Los mercados extranjeros: los conflictos geográficos y la entrada de los bancos centrales multinacionales en un ciclo continuo de aumento de los tipos de interés o el aumento de la incertidumbre sobre las perspectivas económicas mundiales. El Presidente estadounidense Joe Biden anunció recientemente el mayor plan de almacenamiento de petróleo en la historia, los precios del petróleo crudo han disminuido, pero la perturbación del conflicto geográfico es difícil de eliminar a corto plazo, la oferta actual del mercado del petróleo sigue siendo limitada, los altos precios del petróleo seguirán perturbando la inflación mundial y el crecimiento económico. La Conferencia de las Naciones Unidas sobre Comercio y desarrollo redujo las previsiones de crecimiento económico mundial para 2022 del 3,6% al 2,6%, y la reciente inversión de los tipos de interés de la deuda de los Estados Unidos también ha suscitado preocupaciones sobre las perspectivas económicas de los Estados Unidos. Mientras tanto, las expectativas de la Reserva Federal para aumentar las tasas de interés aumentaron de nuevo, según las observaciones de la CME, las expectativas actuales del mercado para aumentar las tasas de interés de la Reserva Federal a 50 BP en mayo aumentaron la probabilidad de 74,4%.
En segundo lugar, la situación epidémica ha dado lugar repetidamente a una presión a corto plazo sobre la economía china, y la política de "crecimiento estable" debe seguir aumentando. Desde marzo, la epidemia local se ha recuperado, afectando a más provincias, aumentando la presión sobre la prevención y el control de la epidemia en todas partes. En la actualidad, la gestión de cierres y controles en algunas zonas de la provincia de Jilin y Shanghai sigue siendo continua, lo que también perturba la recuperación del consumo de China en marzo y abril. En la actualidad, el mercado inmobiliario sigue estando bajo presión, y los datos de PMI de la industria manufacturera en marzo son inferiores a las expectativas, lo que también refleja el gran impacto de la situación epidémica en la producción y el funcionamiento de las empresas. La reunión ordinaria del 29 de marzo dejó claro que "la fijación de objetivos no es relajada, el crecimiento estable en una posición más prominente, la política de Estabilización de la economía sale pronto, no favorece las medidas que estabilizan las expectativas del mercado", lo que significa que el seguimiento de la política de "crecimiento estable" Debe seguir aumentando la cobertura de los efectos de la epidemia.
En tercer lugar, esta ronda de acciones a "Fondo de la política" ha demostrado básicamente que "después de moler el Fondo de la conmoción cerebral hacia arriba" la probabilidad es grande. Después de la reanudación de la negociación en 2008, las acciones a han alcanzado su punto más bajo, y la confirmación de la "base de políticas" suele ir acompañada de una combinación continua de políticas, incluidas la política monetaria, la política fiscal y las políticas relacionadas con el mercado de capitales. El mercado tiende a recuperarse después de la confirmación del "Fondo de la política", pero la construcción del Fondo del mercado a menudo no se logra de la noche a la mañana, la perturbación de los factores externos o la preocupación por los fundamentos económicos pueden hacer que el mercado vuelva a caer. Esta ronda de acciones a "Fondo de la política" ha sido básicamente probado, "Fondo del mercado" no está muy lejos, el índice de Shanghai en 3000 - 3200 puntos cerca o es un fondo más sólido, el futuro de las acciones a después de una mayor probabilidad de choque hacia arriba.
Estrategia de inversión: contraataque defensivo, configuración moderadamente equilibrada. Desde marzo, las acciones a se han ajustado continuamente, principalmente debido a la inestabilidad de la situación en Rusia y Ucrania, el cambio de la política monetaria de la Reserva Federal y las preocupaciones sobre la epidemia local. Por un lado, la situación epidémica restringe el apetito de riesgo de los inversores y, por otro, conduce a la reducción de las expectativas de beneficios de las empresas, especialmente las empresas medianas y aguas abajo se enfrentan a la doble presión de la situación epidémica y el aumento de los precios de las materias primas. Mirando hacia el futuro, el primer trimestre, el primer semestre para mantener un funcionamiento estable de la economía, para lograr el objetivo de todo el a ño es esencial, "crecimiento estable" la política debe seguir aumentando la cobertura de los efectos de la epidemia, el segundo trimestre para reducir la precisión, todavía hay espacio para reducir Las tasas de interés. Se espera que la reunión del Politburó en abril mantenga el tono principal de "crecimiento constante" y consolide el "Fondo del mercado" de las acciones a. En abril, la configuración de la industria se basó en la defensa y el contraataque, y el estilo se equilibró moderadamente: 1) el valor infravalorado, el alto dividendo, el beneficio de la política de crecimiento constante de la placa principal, como "banco, bienes raíces, materiales de construcción, carbón" y así sucesivamente; Tener en cuenta parte del rendimiento de la placa de crecimiento de alta elasticidad, como "nueva energía (fotovoltaica, almacenamiento de energía, energía de hidrógeno), semiconductores, este número de cálculo occidental", etc.
Indicación del riesgo: mejora del riesgo geográfico; La fuerza de la política no es tan fuerte como se esperaba; Los brotes epidémicos fuera de China se repiten; Grandes fluctuaciones en los mercados extranjeros, etc.
