Punto de vista básico
Retrospectiva: 3 de enero de 2022, “the Turn of Great Finance” abrió, haciendo hincapié en la asignación de “Great Finance” de las oportunidades de la cadena bancaria y inmobiliaria. Al 15 de abril, los bienes raíces + 11,18% y los bancos + 3,4% estaban entre los tres primeros. Después de 16 de enero “retirarse o atacar, ir a las grandes Finanzas depende”, 6 de febrero “Big Finance, continue cut”, 27 de marzo “Crossroads: The Choice between Big Finance and growth”, 10 de abril publicamos la estrategia del segundo trimestre “Big Finance still easy” y otros temas enfatizan la atención al mercado “Big Finance”, es 2022 inversión ganadora y perdedora, las grandes Finanzas parecen defensivas, pero en realidad el mejor ataque, Centrarse en las grandes finanzas (bancos, cadenas inmobiliarias).
El caos externo y la estabilidad interna continúan, se ha formado el punto de inflexión de los tipos de interés de liquidez mundial, el retorno de los fondos a los activos de bajo riesgo y a los mercados desarrollados, y los inversores mundiales tienen aversión gradual a las variedades sobrevaloradas. La mayor presión sobre el crecimiento económico interno, los beneficios empresariales en el ciclo descendente, lo que hace que el mercado actual se base principalmente en la conmoción cerebral, centrándose en las oportunidades estructurales. La reciente recuperación de la cadena de suministro está mejorando, el mercado para la recuperación de la cadena de suministro económico tiene signos marginales de mejora, la segunda mitad del a ño para ver, el mercado mejorará gradualmente, se espera que se reúna con el “aterrizaje en Normandía” y el “paisaje ilimitado en un pico peligroso” En el momento de la contraofensiva. En primer lugar, los fundamentos económicos de China hacia arriba, hacia abajo en el extranjero, nuestra ventaja comparativa está aumentando. En segundo lugar, los beneficios empresariales después del primer y segundo trimestre, se espera que se recuperen gradualmente. En tercer lugar, con casi el 3% de la deuda de los Estados Unidos, se prevé que el aumento de las tasas de interés en los Estados Unidos, la deuda de los Estados Unidos, la Reserva Federal de los Estados Unidos aumentó el impacto de las tasas de interés de la fase más amplia se aleja, impulsando el retorno de los fondos mundiales a las acciones.
En la actualidad, la razón por la que el mercado se encuentra en la parte inferior de la región, oscilando alrededor, la rotación de puntos calientes también es más rápida. La razón principal es que, externamente, la deuda de los Estados Unidos ha aumentado rápidamente, llegando a casi el 3%, la Reserva Federal está a punto de abrir su calendario de aumentos y reducciones de las tasas de interés en mayo y el capital mundial sigue regresando a los mercados desarrollados. Europa y los Estados Unidos debido al ritmo de la prevención y el control de epidemias y China tienen diferencias, el ciclo de recuperación económica está fuera de lugar, la economía en el extranjero en la parte superior, nuestra economía en la parte inferior o inferior de la región. Internamente, debido a la epidemia repetidamente, muchas ciudades cerradas, muchas cadenas de suministro presionan el botón de pausa, la recuperación del consumo también es difícil de ver. El nuevo Fondo de desarrollo de liquidez del mercado de valores es difícil de mejorar, las acciones continentales del Norte no son cálidas, el mercado sigue siendo el juego de las existencias, la tendencia de enredos, oscilaciones.
¿Puede la reducción de la precisión resolver este problema? Por lo tanto, si la reducción de la precisión es consistente con las expectativas de los inversores es un problem a y una contradicción relativamente menores para el mercado. Por el contrario, los inversores están más preocupados por la gestión y el control de la epidemia, la recuperación de la cadena de suministro es la contradicción fundamental para salir de la difícil situación actual. Hasta que la situación no mejore, los mercados tendrán dificultades para salir de la agitación actual.
Sugerencias de inversión: la idea principal es “las grandes finanzas son rápidas y el consumo es lento”. ¿De las grandes finanzas a los grandes consumidores, han terminado las grandes finanzas (bancos, cadenas inmobiliarias)? Por supuesto que no, el segundo trimestre sigue siendo una buena ventana de adición. El gran consumo se está acercando gradualmente a la oportunidad de comprar, similar a 2021 a finales de 2022 a principios de la “gran financiación”.
“Big Finance Fast” is “Big Finance” Allocation should be Early and fast, with high Internal Determination Correlation, High stable Growth Correlation, Low External position Correlation “Big Finance” (Banking, Real Estate Chain) HELP investors’ Net Value Curve in “Random Cloud Flying” to keep easy. Desde el 3 de enero, “el turno de las grandes Finanzas” recomendado, el segundo trimestre puede ser este año para aumentar la “gran financiera” la última mejor ventana. “Gran consumo lento” es la recuperación del consumo, la configuración del consumo de servicios debe coincidir lentamente, el punto de compra se acerca, no se apresura a comprar, porque la situación epidémica se repite, la verificación de datos y otras perturbaciones existen, el proceso tres veces, una buena “guerra de guerrillas”, Ji xiaosheng para la victoria, puede prestar atención al consumo (entrega, catering, turismo, Hotel, servicios médicos, consumo de masas, etc.).
Banco: puede centrarse en la infravaloración “estanflación”, la tasa de dividendos más alta de los grandes bancos y el círculo económico de Chengdu y Chongqing, el círculo económico del delta del río Yangtze y otros buenos resultados de crecimiento de las empresas urbanas, las empresas agrícolas.
Desde el 3 de enero, “el turno de las grandes Finanzas” recomendado, el delta del río Yangtze, la región de Chengdu y Chongqing, las empresas agrícolas urbanas de alta calidad han realizado un excelente rendimiento. Mirando hacia el futuro, creo que el mercado bancario no ha terminado en este momento. Las políticas recientes también han catalizado aún más el sector bancario. Alentamos a los bancos pequeños y medianos a que reduzcan el límite máximo de los tipos de interés de los depósitos, lo que creemos que ayudará a reducir el costo de la deuda de los bancos, aliviar la preocupación de los inversores por los diferenciales de interés más débiles, aliviar la presión de los bancos sobre sus propias operaciones y promover En gran medida el comportamiento crediticio de los bancos. Alentar a los bancos de alta calidad a reducir la cobertura de las provisiones de manera ordenada. En cuanto a los bancos de alta calidad con una excelente calidad de activos y menos activos incobrables en la región de Chengdu Chongqing y el delta del río Yangtze, esta medida es beneficiosa para liberar beneficios y prolongar la duración de la prosperidad de los bancos de buena calidad.
Cadena inmobiliaria: las empresas inmobiliarias de alta calidad que se benefician de la reforma del lado de la oferta merecen una asignación continua. Aprovechar el potencial de un informe trimestral de “pozo de rendimiento” para aumentar gradualmente el ciclo inmobiliario después del hogar, materiales de construcción de consumo, electrodomésticos y otras variedades.
En general, la relajación inmobiliaria se ha convertido en una tendencia general, debido a las políticas urbanas, la necesidad de “nuevos ciudadanos” se ha convertido en una nueva fuente de demanda. El mercado también reconoce en gran medida la lógica de la mejora de la oferta y la demanda que hemos analizado en más de 10 informes de la serie “Big Finance” desde principios de 2022. De pie en el momento actual, en cuanto a las acciones de las empresas inmobiliarias, creemos que los inversores pueden centrarse en las empresas inmobiliarias de alta calidad que se benefician de la reforma del lado de la oferta y pueden “sobrevivir”, centrándose en la idea básica de “el resto es el Rey”.
En cuanto al período posterior a la propiedad, el momento actual, debido a los efectos de la epidemia, el primer trimestre sigue siendo difícil de gestionar, no se excluye que las empresas que cotizan en bolsa aprovechen el informe anual, el primer trimestre se espera generalmente que sea un punto de tiempo más difícil, un gran margen de acumulación, deterioro del fenómeno. Por lo tanto, un informe trimestral “pozo de rendimiento” después de todo lo que es grande, o lo malo, de hecho, todavía tiene que ser publicado para confirmar. En la confirmación completa, se espera que la validación se lleve a cabo, pero también el mercado para proporcionar a los inversores “ciclo post – inmobiliario” otra vez en el coche, o incluso la última mejor oportunidad para subir al coche. En el futuro, el ciclo posterior de los bienes raíces se beneficia de la propiedad de primera mano, la vivienda de segunda mano y la protección de los factores inmobiliarios, se espera que los datos de ventas inmobiliarias mejoren gradualmente, la cadena inmobiliaria se valida paso a paso.
El gran consumo, déjà vu, está a punto de dar la bienvenida al punto de compra, similar a la Conferencia de trabajo económico de finales de 2021, a principios de 2022, cuando el mercado para la “gran financiación” de la dirección de crecimiento estable prevista.
A juzgar por el orden en que se repara el balance, la “gran financiación” sigue al “gran consumo”. Después de los efectos de la epidemia en los últimos dos años, los altos precios de las materias primas en los tramos superiores, vemos que algunas pequeñas y medianas empresas tienen una mayor presión sobre el flujo de caja, debido a las dificultades de funcionamiento de la industria de servicios epidémicos, y algunos de los ingresos de los empleados de La industria de servicios disminuyen más. En la actualidad, la mayor preocupación del mercado por la economía se debe a la falta de señales de estabilización y a la continuación de las perturbaciones epidémicas. En general, el balance del sector privado se ha visto sometido a una mayor presión, por lo que es necesario aumentar el gasto fiscal, las subvenciones y el apoyo a la política de crecimiento estable para aliviar el deterioro del balance del sector privado. La infraestructura y los bienes raíces desempeñan un papel importante en la cadena de la industria económica, ya que la infraestructura y los bienes raíces están floreciendo, las pequeñas y medianas empresas tienen una fuerte vitalidad, el empleo aumenta, los ingresos aumentan y la voluntad de consumo aumenta, lo que promueve el crecimiento económico en una órbita benigna.
Desde el punto de vista político, la política de “gran consumo” se está acelerando. La reunión ordinaria de la nación gasta una gran cantidad de tinta y lápiz para enfatizar el consumo, promover el nuevo tipo de consumo ( Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) consumo); Fomentar el consumo a granel de automóviles y electrodomésticos; Excavar el consumo del condado.
Se espera que el seguimiento vea el nivel central a nivel local, la introducción de una serie de medidas de apoyo. Es cierto que los inversores deben pensar que la prevención y el control de las epidemias son más cruciales o que los consumidores no tienen adónde ir.
Desde el punto de vista de la prevención y el control de la epidemia, la economía se está equilibrando gradualmente y los cambios también deben hacerse gradualmente. En la actualidad, la garantía de la cadena de suministro se ha convertido en una posición importante, ya sea en la “Estrategia de una empresa” de Shanghai o en su conjunto, desde el punto de vista del transporte y las últimas declaraciones de los ministerios, la prevención de epidemias y el desarrollo económico están buscando un nuevo equilibrio.
Desde el punto de vista del objetivo de crecimiento económico, el 5,5%, que representa la mitad del PIB, el consumo no se recupera, el objetivo del 5,5% es difícil de lograr. ¿Se reducirá el 5,5%? Creo que es difícil. Dado que el 5,5% no es sólo interno, sino también externo, es necesario demostrar al mundo que seguimos teniendo un buen crecimiento y un potencial de crecimiento económico, as í como una ventaja comparativa sobre las principales economías desarrolladas para atraer inversores extranjeros. En segundo lugar, de pie en el momento actual, el primer trimestre ha pasado, el consumo en marzo, abril debido a Shenzhen, Shanghai dos lugares “sellado” los datos económicos no son optimistas. El logro ulterior de los objetivos económicos requiere esfuerzos conjuntos de infraestructura, bienes raíces y consumo para alcanzar los objetivos.
En este momento, los precios de las acciones de consumo reflejan una situación más difícil en el primer trimestre, pero aún no han respondido a los periódicos chinos, o abril o mayo. Los datos de abril y mayo son inciertos y pueden empeorar debido a la propagación de la epidemia. Sin embargo, en general, en el proceso de equilibrio entre la prevención y el control de la epidemia y el desarrollo económico, se espera que los datos del segundo trimestre muestren signos de mejora gradual. El rendimiento de los precios de las acciones de consumo también puede verse afectado por los datos de los buenos tiempos y los malos tiempos, la perturbación de la epidemia y los tres giros, pero la gran probabilidad de que “Shenzhen”, “Shanghai” al mismo tiempo que “cierre la ciudad” no será peor. A partir de la cartera de activos, ver un poco más de tiempo para ver, el punto de compra que se está acercando gradualmente al gran consumo es la relación calidad – precio y la probabilidad, la tasa de éxito son más cómodos y el punto de tiempo adecuado. Sin embargo, el proceso de distribución gradual y lenta de la placa de consumo, el proceso no es suave, para emparejar lentamente, comprar lentamente, no se apresura a comprar en un solo aliento, porque la epidemia se repite, la verificación de datos y otras perturbaciones existen, el proceso de tres giros y giros, una buena “guerra de guerrillas”, jixiaosheng para la victoria, puede centrarse en el consumo (entrega, catering, turismo, hoteles, servicios médicos, consumo de masas, etc.).
Riesgo: escalada del conflicto ruso – ucraniano, aumento de las tasas de interés en el extranjero más de lo esperado, propagación de la epidemia más de lo esperado.
