Perspectiva estratégica:
Perspectiva de una semana
Los rendimientos de los bonos a 2 a 10 años se invierten esta semana, lo que sugiere una vez más la precaución contra los riesgos de recesión. En la actualidad, en el contexto de los altos precios de la energía, el conflicto geográfico y la continua escasez de mano de obra estadounidense, la Reserva Federal ha aumentado las tasas de interés para controlar el aumento de la inflación y evitar un impacto en el crecimiento económico. Por un lado, el aumento de las tasas de interés va a la zaga de los máximos del ciclo, el crecimiento económico ya ha mostrado una tendencia a la baja, la tasa de desempleo de los Estados Unidos se redujo al 3,6% en marzo, el espacio para una mayor disminución ha sido muy limitado, por lo que después del empleo – ingresos – consumo para proporcionar energía cinética para el crecimiento económico es insuficiente. Por otra parte, en la actualidad, el nivel de inflación de los Estados Unidos es históricamente alto, la intensidad y la urgencia del aumento de las tasas de interés no pueden coincidir con el mismo día, las tasas de interés a plazo han comenzado a aparecer al revés, en la tendencia de aumentar las tasas de interés para aumentar aún más el rendimiento de la deuda estadounidense a corto plazo, la contracción del crédito puede aumentar la presión a la baja de la economía estadounidense. Por parte de China, el impacto de la epidemia en la economía china ha comenzado a reflejarse gradualmente en los datos económicos, la tendencia de recuperación del primer trimestre es difícil de continuar, se espera que el segundo trimestre se enfríe de nuevo, la industria de aguas abajo se enfrenta a una mayor presión de costos, pero la reunión ordinaria de la semana para establecer una política de nuevo, se espera que la relajación de la política aumente.
En el mercado, el mercado de acciones a mostró un ligero repunte esta semana, el estilo y la diferenciación de la placa es obvia, el rendimiento de las acciones de gran capitalización es mejor que el de las acciones pequeñas y medianas, el rendimiento de las placas inmobiliarias y financieras es fuerte, lo que refleja principalmente la mejora prevista de la política para conducir la reparación de la valoración. El margen de liquidez mejoró, el volumen de capital aumentó y el precio disminuyó, el sentimiento del mercado se calentó.
A corto plazo, bajo la influencia de la fermentación continua de la situación epidémica en China, la fluctuación del mercado o el aumento, la línea principal de los fondos no está clara, después de que el período de contracción del comercio exterior se abra o se produzca un ajuste continuo, lo que tiene un efecto resonante en el mercado de acciones a. Por lo tanto, en la actualidad, las acciones de gran capitalización infravaloradas o tienen una mejor capacidad de defensa. En la presión inflacionaria no disminuye y el crecimiento estable aumenta la expectativa de código, la placa aguas arriba se espera que obtenga un mejor rendimiento, pero al mismo tiempo sugiere que el impacto de los conflictos geográficos y otros eventos en los precios de los activos es a corto plazo, sugiere un control racional de las posiciones, evitar la persecución ciega. En el segundo trimestre, el mercado puede alcanzar el segundo fondo, lo que dará lugar a un período de oportunidades de asignación óptima, por lo que se sugiere que se preste más atención a los cambios marginales y al ajuste estructural de la valoración de la prosperidad de la industria, y se preste especial atención a las oportunidades en materia de bienes raíces de infraestructura, economía digital, nueva energía, etc., que cuentan con un fuerte apoyo normativo.
Configuración de la industria
Buena: (1) sector inmobiliario. El período marginal de relajación de la política inmobiliaria, después de un ajuste adecuado, la industria inmobiliaria pasará de la etapa de desarrollo bárbaro anterior a la etapa de crecimiento ordenado, la estructura de activos y pasivos de las principales empresas centrales sanas se espera que muestre un mejor rendimiento en la evaluación y rehabilitación. Placa médica. La situación epidémica en China seguirá siendo a corto plazo, el calor de la medicina especial covid – 19 y la detección de antígenos no disminuirá, el potencial de crecimiento de la medicina tradicional china y la medicina innovadora es mejor, por lo que se recomienda prestar especial atención. Nueva energía. Bajo el impulso de la lógica industrial, se espera que la nueva placa de energía mantenga un alto nivel de prosperidad, en el contexto del reciente aumento de los precios en las etapas media y superior del consumo final sigue siendo fuerte, lo que refleja un fuerte apoyo a la demanda, se espera que vuelva a configurar la relación costo – rendimiento después del ajuste de la valoración.
Atención: (1) placa de cultivo. La placa de cría se encuentra actualmente en el punto más bajo del ciclo, pero todavía necesita tiempo para salir de la parte inferior o abrir el punto de inflexión de la aceleración de la capacidad y la prosperidad de la industria todavía no ha llegado, se recomienda mantener la atención. Placa TMT. En la actualidad, la valoración de la placa de TMT se encuentra en un nivel histórico bajo, el concepto de calor de la economía digital es continuo o hará que la rentabilidad de la placa relacionada con el objetivo de alta calidad sea reparada, lo que conduce a la recuperación de la valoración, pero la contracción en el extranjero o tendrá un impacto en algunos objetivos, se recomienda que se preste atención continua.
