En el mercado general, los gigantes de la Ciencia y la tecnología en el extranjero a 18 veces el Centro de valoración a largo plazo del PE
A largo plazo, el Centro de valoración a largo plazo del mercado de capitales para los gigantes tecnológicos sigue siendo relativamente estable:
Para las empresas de tecnología de plataformas más maduras, aunque con diferentes etapas de desarrollo y diferentes ciclos de la empresa, el cambio anual de múltiples PE es mayor, pero su pe a largo plazo se mantiene relativamente estable.
Por ejemplo, meta (Facebook), si se basa en el ps y ttmpe del ejercicio en curso, el múltiplo actual de valoración relativa (13,7 veces PE) difiere mucho del promedio de 18 a 21 años (28 veces PE). Pero si el valor de mercado de los metales en cada día de negociación se mide en términos de los 23 años de ganancias esperados por Bloomberg en ese día de negociación, el pe23e se mantiene relativamente estable en el Centro de 12 - 14 veces en 18 - 22 años.
Teniendo en cuenta el rendimiento necesario del mercado, y en la actualidad la pe23e debe ser ligeramente superior a la media de la pe23e de 18 a 21 años. De hecho, Google, Apple, Microsoft y China Tencent, Jingdong, Baidu y otras empresas coinciden. Mientras que las empresas actuales de descuento como meta, Ali, Netflix, creemos que puede ser debido principalmente a los dos últimos trimestres de las expectativas unánimes de Bloomberg de una fuerte reducción, el mercado da más descuento.
Los centros de valoración de las empresas de Internet en el país y en el extranjero tienden a ser los mismos, y el mercado premia la propiedad de sistemas operativos (Apple y Microsoft):
Desde el Centro de valoración de las empresas de Internet en el país y en el extranjero, el total se encuentra básicamente en 23 años 18 veces, sólo Apple (24 veces), Amazon (29 veces), Microsoft (25 veces) tiene una prima más estable. Otras empresas tecnológicas han vuelto a estar en el Centro 18 veces mayor de la pe23e.
Desde el punto de vista de los fundamentos: la estructura del cliente y el foso determinan la resiliencia bajo la inflación y el viento de la cadena de suministro
Este trimestre en la inflación, la demanda de los consumidores, la cadena de suministro contra el viento, los gigantes tecnológicos siguen probando la resistencia al crecimiento. A largo plazo, la prueba contra el viento refleja más 1) la eficiencia de las operaciones de las empresas y la eficiencia de las operaciones de capital 2) la posición de la cadena industrial y la capacidad de negociación 3) la posición mental de los consumidores y la capacidad de mantener la cuota de mercado.
Amazon 's Profit is the most seriously affected by the adverse Wind: because of the Logistics Cost (especially the Oil Price cost) in its e - Commerce Business cost of the High proportion, net profit is significantly less than the consistent Expectations, e - Commerce Business Gross rate turn to negative. El impacto de la demanda de computación en nube corporativa todavía no se ha reflejado, este trimestre Amazon Cloud, Google Cloud, Microsoft Cloud sigue manteniendo un mayor crecimiento de los ingresos. Apple y Microsoft en general siguen superando ligeramente las expectativas. El número de grandes pedidos de clientes de Microsoft sigue aumentando rápidamente.
Recomendaciones de inversión:
Creemos que para los gigantes de la tecnología, el mercado se centra en 1) Si los recortes de las tasas de interés de la Reserva Federal conducirán a una recesión temprana 2) dónde deberían estar los gigantes de la tecnología cuando llegue la recesión 3) Quién tiene una matriz de productos y una estructura de clientes más saludable cuando el poder adquisitivo de las personas y las empresas se vea comprometido. Creemos que en el lado del dinero, en medio de los temores de una recesión, los gigantes de la tecnología todavía están respaldados por un flujo de caja relativamente más saludable y un plan de recompra continuo, como Alphabet que anunció una recompra de $70 mil millones este trimestre y Amazon que anunció la primera recompra de $10 mil millones en a ños el trimestre pasado. Desde el punto de vista de la estabilidad del rendimiento y la tendencia digital, sugerimos que nos centremos en Microsoft, desde el punto de vista de la inversión del rendimiento, sugerimos que nos centremos en Amazon, desde el punto de vista de la capacidad de la innovación tecnológica para impulsar la demanda más allá del ciclo económico: históricamente, El ciclo de innovación tecnológica es la fuerza que puede superar el ciclo macroeconómico, sugerimos que nos centremos continuamente en el progreso de Apple y meta y la cadena industrial conexa en el dispositivo VR / AR.
Consejos de riesgo: riesgo macroeconómico, aumento de la competencia entre la computación en nube y la conducción automática, progreso tecnológico inferior a lo esperado
