El mercado chino - americano se ha ajustado en general esta semana. El índice Dow cayó 0,78 por ciento, el S & P 500 cayó 2,13 por ciento y el NASDAQ 2,63 por ciento. El mercado chino cerró completamente, el índice de Shanghái cayó 1,25 por ciento, el índice compuesto de Shenzhen cayó 2,60 por ciento, el GEM cayó 4,26 por ciento, la entrada neta acumulada de capital hacia el norte de 2.878 millones de yuan. En cuanto a la industria, el carbón (5,02%), los alimentos y las bebidas (4,40%), el comercio minorista (3,12%) aumentaron en primer lugar; El equipo eléctrico (- 7,37%), los medios de comunicación (- 6,39%), las comunicaciones (- 5,67%) cayeron más.
El Banco Central anunció oficialmente la reducción de la precisión, la política monetaria sigue siendo "principalmente yo". En cuanto al mercado de valores, el significado de la señal de política de reducción de la precisión es mayor que la inyección de liquidez real, los inversores no tienen que enredarse excesivamente en la amplitud de la relajación, sino que deben prestar atención a los datos de inflación en China y en el extranjero en marzo superan las expectativas al alza, el ritmo acelerado del aumento de las tasas de interés de la Reserva Federal en el contexto de la adhesión del Banco Central a la política monetaria "principalmente yo". Históricamente, a menudo es un ciclo de relajación que entra en el tercer o cuarto tiempo, el mercado dará gradualmente una retroalimentación relativamente positiva. Esto es cierto tanto en el segundo semestre de 2015 como en los ciclos de relajación de 2018 y 2020. Por otra parte, desde septiembre de 2021, los días de negociación en los que el Banco Central lleva a cabo operaciones de liquidez a gran escala, el mercado de valores tiende a funcionar mejor, lo que refleja que el mercado actual es más sensible a los instrumentos de política monetaria cuantitativa.
El punto de inflexión de la situación epidémica en China comenzó a amanecer, y Shanghai entró en la etapa crítica. En comparación con el desarrollo de la situación epidémica en Hong Kong, la situación epidémica actual en Shanghai, tanto en el tiempo como en el espacio, se ha acercado al punto más alto de la situación epidémica anterior en Hong Kong, con la disminución gradual del número de nuevos miembros en los últimos dos días, el punto de inflexión de la epidemia de Shanghai "se oculta". Por otra parte, este fin de semana, con el establecimiento de la política general de "limpieza dinámica", también marcó el comienzo de la limpieza social de Shanghai en la etapa crítica. Se espera que el impacto marginal de la epidemia en el lado de la demanda disminuya gradualmente. De acuerdo con la situación de Wuhan en 2020, la recuperación de la producción final todavía necesita esperar pacientemente la validación gradual de los datos de alta frecuencia.
Mirando hacia el futuro, con el amanecer de la situación epidémica en China y la revisión prevista de la política monetaria, creemos que se espera que la confianza del mercado se restablezca gradualmente. A medida que los niveles de adopción de decisiones se ajusten a la situación epidémica de Shanghai, habrá una mayor certeza de que la situación epidémica de Shanghai se controlará eficazmente en abril. La señal de la política monetaria también significa que los responsables de la toma de decisiones han comenzado a hacer planes generales para la rehabilitación de la economía después de la epidemia. Aunque la economía todavía está bajo presión en el segundo trimestre, el riesgo de estancamiento económico a lo largo del año no es grande. Para los mercados extranjeros, la repetición de brotes en el extranjero puede tener un impacto más negativo en la economía y los mercados de capital de lo que se esperaba en el cuadro de la Reserva Federal de aumentos y reducciones de las tasas de interés, que también se convertirá en una variable marginal para impulsar las entradas de capital extranjero. Desde el punto de vista del estilo de mercado, el estilo de valor desde finales del año pasado ha sido superior al mercado se ha deducido al máximo, el mercado volverá a equilibrarse en el segundo trimestre. La estructura se centra principalmente en: 1) la recuperación del rendimiento después de la epidemia se espera que sea fuerte logística Express, turismo de catering, aviación aeroportuaria, as í como los medios de comunicación y otras industrias relacionadas con la economía fuera de línea se espera que lideren el repunte del mercado; Con el aumento gradual de las expectativas de inflación, la agricultura relacionada con el IPC, la placa de consumo obligatoria sigue siendo el mercado principal durante todo el año; El informe anual y el informe trimestral cobran una mayor certeza de que los líderes de la pista de prosperidad (nueva energía, semiconductores, medicina, industria militar, etc.) se reparan por etapas.
Los riesgos sugieren que los conflictos geográficos superan las expectativas, las fricciones comerciales sino - estadounidenses superan las expectativas y las epidemias recurrentes superan las expectativas.
