Puntos de inversión:
Desde principios de este año, la eficacia de la estrategia de "tres bajos" se ha verificado continuamente, y la tendencia se ha formado inadvertidamente. Mirando hacia el segundo trimestre, algunos inversores esperan que las acciones de pista "tres altos" contrarresten, pero creemos que "tres bajos" ventaja comparativa continuará.
La reunión ordinaria del 13 de abril se centró en la promoción del consumo, la estabilización del comercio exterior y el apoyo financiero a la economía real, y el 15 de abril el Banco Central anunció una reducción general del 0,25%.
Cómo ver el impacto de la reducción de la precisión
El 15 de abril, el Banco Central anunció una reducción general de 0,25 puntos porcentuales, en particular en el impacto de las acciones a, creemos que el principal punto de apoyo radica en el fortalecimiento de la lógica de la cadena de crecimiento estable, pero el impacto a nivel de índice es limitado.
Por un lado, el rendimiento de las acciones a después del aumento o la reducción de la precisión desde 2010 puede encontrar que la reducción de la precisión tiene un impacto relativamente limitado en el mercado en su conjunto. Lógicamente, la reducción de la precisión es una de las herramientas para un crecimiento estable. Lógicamente, la reducción de la precisión es una de las herramientas para un crecimiento estable, mientras que las variables de influencia del mercado en diferentes etapas son complejas, y la influencia de un solo factor es limitada. Por otra parte, la estrategia de "tres bajos" ha prevalecido este a ño, a diferencia de la estrategia de "tres altos" de 19 a 20 años, ya que China sigue estando en una ventana de crecimiento estable, y los Estados Unidos están experimentando perturbaciones en las valoraciones de mercado tras la apertura de ciclos de alta inflación y aumento de las tasas de interés. El punto de apoyo directo de esta reducción radica en el fortalecimiento de la lógica de la cadena de crecimiento estable, pero los dos principales factores macroeconómicos todavía necesitan un punto de inflexión.
Depresión del consumo de abril a mayo
El 13 de abril se celebró una reunión ordinaria de los Estados, que se centró en la promoción del consumo, la estabilización del comercio exterior y el apoyo financiero a la economía real. Entre ellos, el consumo se convierte en un punto brillante. En la reunión se señaló que el consumo tenía un poder duradero en la economía y estaba relacionado con la seguridad y la mejora de los medios de vida de las personas. Medidas específicas: En primer lugar, debemos hacer frente a los efectos de la epidemia y promover la recuperación del consumo. En segundo lugar, debemos acelerar la integración del consumo y fomentar el consumo "inteligente +" de productos y servicios. En tercer lugar, debemos ampliar el consumo en las esferas prioritarias. En cuarto lugar, debemos orientar a las empresas comerciales y de circulación y a las plataformas de comercio electrónico para que se extiendan a las zonas rurales y promuevan el consumo de calidad de marca en las zonas rurales. En quinto lugar, debe reforzarse la seguridad.
Mapeado al mercado de acciones, pasamos de enero a la estrategia de "tres bajas", en la que el crecimiento constante es el juego principal, la cadena de crecimiento constante cubre la infraestructura, la propiedad, el consumo. Desde principios de año, la infraestructura y los bienes raíces comenzaron a funcionar a su vez, y se espera que el consumo de abril a mayo suceda. Concretamente, en primer lugar, a nivel normativo, los períodos ordinarios de sesiones se centraron en "el despliegue de iniciativas normativas para promover el consumo"; En segundo lugar, la Ley estacional, de 2010 a 2021, la Ley de la industria muestra que en abril, electrodomésticos, bebidas, automóviles, bancos, la probabilidad de aumento no bancario es la más alta (alrededor del 58%), en mayo, la probabilidad de alimentos y bebidas es la más alta (hasta el 75%) y la de color, electrodomésticos, medicamentos (hasta el 67%); En tercer lugar, el consumo es un eslabón de la cadena de crecimiento estable, la infraestructura y los bienes raíces, una parte de los precios de las acciones de los sub - consumidores en el bajo.
Por lo tanto, de abril a mayo, la evolución de la cadena de crecimiento constante, tres deducciones de baja profundidad, la preocupación por la depresión del consumo, incluyendo la cadena inflacionaria (parte del consumo público), la cadena post - ciclo inmobiliario (como electrodomésticos, casa, etc.), la cadena de viajes (aeropuerto, aviación, Hotel, etc.).
Los riesgos sugieren que la inflación mundial sigue superando las expectativas; El conflicto ruso - ucraniano sigue superando las expectativas.