Recordando: el 3 de enero de 2022, cuando comenzó el turno de las grandes finanzas, todo el mercado comenzó a recomendar "las grandes Finanzas" (bancos, bienes raíces), el 16 de enero, "retirarse o atacar, ir a las grandes Finanzas", el 6 de febrero, "las grandes finanzas, seguir cortando", el 6 de marzo, "la nueva ronda de las grandes finanzas en el ataque", haciendo hincapié en que "las grandes Finanzas" es la mano ganadora y perdedora de la inversión 2022, que parece defensiva, pero en realidad es la mejor ofensiva, bienes raíces y bancos en el primer trimestre, Los últimos cambios en las posiciones de los fondos confirman una vez más nuestra visión de futuro y corrección.
En la actualidad, la economía externa es alta, nuestra economía es baja y los fundamentos económicos están fuera de lugar. El exterior está cerrando, estamos poniendo, la presión esperada del tipo de cambio es grande, el juego de stock de acciones, la fase de liquidez más pesimista. La dislocación bidireccional interna y externa, además, la epidemia repetida, el "trueno" trimestral, la recuperación de la cadena de suministro, la recuperación del consumo no ha mejorado, el índice compuesto de Shanghai una vez más cerca de los mínimos anteriores, el pesimismo de los inversores es más fuerte. Mirando hacia la semana de las decisiones clave de esta semana, las preocupaciones de los inversores se están volviendo más claras: ① la reunión del Politburó en abril se centró en la economía del segundo trimestre y la prevención de epidemias, estabilizando las expectativas de los inversores. Al final de la divulgación del primer informe trimestral, los inversores esperan volver al informe intermedio. Los días 3 y 4 de mayo, la reunión de la Reserva Federal sobre los tipos de interés, si el ritmo anual de aumento y reducción de los tipos de interés será "más águila", o el precio básico en el precio. Mirando hacia el futuro 1 - 2 trimestres, el mercado es cada vez mejor, apreciando el "tiempo barato" en la parte inferior de la región actual, las acciones a Se espera que se reúnan con el "aterrizaje en Normandía" y el "paisaje ilimitado en el pico peligroso" en el momento de la contraofensiva.
En primer lugar, los fundamentos económicos, la ventaja comparativa de la economía china regresará. Dado que los fundamentos de China se encuentran actualmente en el Fondo y Europa y los Estados Unidos en el pico, si la epidemia de China mejora en el segundo semestre, la cadena de suministro se reanuda y el extranjero cruza el pico de recuperación, la economía china se moverá hacia arriba, y el extranjero hacia abajo, nuestra ventaja comparativa se espera que vuelva.
En segundo lugar, se espera que los beneficios empresariales se estabilicen gradualmente. A partir de los últimos 20 a ños, el ciclo descendente de los beneficios de las acciones a en 6 - 8 trimestres, el segundo y tercer trimestre de este año o el rendimiento de las acciones a Al final del cuarto trimestre mejorará gradualmente.
En tercer lugar, a nivel de liquidez, la situación de liquidez del mercado en el primer semestre del año es pobre, por dos razones: 1) la Reserva Federal aumentó las tasas de interés, el capital regresó a los Estados Unidos; Desde principios de año, la caída del mercado, lo que dio lugar a la emisión de fondos públicos bajo presión, algunos productos de ingresos absolutos también se han reducido. Bajo la condición de que el capital incremental es pequeño, el mercado muestra la tendencia del juego de stock en el primer semestre del año. Mirando hacia atrás, si la Reserva Federal no hace una declaración más "Eagle", a medida que las ventajas comparativas de la economía china se ponen de relieve, el capital extranjero o el retorno a los mercados emergentes, en particular el mercado chino con un valor de asignación significativo a mediano y largo plazo.
Sugerencias de inversión: conocer gradualmente el punto de compra de "gran consumo", ha entrado en la zona de confort de la relación calidad - precio, la probabilidad y la tasa de éxito. Se puede prestar atención a tres niveles de consumo: ① ciclo post - inmobiliario (hogar, electrodomésticos, materiales de construcción de consumo), ① consumo de servicios (servicios sociales, aeropuertos, servicios médicos, juegos de medios), ⅲ bienes de consumo tradicionales (bienes de consumo masivo, licor, cerdos, etc.).
El precio de las acciones de consumo refleja la situación más difícil en el primer trimestre, pero todavía no ha respondido a los periódicos chinos, o en abril o mayo. Los datos de abril y mayo son inciertos y pueden empeorar debido a la propagación de la epidemia. Sin embargo, en general, en el proceso de equilibrio entre la prevención y el control de la epidemia y el desarrollo económico, se espera que los datos del segundo trimestre muestren signos de mejora gradual. El rendimiento de los precios de las acciones de consumo también puede verse afectado por los datos de los buenos tiempos y los malos tiempos, la perturbación de la epidemia y los tres giros, pero la gran probabilidad de que "Shenzhen", "Shanghai" al mismo tiempo que "cierre la ciudad" no será peor.
Desde un punto de vista a largo plazo, el punto de compra para satisfacer gradualmente el gran consumo es el punto de tiempo más cómodo y adecuado para la relación calidad - precio y la probabilidad, la tasa de éxito. Sin embargo, el proceso de distribución gradual y lenta de la placa de consumo, no es fácil, para emparejar lentamente, comprar lentamente, no apresurarse a comprar en un solo aliento, debido a la repetición de la situación epidémica, la verificación de datos y otras perturbaciones de la existencia, el proceso de tres giros y giros, Una buena "guerra de guerrillas", una pequeña victoria para la victoria. Para "Big Finance" (bancos, bienes raíces): el aumento a corto plazo es demasiado rápido, juego de acciones, impacto de eventos, encuentro giros y giros. Sin embargo, la política de crecimiento constante aumentará la "gran financiación" del mercado todavía está disponible, utilizando los fundamentos del ajuste del diseño de los objetivos de calidad. Los bancos se centran en la infravaloración de la "estanflación", la tasa de dividendos más alta de los grandes bancos y el círculo económico de Chengdu y Chongqing, el círculo económico del delta del río Yangtze y otros buenos resultados de crecimiento de las empresas urbanas, las empresas agrícolas. La atención inmobiliaria se beneficia de la reforma del lado de la oferta, puede "sobrevivir" a las empresas inmobiliarias de alta calidad, alrededor del "Rey del remanente" de la configuración central.
Consejos de riesgo: escalada del conflicto ruso - ucraniano, aumento de las tasas de interés en el extranjero más allá de las expectativas, propagación de epidemias más allá de las expectativas
