Puntos de inversión:
Evento: el 25 de abril, las acciones a se ajustaron significativamente. El índice de Shanghai cayó un 5,13%, mientras que el GEM cayó un 5,56%. Kechuang 50 cayó 6.13 por ciento, continuando su nivel más bajo desde la apertura. Dos ciudades más de 4.500 acciones flotan verdes, cerca de 700 acciones cayeron, cerca de 1.000 acciones cayeron más del 9%, cerca de 900000 millones de yuan.
Cuando el renminbi se deprecia rápidamente, el rendimiento del mercado suele ser pobre. Desde la reforma de 811 tipos de cambio en 2015, el coeficiente de correlación entre el tipo de cambio del RMB y el índice compuesto de Shanghai es de - 0,6. Contamos el período de tiempo en el que la depreciación del RMB superó 0,1 el 5 de mayo (debido a la importancia especial de la pasarela de números enteros, adoptamos la forma de la amplitud). Los períodos de tiempo son: agosto de 2015, enero de 2016, julio - agosto de 2018, mayo de 2019, agosto de 2019, febrero de 2020, marzo de 2020. Objetivamente, cuando el índice está en una tendencia ascendente, la devaluación rápida es a menudo el final de una tendencia a la baja a corto plazo, y cuando el índice está en una tendencia a la baja, la devaluación a menudo aparece en el relé de la caída.
La lógica detrás de la doble matanza: 1) la epidemia se repite, la reanudación de la producción es lenta. En la actualidad, el número de nuevos casos positivos en Shanghai es similar al número de personas que salen de la cabina. Aunque el número de nuevos casos positivos en la sociedad sigue disminuyendo, sólo Chongming, Fengxian y Songjiang se han dado cuenta de la limpieza de la sociedad hasta el 24 de abril. Los datos de alta frecuencia muestran que la actividad económica es más lenta, 24 de abril, 2021 PIB en las 10 principales ciudades del índice de retraso en la congestión en los últimos tres años sólo el 24%, 10 ciudades del volumen de pasajeros del 12%, el número de vuelos planificados en el valor más bajo. Algunos resultados trimestrales de las empresas que cotizan en bolsa han disminuido más de lo esperado. La presión en el extremo de salida se muestra gradualmente. En marzo, los nuevos pedidos de exportación de PMI fueron del 47,2% (frente al 49%), las importaciones se volvieron negativas año tras año, y los principales indicadores integrados de la OCDE cayeron. El ciclo de contracción de la Reserva Federal está a punto de abrirse y el diferencial de tipos de interés entre China y los Estados Unidos está al revés, por lo que el capital tiene cierta presión de salida. Los datos de la Central Clearing Corporation y la Oficina de Shanghai muestran que los bonos mantenidos por instituciones extranjeras disminuyeron en un total de 80.400 millones de yuan en marzo, mientras que las salidas netas totales de fondos del Norte desde marzo hasta la fecha han superado los 48.000 millones de yuan.
Actualmente es un período crítico de ventana. Para el mercado, el pánico se ha acercado al valor extremo, ya sea de la rápida devaluación del tipo de cambio, el aumento de la vinculación de activos, o de los indicadores emocionales que alcanzan el valor extremo (GEM se refiere a la longitud de la línea negra de la entidad de 5 días más total), el Pánico a corto plazo del mercado puede caer. Sin embargo, el quid del cambio de tendencia del mercado radica en el cambio del entorno interno y externo. En la actualidad, el quid de la mejora a corto plazo es esperar a que el aspecto social de la epidemia de Shanghai se aclare. El período de cierre del informe trimestral, la reunión del Politburó, la reunión de la Reserva Federal de los Estados Unidos sobre los tipos de interés en mayo y la situación epidémica en Shanghai e incluso en todo el país, la reanudación del trabajo y la reanudación de la producción son los principales puntos de observación actuales. En general, desde la estabilización de la economía de 3,16 a ños, el Fondo de la política se ha ido consolidando constantemente, y se prevé que el Fondo económico Q2 demuestre que la economía china se encuentra en la fase de Transición de la fase 1 del ciclo de Pringle y la fase 2 de la recuperación.
La etapa de molienda del mercado, esperando el amanecer. Históricamente, la planificación de los recursos institucionales tiene cierta importancia instructiva para la tasa de rendimiento excesivo de Shanghai y Shenzhen 300 en el próximo año. La planificación de los recursos institucionales (ERP), que pronostica el beneficio neto de la deuda abierta de China a 10 años y Shanghai y Shenzhen 300 en 2022, es del 7,31%, el valor más alto desde 2015, más allá de finales de 2018 y febrero de 2020, calcula el potencial de crecimiento futuro de Shanghai y Shenzhen 300 o alrededor del 30% de acuerdo con los dos puntos de tiempo anteriores. Se espera que se llegue a un acuerdo sobre la supervisión de la auditoría de las acciones de China: el 21 de abril, según First Finance, Fang Xinghai, Vicepresidente de la Comisión Reguladora de valores de China, respondió a las cuestiones relacionadas con la supervisión contable de las acciones de China y dijo que la incertidumbre se eliminaría pronto. El 25 de abril, la Oficina General del Consejo de Estado emitió el "dictamen sobre la Liberación del potencial de consumo y la promoción de la recuperación continua del consumo", liberando el potencial de consumo y promoviendo la recuperación continua del consumo.
Riesgo: el conflicto ruso - ucraniano superó las expectativas, la persistencia de la inflación superó las expectativas, la epidemia repetidamente superó las expectativas.
