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PMI de China cayó en el rango de contracción en marzo debido a la epidemia de omicron
Los datos de empleo de marzo muestran que el mercado laboral sigue siendo fuerte
Nuevos puntos de vista: 1) supervisión de la auditoría de las acciones de China: el 2 de abril de 2022, la Comisión Reguladora de valores de China, junto con el Ministerio de Finanzas, la Oficina Estatal de Seguridad y la Oficina Estatal de archivos, enmendó las disposiciones sobre el fortalecimiento de la confidencialidad y la gestión de archivos relacionados con la emisión y cotización de valores en el extranjero (anuncio de la Comisión Reguladora de valores de China [2009] No. 29). Se formaron las disposiciones sobre el fortalecimiento de la gestión de la confidencialidad y los archivos relacionados con la emisión de valores y la cotización en el extranjero de empresas nacionales (proyecto de solicitud de opiniones), que se publicaron para solicitar opiniones al público, y el plazo para la retroalimentación de las opiniones fue el 17 de abril. La Comisión dijo que la revisión ayudará a los reguladores pertinentes y a los reguladores extranjeros a llevar a cabo actividades de cooperación transfronteriza, incluidas inspecciones conjuntas, de manera segura y eficiente. En el proyecto de dictamen se suprime la declaración original de que “la inspección in situ se llevará a cabo principalmente por las autoridades reguladoras chinas o se basará en los resultados de la inspección de las autoridades reguladoras chinas”. Además, el c
Macroeconomic data: China: 1) March Official Manufacturing PMI is 49.5, less than expected (February: 50.2); El PMI oficial no manufacturero fue de 48,4, menos de lo esperado (febrero: 51,6). Caixin Manufacturing PMI in March was 48.1, not expected (February: 50.4). Estados Unidos: 1) las vacantes de puestos en jolts en febrero fueron de 11.266000, cifra superior a la prevista (enero: 11.283000). Los gastos personales aumentaron un 0,2% en febrero, en comparación con el mes anterior, por debajo de las expectativas (enero: 2,7%). Los ingresos personales aumentaron un 0,5% mes tras mes, en consonancia con las expectativas (enero: 0,1%). El índice de precios del PCE aumentó un 0,6% mes tras mes / 6,4% año tras año, en consonancia con las expectativas (enero: 0,5% mes tras mes / 6,0% año tras año). El índice básico de precios del PCE aumentó un 0,4% mes tras mes / 5,4% año tras año, en consonancia con las expectativas / por debajo de las expectativas (enero: 0,5% mes tras mes / 5,2% año tras año). La tasa de desempleo en marzo fue del 3,6%, inferior a lo previsto (febrero: 3,8%). La población empleada no agrícola cambió a 431000, cifra inferior a la prevista (febrero: 750000). La tasa de participación en la fuerza de Trabajo fue del 62,4%, en consonancia con las expectativas (febrero: 62,3%). El salario medio por hora aumentó un 0,4% mes tras mes / 5,6% año tras año, en consonancia con las expectativas / por encima de las expectativas (febrero: 0,1% mes tras mes / 5,2% año tras año). El PMI de la industria manufacturera ISM en marzo fue de 57,1, inferior a lo previsto (febrero: 58,6).
Panorama general del mercado de valores: los índices Hang Seng, MSCI China y Shanghai y Shenzhen 300 aumentaron un 3,0%, un 3,5% y un 2,4%, respectivamente, en la última semana. MSCI China Index: Energy (+ 6,5%), Optional Consumption (+ 4,7%) Sector ganó el mercado, la tecnología de la información (- 0,8%) y la atención de la salud (+ 0,7%) Sector tuvo un desempeño deficiente. El índice Hang Seng / MSCI China / Shanghai Shenzhen 300 se estimó en 10,3 veces / 11,1 veces / 12,5 veces la relación precio – beneficio prospectivo (mediana en los últimos tres años: 11,2 veces / 13,0 veces / 13,8 veces). A corto plazo, el mercado puede estar en un período de tiempo en el Fondo de la conmoción cerebral, la amplitud de la onda se intensifica. Se espera que el “proyecto de consulta” emitido por la Comisión Reguladora de valores de China se convierta en un catalizador positivo para las acciones de China, pero es demasiado pronto para llegar a la conclusión de que el riesgo de exclusión de la lista se ha eliminado completamente. Nos preocupa la presión inflacionaria en los Estados Unidos y el riesgo de un aumento de las tasas de interés más rápido en los próximos meses, lo que podría tener un efecto secundario en los mercados de valores de China y Hong Kong. Principales riesgos y catalizadores: 1) epidemia mundial; La situación en Rusia y Ucrania se ha deteriorado aún más y los medios de sanción de los países occidentales han superado las expectativas; El ritmo acelerado del aumento de las tasas de interés de la Reserva Federal de los Estados Unidos puede dar lugar a una retirada de las acciones de los Estados Unidos, lo que dificulta que el mercado de valores de Hong Kong sea autosuficiente; La recuperación económica de China es débil, pero la fuerza de la política no es tan fuerte como se esperaba; Las relaciones entre China y los Estados Unidos siguen siendo tensas e incluso empeoran.
