debido a la diferencia entre el ritmo y el ciclo de la prevención de epidemias en China y en el extranjero, la economía en su conjunto se encuentra en un período de desaceleración, mientras que en el extranjero todavía se encuentra en una fase posterior de recuperación. Las ventajas fundamentales del extranjero son más evidentes que las de China. En la segunda mitad del a ño, a medida que estas medidas de política de crecimiento constante entran en vigor, nuestra economía está aumentando gradualmente, pero la pendiente de la reparación todavía necesita observar el impacto de la epidemia y seguir verificando los datos específicos. Pero en general, la peor etapa debe alejarse gradualmente de nosotros.
El principal punto de riesgo es la preocupación por el riesgo de la deuda estadounidense a las acciones estadounidenses, especialmente las expectativas de ganancias de las acciones estadounidenses a la baja, superpuestas con la actual contracción de la liquidez, puede haber una doble valoración de los beneficios, la perturbación de las acciones a.
Sugerencia de inversión: mantener el equilibrio es uno de los principios en el juego de los fondos de reserva en comparación con las pistas unilaterales de los últimos dos años. Además, la economía tiene una presión a la baja, el aumento de la línea principal de crecimiento constante es el segundo principio. En general, las dos líneas principales merecen especial atención: 1) la expansión de la demanda interna, el crecimiento constante y la reparación de la línea principal del balance. Detección de brotes epidémicos y recuperación del consumo de servicios, II infraestructura inmobiliaria, y ⅲ vehículos de consumo duraderos a granel y electrodomésticos. Configuración de crecimiento, una dura y una suave. Tecnología dura fotovoltaica, energía eólica, cadena vrar de crecimiento suave, inteligencia automotriz, etc.
¿Por qué el valor de mercado medio y pequeño se convierte en el Centro de atención del mercado? Por un lado, desde el punto de vista de las características del mercado, cada vez que las acciones a se encuentran en la parte inferior de la región, debido a que el mercado en su conjunto se inclina hacia el capital de reserva, las acciones de crecimiento de valor de mercado medio y pequeño aparecerán un fenómeno más activo. Por otra parte, desde el punto de vista de la recuperación del propio mercado, desde el 16 de marzo hasta finales de abril, las acciones de pequeña capitalización (5 - 20 mil millones de valor de mercado) en la línea principal del crecimiento constante de los productos químicos, los bienes raíces, el transporte, el comercio minorista y otros repuntaron mejor. 27 de abril - finales de mayo, es el atributo de la Ciencia y la tecnología de la electrónica, la computadora, la nueva energía y así sucesivamente rebota mejor. Sobre esta base, seleccionamos la cartera de acciones de pequeña capitalización y la nueva cartera especializada para la referencia de los inversores.
Consejos de riesgo: escalada del conflicto ruso - ucraniano, aumento de las tasas de interés en el extranjero más allá de las expectativas, propagación de epidemias más allá de las expectativas
