¿En el proceso de comunicación con los inversores en el mercado esta semana, surgieron tres preocupaciones: 1, el impacto de la actual ronda de brotes epidémicos en China y principios de 2020 son comparables, para el seguimiento del mercado tiene valor de referencia? ¿2. Esta semana, el tipo de cambio del RMB ha experimentado grandes fluctuaciones, cómo ver su impacto en las acciones a? ¿3, el rendimiento de la nueva energía líder esta semana no se espera, el rendimiento de las acciones de la pista de alta prosperidad original no se espera que sea un fenómeno común?
Para la actual ronda de brotes en China, el mercado comenzó a comparar el mercado actual con principios de 2020, es decir, después del impacto de la epidemia después del Festival de primavera de 2020 (rebote después de una rápida caída) – – a principios de marzo de 2020, la propagación mundial de la epidemia (caída) – – a finales de marzo de 2020, la situación epidémica de China es controlable (recuperación estabilizada). En este sentido, observamos y comparamos los niveles macroeconómico y de mercado: hay que reconocer que hay una aproximación entre el nivel de mercado actual y principios de 2020, como los niveles de valoración y las características de las transacciones subyacentes. Sin embargo, hay una diferencia obvia en el nivel de los fondos incrementales. A principios de 2020, después de una breve salida de capital extranjero, el flujo de retorno, junto con la emisión pública de fondos incrementales mejorados, obviamente, y la emisión de fondos públicos bloqueados, la retroalimentación negativa de la redención no ha terminado, La mayor presión de salida de capital extranjero es el principal problema de los fondos actuales. Esto hará que el mercado actual se incline más hacia el Fondo W que hacia el Fondo v. A nivel macroeconómico, la atención se centra principalmente en la amplitud y la sostenibilidad de la elevación de la base económica y de la base. A principios de 2020, la economía comenzó a recuperarse rápidamente después de sufrir un duro golpe en el primer trimestre, y la tendencia de crecimiento se mantuvo en el ciclo hasta mediados de 2021. En la actualidad, la tasa de crecimiento de China probablemente será de marzo a abril en los datos económicos de un “agujero profundo”. Si la política de crecimiento constante se puede cumplir con éxito (esperando la reunión del Politburó en abril para cumplir la política de bonificación), después del control efectivo de la epidemia, la reanudación de la producción impulsará la recuperación de los fundamentos, se espera que en el segundo trimestre vea el punto de inflexión de las expectativas de beneficios de los elementos chinos, el mercado de acciones a “o saltar en el abismo”.
En cuanto a los tipos de cambio, en general, la política monetaria sigue siendo la misma para hacer frente al actual ciclo de austeridad de la Reserva Federal a expensas de la devaluación de la moneda nacional. Los intercambios con los mercados mostraron que la fortaleza del índice del dólar reflejaba que la Reserva Federal había confirmado básicamente un aumento de las tasas de interés de 50 BP en su reunión de mayo y que la razón principal de la depreciación del renminbi frente al dólar esta semana seguía siendo la dislocación de la política monetaria entre China y los Estados Unidos. Según la retroalimentación de los intercambios con los mercados, los factores externos negativos son importantes para la asignación institucional actual: inflación mundial (principalmente para perturbar las expectativas fundamentales) fluctuación de los tipos de cambio (índice del dólar) inversión de los diferenciales entre China y los Estados Unidos aumento de los tipos de interés de la Reserva Federal conflicto de guerra local. En cuanto a los tipos de cambio, en general, la política monetaria sigue siendo la misma para hacer frente al actual ciclo de austeridad de la Reserva Federal a expensas de la devaluación de la moneda nacional. Si la Conferencia de tipos de interés de mayo sigue enviando señales agresivas de aumento de los tipos de interés al mercado y los precios de las divisas se fijan por adelantado, si el Banco Central no sigue el aumento de los tipos de interés en ese momento, el renminbi seguirá bajo presión para depreciarse. A partir de la devaluación anterior del RMB durante el desempeño del mercado de acciones a, el mercado de valores ganó la pequeña carrera, el valor ganó el crecimiento, o Shanghai 50 Shanghai 300 Zhongzheng 500 Zhongzheng 1000. En este informe trimestral del Fondo, encontramos que aunque el rendimiento de la inversión de q1 original High Boom Track ha disminuido drásticamente, las instituciones no sólo no han disminuido significativamente, sino que en general siguen mostrando una tendencia a aumentar las posiciones, más ajustes estructurales internos. Se puede ver que 2022q1 en comparación con 2021q4 Public offering Fund hold High Boom three – level Industries: Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) (+ 0,49 PCT), lithium Chemicals (+ 0,48 PCT), cxo Medical Services (+ 0,45 PCT), Biomedicine (+ 0,21 PCT), lithium Battery (+ 0,20 PCT), Semiconductor Materials (+ 0,09 PCT). Al mismo tiempo, los fondos del Norte también han disminuido considerablemente en el mercado en el proceso de reposición de la industria de equipos eléctricos, en los últimos meses para comprar equipo eléctrico hasta 10.000 millones. No es difícil ver que los inversores institucionales en la pista de crecimiento de alta prosperidad siguen siendo la clave para determinar la fuerza de apoyo de los beneficios y el rendimiento esperado del mercado. De hecho, en nuestro proceso de comunicación con los inversores, encontramos que muchas personas han cuestionado los fundamentos de la Alta prosperidad que se han extendido a la segunda mitad de este año. A partir de las previsiones actuales de rendimiento trimestral, aunque un pequeño número de acciones de pista de alta prosperidad aparecieron en cierta medida menos de lo esperado, pero creemos que la mayoría de las variedades de alta prosperidad siguen siendo altas. Mirando hacia atrás, todavía mantenemos el punto de vista anterior sobre la antigua pista de alta prosperidad de la energía eólica: la prosperidad se espera que se contraiga de más de 2021 a más de 2022 a unos pocos eslabones de la cadena industrial. En la evaluación de la Alta prosperidad, hemos estado diferenciando el campo de la inteligencia numérica como una nueva dirección. En la actualidad, la configuración que sugerimos estructuralmente es un crecimiento constante (cadena inmobiliaria, infraestructura, bancos, alimentos y bebidas) inflación global (carbón, agricultura, ganadería, petroquímica) rehabilitación post – epidemia (hoteles, aviación, restaurantes, turismo, etc.) prosperidad alta (inteligencia digital, fotovoltaica, industria militar, semiconductores, energía eólica, nuevos vehículos energéticos).
Los riesgos sugieren que la propagación de la epidemia supera las expectativas, las políticas no son las expectativas, las relaciones sino – estadounidenses se deterioran de nuevo, los cambios en la política monetaria en el extranjero
