Eventos:
El 26 de abril, el Presidente de la República Popular China Xi Jinping presidió la 11ª reunión del Comité Central de Finanzas y Finanzas para estudiar el fortalecimiento general de la construcción de infraestructura.
Puntos de inversión:
A juzgar por las reuniones anteriores del Comité Central de Finanzas y economía, el tema de la reunión es a menudo la dirección importante de la labor económica en la próxima etapa. El Comité Central de Finanzas y economía es el órgano deliberativo y de coordinación directamente dependiente del Comité Central del Partido Comunista de China, que se convirtió en el antiguo Grupo Directivo del Comité Central de Finanzas y economía en marzo de 2018, y se encarga principalmente del diseño de alto nivel, la coordinación general y la promoción general de la labor importante en las esferas pertinentes. Desde su creación en 2018, el Comité Central de Finanzas y Finanzas ha celebrado dos o tres reuniones al a ño, y el contenido de la discusión y el despliegue de la reunión es también la línea principal de la labor económica de China en la próxima etapa, por ejemplo, la cuestión de la prosperidad común mencionada en la décima Reunión, celebrada en agosto de 2021, el desarrollo de la economía de la plataforma mencionada en marzo de 2021, el trabajo de doble carbono, etc. En primer lugar, ha demostrado una vez más la determinación de un crecimiento constante de alto nivel este a ño; En segundo lugar, dejar claro que la construcción de capital será una tarea importante para la economía china en la próxima etapa.
La construcción de capital es el principal agarre de la actual ronda de crecimiento constante, y se espera que el seguimiento mantenga una alta tasa de crecimiento. Desde el aumento gradual de la presión sobre el crecimiento económico en el segundo semestre del año pasado, el Ministerio de Finanzas y la Comisión de desarrollo y Reform a han señalado reiteradamente la aceleración de la emisión de bonos especiales y la formación temprana de una carga de trabajo en especie, por lo que la construcción de infraestructura se ha convertido En el principal punto de partida para un crecimiento constante en esta ronda. Los datos económicos del primer trimestre de 2022 muestran que la tasa de crecimiento de la inversión fija y la inversión en infraestructura fue del 9,3% y el 8,5%, respectivamente (0,4 puntos porcentuales más que en enero - febrero), lo que indica que el efecto de la política de crecimiento estable en el período anterior es evidente. A partir de la emisión de bonos especiales del primer trimestre, a finales de marzo, la nueva línea de bonos especiales de este año ha emitido 1,25 billones de yuan, lo que representa el 86% de la línea de emisión anticipada, en comparación con la emisión del año pasado aumentó 1,23 billones de yuan. Entre ellos, Mongolia Interior, Liaoning, Heilongjiang, Zhejiang y otras 10 provincias han completado la emisión anticipada de cuotas. Entre ellos, la construcción de parques municipales e industriales y la construcción de infraestructuras de transporte representaron una mayor proporción de la inversión en deuda especial, que fue del 33,26% y el 18,53%, respectivamente. Bajo la Guía de la ideología de esta reunión, se espera que la infraestructura siga desempeñando un papel importante en la estabilización del crecimiento en el segundo trimestre.
Desde el punto de vista del proyecto, el proyecto de infraestructura de Seguridad es un importante punto de partida. En la reunión se hizo un despliegue claro de los proyectos de infraestructura, uno de los cuales es la construcción de redes de transporte y conservación del agua, y a finales de marzo la reunión ordinaria del Estado ya ha hecho un despliegue de la escala de la inversión en conservación del agua de este a ño (la inversión anual en Conservación del agua puede alcanzar unos 800000 millones de yuan). Desde abril, la reunión ordinaria, la Comisión de desarrollo y reforma, el Ministerio de Industria y tecnología de la información y otras reuniones y departamentos de alto nivel han expresado su voz sobre la cuestión de la logística para garantizar la fluidez, como base importante y portador de la circulación de mercancías, el fortalecimiento de la construcción de la Red de transporte no sólo cumple los requisitos de "mejorar la capacidad para hacer frente a situaciones extremas", sino que también está en consonancia con la idea de acelerar la construcción de un gran mercado unificado nacional. En segundo lugar, la red inteligente, la base de energía con bajas emisiones de carbono, el petróleo y el gas y otras redes energéticas son los puntos clave de la construcción. En la reunión ordinaria del 20 de abril y en el discurso pronunciado por Yi Gang, Presidente del Banco Central, en el Foro de Boao el 21 de abril, se hizo referencia a la producción de cereales y el suministro de energía, y se consideró que la construcción de la red de energía había logrado el doble impulso de "Nueva infraestructura + antigua infraestructura", que no sólo apoyaba el desarrollo ecológico con bajas emisiones de carbono, sino que también garantizaba el sustento de la población y la seguridad nacional, por lo que la construcción de la red de energía de seguimiento merecía atención. En general, se espera que la infraestructura de Seguridad, como el transporte y la energía, sea el Centro de la próxima fase, teniendo en cuenta el momento de la reunión y la política a corto plazo.
Desde el punto de vista financiero, ampliar los canales de recaudación de fondos. La reunión indicó que debía adaptarse a las necesidades de financiación de la construcción de infraestructura, ampliar los canales de financiación a largo plazo y orientar al capital social para que participara en la inversión y el funcionamiento de las instalaciones municipales. En primer lugar, en el primer trimestre se emitieron bonos especiales del Gobierno por valor de 1,25 billones de yuan, de los cuales el 65,6% correspondió a la infraestructura. Bajo la Guía de la política de "completar la emisión de bonos especiales antes de finales de mayo y la emisión de bonos especiales antes de finales de septiembre", los bonos del Gobierno de seguimiento todavía pueden ser renovados para proyectos de infraestructura. En segundo lugar, desde marzo, la Comisión de desarrollo y reforma ha indicado dos veces que debe aumentar el apoyo crediticio, innovar instrumentos financieros y ampliar los canales de financiación, en particular para que las empresas privadas participen en la construcción de nuevas infraestructuras a fin de crear condiciones más favorables. El 15 de abril, la bolsa de Shanghái y Shenzhen emitió una opinión pública sobre la oferta pública de nuevos proyectos de infraestructura reits, y dijo que continuaría impulsando el proyecto piloto de infraestructura reits. En tercer lugar, teniendo en cuenta que la autofinanciación sigue siendo importante para los fondos de los proyectos de infraestructura, se espera que el entorno de financiación de las plataformas locales de inversión mejore en el futuro, teniendo en cuenta las 23 medidas de apoyo financiero a la economía real introducidas el 18 de abril, "bajo la premisa de que el riesgo es controlable y el cumplimiento de la ley, las necesidades de financiación razonables de las empresas de plataformas de financiación deben garantizarse de conformidad con el principio de comercialización, y no se permite la extracción ciega, la presión o la suspensión de préstamos para garantizar la ejecución sin tropiezos de los proyectos de construcción en curso".
Desde el punto de vista del mercado de valores, la política de expansión de la demanda interna se centra en las oportunidades de inversión en la cadena de infraestructura y el sector de los consumidores. Mirando hacia atrás en las reuniones anteriores del Comité Central de Finanzas y economía, el tema de la reunión es a menudo la siguiente etapa del mercado importante pista de inversión. Teniendo en cuenta que la dirección del desarrollo sostenible de la infraestructura se ha fijado en el marco de la política de crecimiento constante, las políticas de apoyo de seguimiento han entrado en la etapa de aterrizaje, y las recientes iniciativas de crecimiento constante de los consumidores se han introducido sucesivamente, el seguimiento se centra en dos líneas principales de inversión: En primer lugar, los materiales de construcción, la decoración de la construcción y otras cadenas de infraestructura causadas por la liberación de la demanda de aceleración de la construcción se benefician del apoyo normativo y la influencia de la epidemia se debilita gradualmente; En segundo lugar, se benefician plenamente de la mejora marginal de la situación epidémica de los alimentos y bebidas, el turismo de catering, los hoteles, los automóviles, los electrodomésticos y otros sectores de consumo.
Los riesgos sugieren que la situación entre Rusia y Ucrania se ha deteriorado de nuevo, las relaciones entre China y los Estados Unidos se han deteriorado, la política monetaria de los Estados Unidos se ha endurecido más de lo esperado, la epidemia de China se ha extendido considerablemente y el mercado exterior ha disminuido considerablemente.
