Lectura: los datos económicos publicados en marzo y el primer trimestre, el ciclo descendente de los bienes raíces superpuestos bajo el impacto de la epidemia, el consumo, el empleo es el más afectado. La alta probabilidad de que la presión de salida comience a aparecer, el crecimiento constante necesita más fuerza. Shanghái se enfrenta a la limpieza de la superficie social, reanudar gradualmente el trabajo y la producción de manera ordenada. La economía china se encuentra en la fase de Transición de la regulación anticíclica de la primera fase del ciclo de Pringle y la recuperación de la segunda fase, que se estabiliza primero y luego se convierte, con la estrategia de alto dividendo como escudo, el crecimiento a pequeña escala y la especialización en nuevos ataques. En torno a la seguridad estratégica, aprovechar las oportunidades de crecimiento constante, los recursos estratégicos y el control independiente.
China: el impacto de la epidemia es evidente, la infraestructura para apoyar la economía. Shanghái se enfrenta a la limpieza de la superficie social, reanudar gradualmente el trabajo y la producción de manera ordenada. A juzgar por la tasa de crecimiento compuesto del PIB en tres años y la relación entre el PIB y el PIB, el PIB disminuyó en el primer trimestre. El valor añadido de la industria en marzo fue del 6,5% en comparación con el mismo período del año anterior y del 7,5% entre enero y febrero, lo que siguió disminuyendo. En el primer trimestre, el crecimiento del PIB del 4,8% fue significativamente inferior al objetivo del Gobierno de alrededor del 5,5%, el impacto de la epidemia no disminuyó en abril, el impacto de la demanda interna es aún más grave, el seguimiento de la presión de austeridad de los Estados Unidos bajo la demanda externa o una tendencia a la baja, la presión macroeconómica sigue siendo. La epidemia tiene un impacto significativo en el consumo y el empleo. La tasa de desempleo fue del 5,8% en marzo, frente al 5,5%, por encima del objetivo previsto del Gobierno del 5,5%, del 16% para la población de 16 a 24 años y del 13,3% para marzo de 2020. El consumo social aumentó – 3,50% año tras año y – 1,93% trimestre tras trimestre (el peor desde que se publicaron los datos de 2011). El desarrollo de la infraestructura apoya toda la inversión. En marzo, la tasa de crecimiento compuesto de tres años de inversión fija fue del 4,82%, frente al 4,57%. La relación trimestral fue del 0,61%, superior a la de 2018 y 2019, sin cambios en 2017. Entre ellos, la infraestructura generalizada, la industria manufacturera, el crecimiento acumulado de los bienes raíces en marzo fue del 10,48%, el 15,60%, el 0,70%. Se prevé que los fondos especiales de deuda del segundo trimestre se aceleren y que la inversión total en infraestructura se mantenga a un ritmo elevado en torno a los principales planes estratégicos nacionales y los proyectos de ejecución del 14º plan quinquenal. En el contexto de la disminución de la tasa de exportación en el futuro, aunque la inversión en la industria manufacturera es resistente, todavía se enfrenta a la presión; Además, debido a que el ciclo inmobiliario se encuentra en la fase descendente, la tasa de inversión inmobiliaria sigue buscando el Fondo. El Fondo de la política se consolidó aún más. El Banco Central, la Comisión de regulación bancaria y de seguros, la Comisión Reguladora de valores de China y la Oficina de divisas, respectivamente, transmitirán el espíritu de estudio y aplicación de la reunión especial de la Comisión de Finanzas del Consejo de Estado, y estudiarán y desplegarán los siguientes pasos. Se espera que se llegue a un acuerdo sobre la supervisión de la auditoría de las acciones de China. Shanghai reanudó gradualmente el trabajo y la producción de manera ordenada. Desde el 22 de abril, la ciudad de Shanghái ha llevado a cabo nueve grandes operaciones de limpieza de la superficie social, y se esfuerza por lograr la limpieza de la superficie social lo antes posible. El 70% de las 666 empresas clave han reanudado el trabajo y la producción.
En el extranjero: las expectativas de austeridad siguen fermentando y las negociaciones ruso – ucranianas se estancan. El 16 de abril, la ciudad de Mariupol fue controlada por Rusia. Los líderes del Grupo de los siete, la Unión Europea y la OTAN celebraron una videoconferencia sobre la situación en Ucrania el 19 de mayo, y creen que Rusia y Ucrania deben lograr una cesación del fuego lo antes posible. 20, la parte rusa dijo que no confía en los negociadores ucranianos, las negociaciones ruso – ucranianas siguen estancadas. El Departamento de trabajo de los Estados Unidos anunció a principios del 16 de abril el número de solicitudes de prestaciones de desempleo, el mercado laboral sigue siendo insuficiente. Brad, Presidente de la Reserva Federal en St. Louis, un funcionario halcón de la Reserva Federal, dijo que no descartaba la posibilidad de que la Reserva Federal aumentara las tasas de interés en 75 puntos básicos a la vez. En cuanto a los precios de los activos, el tipo de interés de los consejos a 10 a ños se volvió positivo por primera vez después de marzo de 2020, el yen japonés continuó su tendencia a la depreciación, el dólar estadounidense también aumentó bruscamente frente al renminbi offshore, de 6,38 a 6,53, el tipo de cambio del renminbi alcanzó la mayor disminución semanal desde la reforma de 811 tipos de cambio en 2015.
Mercado: la salida continua de las dos finanzas, la diferenciación de la industria hacia el norte. Esta semana, el flujo neto de fondos hacia el Norte fue de sólo 445 millones de yuan. Aunque la etapa de salida masiva, como hemos decidido, ha terminado, el viento sigue siendo bajo debido al aumento de las tasas de interés estadounidenses. En general, las dos finanzas siguen emitiendo más de 10.000 millones de dólares, y las compras de financiación como proporción del volumen total de transacciones a se han reducido continuamente del 7,14% a finales de febrero al 6,23%, que se ha acercado gradualmente al mínimo anterior del 6% a finales de enero, y el sentimiento de los dos principales agentes financieros no se ha calentado aún más. En la dirección de la industria, no hay consenso entre los dos principales agentes de capital sobre la industria, la industria del capital hacia el norte muestra una tendencia a la diferenciación, el equipo eléctrico contra la entrada del mercado. Los electrones soportan la presión de dos cuerpos principales juntos.
Sugerencias de configuración de la industria: alrededor de la seguridad estratégica, aprovechar el crecimiento estable, los recursos estratégicos, las oportunidades de autocontrol de tres niveles. Crecimiento constante impulsado por las políticas: 1) desarrollo inmobiliario; Construcción de edificios; Consumo de materiales de construcción. Recursos estratégicos: 1) carbón; Petróleo, gas, ropa y transporte de petróleo; Oro; Metales industriales; Metales energéticos; Grano Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) . Circuito autónomo controlable a largo plazo: 1) energía eólica fotovoltaica nuclear; Equipos y materiales semiconductores; Industria militar.
Los riesgos sugieren que el conflicto ruso – ucraniano supera las expectativas, la persistencia de la inflación supera las expectativas, el endurecimiento de la liquidez supera las expectativas y la epidemia supera repetidamente las expectativas.
