Puntos de inversión
Hierro y acero: la situación epidémica tiene un impacto en la cadena industrial aguas arriba y aguas abajo, las empresas siderúrgicas tienen dificultades para obtener materias primas, el transporte de productos acabados es limitado, aguas abajo o debido a la gestión y el control de la situación epidémica, o debido a la escasez de materias primas y el estancamiento, el entorno logístico no es suave, los precios de los productos básicos tienden a aumentar, lo que es similar al entorno de control de la situación epidémica, los precios de los alimentos tienden a aumentar. Además, debido a las expectativas de incertidumbre logística, la cadena industrial tiene la tendencia de aumentar la disponibilidad de materias primas, además del fuerte mercado exterior de Shanghái, as í como la anticipación de la situación epidémica después de la aceleración aguas abajo, el precio negro a corto plazo sigue siendo fuerte, el punto de inflexión del precio negro o apareció después de la epidemia. A mediano plazo, el ajuste a corto plazo de la propiedad desde el segundo trimestre del año pasado aún no se ha completado.
Carbón: la llegada de la temporada baja tradicional, los precios del carbón de energía esta semana disminuyeron, pero teniendo en cuenta el inventario, la capacidad de transporte, el nivel de demanda y los precios en el extranjero, se espera que el espacio de retrollamada de precios sea limitado, la volatilidad de los precios a corto plazo tiene poco impacto en el valor de las empresas del carbón. El carbón de coque acoge con beneplácito la temporada alta, la demanda de reposición de las coquerías aguas abajo se libera gradualmente, la voluntad de compra se fortalece, el impulso de aumento se muestra. En general, se espera que el rendimiento de las empresas del carbón q1 sea muy brillante, Q2 Power Coal Long Association Price es difícil de retirar, los precios del carbón de coque Long Association siguen aumentando, se espera que el rendimiento de Q2 siga siendo alto. Recientemente, las empresas del carbón han publicado el informe anual 2021, la tendencia de los dividendos altos es obvia, la industria del carbón se espera que los precios a medio y largo plazo sean altos y no se realicen grandes gastos de capital, los inversores de alto rendimiento serán una característica importante de la industria. En general, la capacidad de almacenamiento es un recurso escaso, las acciones de carbón en general 4 – 6 veces la valoración, los precios y la estabilidad de las expectativas de beneficios mejoran, se recomienda una distribución positiva de las acciones de carbón 2022. En cuanto a la recomendación de acciones individuales, las empresas con una mayor proporción de participación en la Asociación a largo plazo tienen un crecimiento más estable del rendimiento, una mayor proporción de carbón en el mercado y una valoración más atractiva, y las empresas con una mayor ventaja de carbón o una lógica de crecimiento de la producción tienen una fuerte α Atributo, además de la disposición activa de la transformación energética de las acciones de carbón también tendrá la oportunidad de mejorar la valoración. Power Coal Unit recommended Concern: Jinneng Holding Shanxi Coal Industry Co.Ltd(601001) , Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) , yankuang Energy, China Shenhua Energy Company Limited(601088) , China Coal Energy Company Limited(601898) , Shanxi Coal International Energy Group Co.Ltd(600546) , Beijing Haohua Energy Resource Co.Ltd(601101) , Electric Energy. The Metallurgical Coal Unit recommended Concern: Shanxi Lu’An Environmental Energydev.Co.Ltd(601699) , Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) , Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) , Huaibei Mining Holdings Co.Ltd(600985) , Jizhong Energy Resources Co.Ltd(000937) , Shanxi Coking Co.Ltd(600740) . Antracita recommended Concern: Shanxi Lanhua Sci-Tech Venture Co.Ltd(600123) . The Coke Unit recommended Concern: Shanxi Meijin Energy Co.Ltd(000723) , Jinneng Science&Technology Co.Ltd(603113) , China xuyang Group, Kailuan Energy Chemical Co.Ltd(600997) , Shaanxi Heimao Coking Co.Ltd(601015) .
Non – Ferrous: Cost and External need Support continued, Basic Metal Price continued High. Metales preciosos, sentimiento de aversión al riesgo moderado, datos no agrícolas fuertes, presión sobre el precio del oro. Durante la semana, las negociaciones ruso – ucranianas enviaron señales positivas de que la preferencia del mercado por los activos riesgosos había repuntado, pero los Estados Unidos anunciaron fuertes datos de empleo no agrícola en marzo, lo que impulsó un mayor rendimiento del dólar y los bonos del Tesoro a diez a ños de los Estados Unidos, as í como una inflación elevada, un aumento positivo de las tasas de interés de la Reserva Federal y una presión sobre los precios del oro. Al 1 de abril, COMEX Gold cerró $1942.7 la onza, 0.59 por ciento menos que el trimestre anterior. COMEX Silver cerró en $24654 / Oz, un 3,75% menos que el trimestre anterior. Shfe Gold closed at 396.26 Yuan / G, 1.35 per cent Lower; Shfe Silver cerró en 55.038 Yuan / kg, un 3,80% menos que el trimestre anterior. Metales básicos, la crisis energética Europea apoya los precios de los metales, la epidemia afecta a la demanda descendente de China. Durante la semana, la legislación rusa sobre el rublo energético siguió teniendo un impacto considerable en el mercado, y la cuestión de la energía sigue siendo la clave para apoyar los precios; Sin embargo, los precios del cobre y el aluminio han disminuido, en gran medida debido a la preocupación por el debilitamiento del consumo descendente debido a la epidemia en China. Específicamente: LME cobre, aluminio, plomo, zinc, estaño, níquel esta semana aumentó o disminuyó en – 0,1%, – 5,1%, 3,4%, 6,2%, 4,0%, 6,3%, los precios aumentaron y cayeron entre sí.
Materiales de construcción: en la actualidad, sugerimos que nos centremos en los materiales de construcción & varias líneas principales de la inversión en nuevos materiales, en primer lugar, la prosperidad y el rendimiento de la selección de fibra de carbono, arena de cuarzo y la industria de fibra de vidrio; En segundo lugar, la mejora marginal de la política inmobiliaria, centrándose en la distribución de la marca de materiales de construcción; En tercer lugar, el tablero de yeso y el cemento son la primera opción para la defensa de la infravaloración. En cuarto lugar, la parte inferior del ciclo de la industria del vidrio fotovoltaico, el apoyo a los costos, la industria no tiene básicamente ningún riesgo a la baja, y las existencias de vidrio flotado tienen un punto de inflexión, a la espera de que la demanda aumente los precios para estabilizar la recuperación. En el campo de los nuevos materiales, la demanda de nuevas fuentes de energía, como la limitación de la oferta en el extranjero, el viento, la luz y el hidrógeno aguas abajo de la fibra de carbono, etc., ha estallado, y el líder de China ha “molido una espada en diez a ños”; Los líderes nacionales han terminado de ponerse al día con la expansión de la capacidad y la disminución de los costos en el futuro. Se espera que zhongfu Eagle, el líder de la industria de fibra de carbono, entre en el mercado el 6 de abril, y se recomienda centrarse en otros objetivos de la cadena industrial de fibra de carbono, como Jilin Carbon Valley, Jilin Chemical Fibre Co.Ltd(000420) y así sucesivamente. La Arena de cuarzo de alta pureza / vidrio de placa de cubierta electrónica se enfrenta a la oportunidad industrial de un aumento de la demanda y una resonancia de sustitución doméstica, mientras que utg se enfrenta a la explosión de la demanda. Diseño de materiales de construcción de marca en ese momento, tiempo de espera para las rosas. Desde el segundo semestre de 21 años, la demanda se ha debilitado + la presión financiera + el alto costo de los materiales de construcción de la marca bajo la valoración y el rendimiento de la doble muerte. Recientemente, “debido a la aplicación de la política de la ciudad” está aumentando gradualmente la fuerza, como Hefei First Beat Heat Rise, más bajos los tipos de interés hipotecarios. Los fundamentos de la propiedad no han mejorado significativamente, la política sigue relajando las expectativas, la cadena inmobiliaria se enfrentó al riesgo de crédito y a la demanda del mercado antes de que se restablecieran las expectativas pesimistas, la placa en su conjunto se recuperó del mercado. De acuerdo con la historia de la reanudación de la negociación, la política general de bienes raíces corresponde a la marca de materiales de construcción al final de la valoración, la ronda actual de la política al final / Fondo de valoración apareció en 21q4, esperamos que los fundamentos del Fondo aparezcan en 22q1. En el lado de los costos, las principales reservas de materias primas de bajo precio generalmente pueden cubrir 22 q1, y la reciente situación ruso – ucraniana alivia o conduce a la reducción de los precios del petróleo, puede centrarse en los costos y la alta correlación entre los precios del petróleo de la pista de Subdivisión. La relación costo – rendimiento de la asignación de cemento es alta, la fuerza de construcción de capital y el calentamiento marginal de la propiedad inmobiliaria bajo crecimiento constante esperan apoyar la demanda de cemento para mantener la Plataforma de alto nivel, pero 22 años de la lógica central del cemento en el lado de la oferta para seguir coordinando y optimizando, este año el rango de pico escalonado y la fuerza es generalmente más fuerte que el año pasado, el precio superpuesto en el eje alto para mantener la resistencia a los beneficios. El agente reductor de agua ve la construcción de infraestructura tirando + aumento de la tasa bruta de interés + materiales funcionales abriendo el espacio de crecimiento. El ciclo de fibra de vidrio se debilita, la prosperidad del Roving se espera que continúe (la energía eólica, el automóvil, etc. para proporcionar un fuerte apoyo a la demanda), el precio de la tela electrónica se ha reducido a la parte inferior del rango, el margen de seguridad actual es alto. Todavía hay elasticidad de precios en la parte inferior del ciclo de vidrio fotovoltaico, valorando la expansión de las principales empresas en contra de la tendencia y la competitividad de costos, centrándose en recomendar la elasticidad de los beneficios y el crecimiento a largo plazo del vidrio tradicional que se extiende al campo de vidrio fotovoltaico; Los precios del vidrio flotado disminuyeron ligeramente, las existencias de la fábrica comenzaron a mostrar un punto de inflexión esta semana, seguido por una recuperación gradual de la demanda, las expectativas de precios se estabilizaron.
Productos Químicos: los precios del petróleo crudo han alcanzado un nuevo máximo, el gasto mundial de capital se ha calentado y los líderes de la industria petrolera y de servicios se han beneficiado plenamente de: El aumento de los precios del petróleo impulsa el aumento de los precios de los productos químicos, en los que la refinería privada se beneficia plenamente de: Rongsheng Petro Chemical Co.Ltd(002493) , Hengli Petrochemical Co.Ltd(600346) , Jiangsu Eastern Shenghong Co.Ltd(000301) , Hengyi Petrochemical Co.Ltd(000703) \ , y la cadena industrial conexa representada por el filamento de poliéster PTA se espera que dé la bienvenida a la doble promoción de la demanda de costos: Tongkun Group Co.Ltd(601233) , Xinfengming Group Co.Ltd(603225) \ .
El bloque tradicional todavía está buscando el Fondo, el valor principal a través del ciclo. Como parte principal de la industria química, en febrero de 2022 el IPC de las materias primas químicas y la fabricación de productos químicos aumentó un 19,70% en comparación con el mismo período del mes anterior, lo que fue positivo durante 14 meses consecutivos. En cuanto a la demanda aguas abajo, la superficie total de construcción de viviendas de enero a diciembre de 2021 disminuyó un 11,4% año tras año y un 0,04% mes tras mes, la superficie total de construcción aumentó un 5,2% año tras año en enero a diciembre, disminuyó un 6,32% mes tras mes en diciembre, la superficie total de construcción aumentó un 11,2% año tras año en enero a diciembre y aumentó un 184,9% año tras año en diciembre. De enero a diciembre, la producción nacional de automóviles aumentó un 4,8% año tras año; De enero a diciembre, las ventas al por menor de prendas de vestir, zapatos, sombreros, agujas y textiles aumentaron un 14,2% año tras año, con una fuerte demanda. En el lado de la oferta, la inversión en activos fijos en la industria química siguió aumentando, y la inversión en activos fijos en la industria química aumentó un 15,7% en enero – diciembre. Se recomienda prestar atención a las principales empresas con excelente calidad y competitividad básica, como Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) , Shandong Hualu-Hengsheng Chemical Co.Ltd(600426) , Jiangsu Yangnong Chemical Co.Ltd(600486) , Hongda Xingye Co.Ltd(002002) Zhejiang Nhu Company Ltd(002001) , Rongsheng Petro Chemical Co.Ltd(002493) , Tongkun Group Co.Ltd(601233) , Hengli Petrochemical Co.Ltd(600346) \ . Con el aumento de la conciencia de la salud, la sustitución del azúcar se ha convertido en la tendencia de los tiempos, por lo que se sugiere que se preste atención a los principales aditivos alimentarios en el ciclo económico. Nuevos materiales: abrazar activamente la innovación industrial y la remodelación de la cadena de suministro. El progreso de la Ciencia y la Tecnología promueve la innovación de las necesidades de los terminales y promueve la modernización y el desarrollo de la industria manufacturera de gama alta. En este proceso, la innovación industrial planteará mayores requisitos para el rendimiento de los materiales y promoverá el rápido desarrollo de la industria de nuevos materiales. Se sugiere prestar atención a la innovación industrial y a la reestructuración de la cadena de suministro. Además, se recomienda centrarse en las empresas de crecimiento de alta calidad: Zhejiang Hailide New Material Co.Ltd(002206) .
Eventos de alerta de riesgo: la fuerte caída de la macroeconomía conduce a la presión de la demanda; La presión en el lado de la oferta sigue aumentando. El crecimiento económico no es tan rápido como se esperaba; El control de las políticas es demasiado fuerte; Sustitución de la energía renovable, etc.; Riesgo de impacto de las importaciones de carbón. El riesgo de fluctuación de la política, como la fluctuación macroeconómica, la importación y la protección del medio ambiente, el riesgo de fluctuación del precio del oro, el riesgo de que el volumen de ventas de vehículos de nueva energía sea inferior al previsto, la hipótesis de que la oferta y la demanda de la industria no sean inferiores al riesgo previsto, etc. Riesgo de recesión macroeconómica; La situación epidémica ha dado lugar a una demanda inferior a la prevista; Reducción de la producción, aumento del riesgo de capacidad; El riesgo de que el volumen de Negocios de la empresa final 2B no sea suave. Riesgos macroeconómicos a la baja, riesgos de fluctuación de los precios del petróleo crudo, riesgos empresariales.
