Carbón: recuperación de la demanda, participación activa. Precio del carbón: el precio del carbón de potencia aumenta, el precio del coque de carbón de coque cae. En cuanto al carbón, los precios portuarios se estabilizaron esta semana y los precios de los baches aumentaron. En el lado de la oferta, la industria química del cemento, la industria metalúrgica y el coque en la zona de yushen de la provincia de Shaanxi son activos en la compra, la situación epidémica mejora la zona también comienza a reanudar el trabajo y la preparación de las mercancías, la mayoría de las zonas mineras son la Asociación de guardaespaldas, la restricción de las ventas al extranjero, la fuente de carbón del mercado en su conjunto sigue siendo estrecha, el precio de la boca del pozo aumenta obviamente; En el lado portuario, después de la revisión de la línea Daqin comenzó a reducir la transferencia, recientemente el Plan Ferroviario se inclina a la Asociación a largo plazo, el mercado del transporte de carbón es más difícil, la oferta es fuerte, pero la brecha de oferta aguas arriba y aguas abajo es grande, lo que conduce a un menor volumen de negocios. Demanda final, el sur de China recientemente más lluvia, la demanda general sigue siendo débil. Recientemente, la licitación para la importación de carbón de la central eléctrica no es suave, el precio de la minería fuera de Shenhua también ha aumentado, el precio de la energía del carbón forma el apoyo, el seguimiento sigue prestando atención a la reanudación de la producción y la reanudación del trabajo, as í como al impacto de la Política de fijación de precios. En cuanto al carbón de coque y el coque, los precios bajaron. En el lado de la oferta, la producción de la mina de carbón de accidentes en la zona de Linfen de la provincia de Shanxi se recuperó gradualmente y el lado de la oferta de carbón de coque siguió aumentando. En cuanto a las importaciones de carbón mongol, esta semana el puerto de gangqi maodu fue despejado 4 días, el promedio diario de 298 coches, la relación de la semana a la semana disminuyó 44 coches, el flete de disco corto y los precios del carbón mongol han disminuido; En el lado de la demanda, las fábricas de lavado de carbón y los comerciantes y otros eslabones intermedios de la desaceleración de la compra, después del 1 de mayo las condiciones logísticas locales mejoraron gradualmente, las empresas de coque experimentaron tres rondas de reducción de precios o se enfrentaron a pérdidas, no excluyeron las pérdidas causadas por la reducción de la producción, y algunas de las existencias de coque de las acerías aumentaron a un nivel razonable, comenzaron a controlar el ritmo de la adquisición, pero la producción de hierro fundido de alto rendimiento, todavía necesita ser almacenada. El seguimiento se centrará en el progreso de la ampliación de la acería y en la demanda de terminales. En general, el patrón de la oferta y la demanda de carbón sigue siendo tenso, la prosperidad de la industria seguirá siendo alta. El rendimiento de las empresas del carbón aumentó rápidamente en general en el primer trimestre, y se espera que la mejora del rendimiento del segundo trimestre continúe superando las expectativas; La alta proporción de dividendos de las empresas que cotizan en bolsa ha alcanzado un nuevo máximo desde su inclusión en la lista, lo que ha aumentado el sentimiento del mercado y sigue siendo optimista sobre el mercado futuro. Se sugiere que se preste especial atención a los siguientes temas: Power Coal Company Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) , Shanxi Coal International Energy Group Co.Ltd(600546) , China Shenhua Energy Company Limited(601088) ; Coking Coal Company Shanxi Lu’An Environmental Energydev.Co.Ltd(601699) , Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) , Huaibei Mining Holdings Co.Ltd(600985) , Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) , Guizhou Panjiang Refined Coal Co.Ltd(600395) .
Acero: la segunda ronda de aumento y caída de coque se completó esta semana, el mineral de hierro cayó por debajo de $130 / T y el alto costo de la palanquilla ya no existe. Cabe señalar que el costo actual de las palanquillas y el mismo per íodo del año pasado es básicamente el mismo, la producción de acero – 8%, pero los precios del acero disminuyeron un 20% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, por lo que desde este punto de vista se puede explicar que la demanda descendente se desplomó significativamente en comparación con el mismo per íodo del año pasado. De hecho, los datos macroeconómicos publicados esta semana también confirman este punto, bajo la represión de la epidemia, la nueva financiación social en abril se redujo a la mitad en comparación con el mismo per íodo del año pasado, la presión económica real a corto plazo sigue siendo fuerte. Desde el punto de vista de la estructura de suministro, debido a la caída de los precios del acero, el acero eléctrico cae en un Estado deficitario, la tasa de producción y la tasa de utilización de la capacidad disminuyen, y la situación de mantenimiento de la fábrica de acero eléctrico aumenta. A continuación, con la continua disminución de los costos de los altos hornos, el precio del acero seguirá siendo débil, el margen bruto de los procesos largos y cortos se ampliará aún más.
COLOR: la Reserva Federal ha reafirmado que el control de la inflación es una prioridad, y el impacto de la epidemia en China sigue disminuyendo. La inflación se mantuvo alta y los precios de los metales preciosos se debilitaron. A medida que las cifras de inflación de los Estados Unidos se mantuvieron altas durante la semana, la Reserva Federal reiteró que mantendría un ritmo agresivo de aumento de las tasas de interés en el futuro y ajustaría adecuadamente los planes de aumento de las tasas de interés en función de las condiciones económicas futuras, lo que reduciría aún más la posible inflación sostenida y debilitaría los metales preciosos en general. Al 13 de mayo, COMEX Gold cerró 1.808,20 dólares la onza, un 3,60% menos que el trimestre anterior; COMEX Silver cerró en $21.001 / Oz, un 6,43% menos que el trimestre anterior; Shfe Gold closed at 399.66 Yuan / G, 0.98 per cent Lower; Shfe Silver cerró en 4.629 Yuan / kg, una disminución del 3,98% mes tras mes. La presión a la baja sobre la demanda de bienes duraderos en el extranjero aumenta y los precios de los metales básicos disminuyen. Durante la semana, la Reserva Federal reiteró dos futuros aumentos de las tasas de interés de 50 puntos básicos, el índice del dólar estadounidense siguió fortaleciéndose, junto con el aumento de los costos de financiación y el ahorro de los hogares, la disminución de la demanda de bienes duraderos y el aumento de la presión sobre los precios de los metales básicos; En China, la situación epidémica se ha aliviado y los problemas logísticos y de transporte se han aliviado, pero el aumento de la escala social y financiera de China en abril no es tan grande como se esperaba, y la recuperación económica necesita una mayor mitigación de la situación epidémica y una mayor fuerza de las políticas. Específicamente: LME cobre, aluminio, plomo, zinc, estaño, níquel esta semana aumentó o disminuyó respectivamente – 1,9%, – 0,2%, – 6,8%, – 6,6%, – 14,3%, – 9,9%, los precios cayeron en general.
Materiales de construcción: en la actualidad, sugerimos que nos centremos en los materiales de construcción & varias líneas principales de la inversión en nuevos materiales, en primer lugar, la prosperidad y el rendimiento de la selección de fibra de carbono, arena de cuarzo y la industria de fibra de vidrio; En segundo lugar, la mejora marginal de la política inmobiliaria, centrándose en la distribución de la marca de materiales de construcción; En tercer lugar, la línea principal de crecimiento constante selecciona el cemento y el agente reductor de agua; En cuarto lugar, la parte inferior del ciclo de la industria del vidrio fotovoltaico, con el apoyo de los costos, la industria no tiene básicamente ningún riesgo a la baja; Vidrio flotado a la espera de un aumento constante de la demanda. En el campo de los nuevos materiales, la demanda de nuevas fuentes de energía, como la limitación de la oferta en el extranjero, el viento, la luz y el hidrógeno aguas abajo de la fibra de carbono, etc., ha estallado, y el líder de China ha “molido una espada en diez a ños”; Los líderes nacionales han terminado de ponerse al día con la expansión de la capacidad y la disminución de los costos en el futuro. Además, creemos que la continuidad de la prosperidad en el campo de los filamentos pequeños y medianos es mayor, y el patrón de oferta y demanda de filamentos primarios es mejor que la fibra de carbono. La Arena de cuarzo de alta pureza / vidrio de placa de cubierta electrónica se enfrenta a la oportunidad industrial de un aumento de la demanda y una resonancia de sustitución doméstica, mientras que utg se enfrenta a la explosión de la demanda. El ciclo de fibra de vidrio se debilita, se espera que continúe la prosperidad del Roving (la energía eólica, el automóvil, las exportaciones, etc. para proporcionar un fuerte apoyo a la demanda), la parte inferior del precio de la tela electrónica está ahora, se espera que continúe el calentamiento, el margen de seguridad actual es alto. Diseño de materiales de construcción de marca en ese momento. Desde el segundo semestre de 21 años, la demanda se ha debilitado + la presión financiera + el alto costo de los materiales de construcción de la marca bajo la valoración y el rendimiento de la doble muerte. Los fundamentos de la propiedad no han mejorado significativamente, la política sigue relajando las expectativas, la cadena inmobiliaria se enfrentó al riesgo de crédito y a la demanda del mercado antes de que se restablecieran las expectativas pesimistas, la placa en su conjunto se recuperó del mercado. De acuerdo con la historia, el Fondo de la política inmobiliaria general corresponde al Fondo de la valoración de los materiales de construcción de la marca, el Fondo de la política actual / Fondo de valoración aparece en 21q4, esperamos que el fondo básico aparezca en 22h1. La relación costo – rendimiento de la asignación de cemento es alta, la fuerza de la construcción de capital y el calentamiento marginal de la propiedad se espera que apoyen la demanda de cemento para mantener una plataforma de alto nivel, pero la lógica básica del cemento en 22 a ños en el lado de la oferta para una mayor coordinación y Optimización, este año el alcance y la fuerza del pico escalonado es generalmente más fuerte que el año pasado, el precio superpuesto en el eje alto para mantener la resistencia a los beneficios. El agente reductor de agua ve la construcción de infraestructura tirando + aumento de la tasa bruta de interés + materiales funcionales abriendo el espacio de crecimiento. La parte inferior del precio del vidrio fotovoltaico sigue siendo elástica hacia arriba, el precio sigue aumentando esta semana, las empresas líderes son optimistas sobre la expansión de la tendencia inversa y la competitividad de costos, centrándose en recomendar la expansión del vidrio tradicional al campo del vidrio fotovoltaico para traer la elasticidad de beneficios y el crecimiento a largo plazo; El precio del vidrio flotado se consolidó a un nivel bajo, seguido de una recuperación gradual de la demand a, las expectativas de precios se estabilizaron.
Productos Químicos: factores como la inflación de los Estados Unidos o la promoción del ajuste de la revisión de la política arancelaria de los productos básicos de China, o una buena cadena industrial de poliuretano de exportación de China. Anteriormente, la Oficina del representante comercial de los Estados Unidos (USTR) dijo el 3 de mayo que hace cuatro años, sobre la base de los resultados de la “encuesta 301” de los dos aranceles sobre las exportaciones chinas a los Estados Unidos expirarán el 6 de julio y el 23 de agosto de este año, respectivamente, Cuando el USTR iniciará el proceso de revisión. La inflación estadounidense ha alcanzado un máximo de 40 a ños debido al reciente conflicto ruso – ucraniano y a la continua tensión en la cadena de suministro, y los funcionarios de la casa blanca han insinuado recientemente que ajustarán las políticas arancelarias sobre los productos chinos. Dai Qi, representante comercial de los Estados Unidos, dijo en una visit a a Canadá del 5 al 6 de mayo de 2022 que las relaciones económicas y comerciales entre los Estados Unidos y China tienen un impacto de largo alcance en todo el mundo. Los dos aranceles adicionales que entraron en el proceso de revisión correspondieron a 34.000 millones de dólares de los EE.UU. Para los productos chinos el 6 de julio de 2018 y 16.000 millones de dólares de los EE.UU. Para los productos chinos el 23 de agosto de 2018, respectivamente, antes de la introducción de un arancel adicional del 10% para los productos más grandes de 200000 millones de dólares el 24 de septiembre de 2018. Entre ellos, se incluyen los principales productos de isocianato, como el TDI y el MDI polimérico. Creemos que la eliminación de algunas de las políticas arancelarias de los Estados Unidos hacia China es beneficiosa para las exportaciones chinas de poliuretano. Beneficiarios: Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) .
Eventos de alerta de riesgo: la fuerte caída de la macroeconomía conduce a la presión de la demanda; La presión en el lado de la oferta sigue aumentando. Riesgo de limitación de precios; Volumen de las importaciones de carbón; La economía se estancó bruscamente. El riesgo de fluctuación de la política, como la fluctuación macroeconómica, la importación y la protección del medio ambiente, el riesgo de fluctuación del precio del oro, el riesgo de que el volumen de ventas de vehículos de nueva energía sea inferior al previsto, la hipótesis de que la oferta y la demanda de la industria no sean inferiores al riesgo previsto, etc. Riesgo de recesión macroeconómica; La situación epidémica ha dado lugar a una demanda inferior a la prevista; Reducción de la producción, aumento del riesgo de capacidad; El riesgo de que el volumen de Negocios de la empresa final 2B no sea suave. Riesgos macroeconómicos a la baja, riesgos de fluctuación de los precios del petróleo crudo, riesgos empresariales.
