Macro global: el crecimiento económico mundial se desaceleró significativamente, la epidemia repetida, la contracción de la liquidez y el conflicto ruso - ucraniano causado por el aumento del riesgo de estanflación. La epidemia de covid - 19 entró en su tercer año, y la epidemia China se extendió rápidamente, pero el impacto en la economía mundial está disminuyendo y pasivado. A medida que se debilitan las políticas de apoyo económico, la recuperación económica mundial en su conjunto mostró signos claros de desaceleración en el primer trimestre, y las principales economías individuales crecieron incluso por debajo de los niveles previos a la epidemia. Las economías avanzadas en general siguen recuperándose más rápidamente que las economías emergentes, pero el liderazgo se ha debilitado y las economías emergentes están acelerando su recuperación. El aumento repentino del conflicto geopolítico ruso - ucraniano, por una parte, sigue aumentando los altos precios de los productos básicos, por otra, agravando el crecimiento económico mundial, las perspectivas de recuperación se han vuelto complejas, el impacto económico de la zona del euro es especialmente grave, el riesgo mundial de "estanflación" está aumentando. Mirando hacia el segundo trimestre, los principales bancos centrales aceleraron el endurecimiento de la política monetaria, el aumento de las sanciones bajo el conflicto ruso - ucraniano interrumpió aún más los mercados financieros y comerciales mundiales, la recuperación económica mundial se enfrentará a mayores dificultades, la presión a la baja económica sigue siendo mayor.
Macro China: la desaceleración del crecimiento económico de China, la rápida propagación de la epidemia y el deterioro de la situación internacional hacen que el riesgo de operación económica aumente, pero la política de crecimiento estable o el aumento, el mantenimiento económico de la tendencia positiva no cambia. Desde 2021, el crecimiento económico de China ha tendido a desacelerarse, el crecimiento del PIB en el último trimestre se ha reducido a un nivel inferior del 4%, pero desde 2022, la política macroeconómica ha seguido aumentando el ajuste anticíclico e intertemporal, la política de crecimiento estable sigue aumentando, los dos primeros meses del consumo, la Inversión, las exportaciones y la producción industrial y otros indicadores económicos importantes se han acelerado año tras año, superando las expectativas del mercado, logrando "un buen comienzo". Sin embargo, en general, la recuperación económica sigue siendo desigual, la recuperación de la demanda es más débil que la oferta, la inversión, el consumo y otras necesidades internas siguen siendo débiles, el conflicto ruso - ucraniano también tiene un cierto efecto secundario en la economía china, que es la razón fundamental de la continua disminución de La economía china. Mirando hacia el segundo trimestre, creemos que la tendencia general de la economía a la buena no cambia, el primer trimestre o el final de la economía de todo el año, especialmente el empeoramiento de la situación epidémica de China bajo el rebote de la economía necesita más apoyo normativo, la reducción de las tasas de interés y el aumento de la probabilidad de reducir la inversión, como el aumento del consumo chino y la infraestructura, se ha convertido en el punto clave de la recuperación.
Política exterior: la mayoría de los bancos centrales de todo el mundo están iniciando un ciclo de austeridad y es probable que las reservas de la Unión se aceleren aún más a medida que continúe la alta inflación. La situación epidémica ha disminuido, el empleo ha mejorado considerablemente en la economía estadounidense, la inflación ha aumentado considerablemente y la Reserva Federal ha iniciado un ciclo de aumento de las tasas de interés. Un número cada vez mayor de países de todo el mundo están entrando en un ciclo de austeridad. En un momento en que la economía y el empleo se están recuperando considerablemente, el control de la alta inflación seguirá siendo la principal tarea de la Reserva Federal, sin excluir la posibilidad de un endurecimiento acelerado de la política monetaria en el futuro.
Política China: la presión a la baja de la economía sigue siendo fuerte, las políticas fiscales y monetarias están en vigor, se espera que la política china a corto plazo siga siendo el tono principal del crecimiento estable. Desde el cuarto trimestre del a ño pasado, la economía china se ha enfrentado a una mayor presión a la baja, y recientemente se han celebrado importantes conferencias en las que se ha hecho hincapié en la política fiscal, el apoyo a la economía y la política monetaria para mantener la Dirección General de una moneda más amplia y un crédito más amplio. En general, en la actualidad, la moneda amplia es la primera, el crédito amplio está limitado por la falta de demanda de crédito, todavía hay un gran margen de mejora, la estructura de datos financieros sigue siendo deficiente. Se espera que a corto plazo la política de China siga centrándose en el crecimiento constante, la política fiscal siga siendo vigorosa, la política monetaria todavía necesita tiempo para ampliar el crédito, el seguimiento de la política monetaria seguirá centrándose en la ampliación del crédito.
