Perspectiva de Seguridad:
En primer lugar, el Frente ruso - ucraniano se ha reducido y los virus en el extranjero siguen mutando. En marzo, el conflicto geopolítico ruso - ucraniano se tambaleó repetidamente, la situación de guerra ruso - ucraniana también comenzó a reducir el frente en la dirección sureste. Al mismo tiempo, la variación continua de las cepas de virus en el extranjero, la nueva variante recombinada Xe, se extendió más rápidamente, y los mercados financieros mundiales también se vieron afectados significativamente.
En segundo lugar, la Reserva Federal tiene una gran probabilidad de aumentar las tasas de interés y las tasas de interés de los bonos del Tesoro de los Estados Unidos se invierten. Después del primer aumento de las tasas de interés de la Reserva Federal de 25 BP en marzo, el patrón de la alta inflación no ha mejorado significativamente, lo que aumenta la probabilidad de que la Reserva Federal siga aumentando las tasas de interés durante algún tiempo en el futuro e incluso aumente las tasas de interés de 50 BP una vez En mayo - junio para frenar la inflación. Esta ronda de inflación se ve impulsada principalmente por los factores del lado de la oferta causados por el trastorno de la cadena de suministro mundial y los giros de la situación geográfica. Esta es la razón por la que tanto el mapa de bits de la Reserva Federal como las tasas de swap muestran que la Reserva Federal seguirá aumentando las tasas de interés entre cinco y seis veces al a ño. En el contexto del ciclo de austeridad de la política monetaria de la Reserva Federal, los rendimientos de los bonos de los Estados Unidos a diferentes vencimientos se invierten significativamente.
En tercer lugar, las tasas de interés se invierten "fantasma" cada dos años y Medio. Como todos sabemos, la inversión de los tipos de interés de la deuda estadounidense a menudo presagia una recesión económica, e incluso la crisis económica y financiera "fantasma". La actual tasa de interés 2Y - 10y comenzó a caer el 1 de abril y tuvo que despertar cierta alarma. Con la inversión de la expectativa de costo - beneficio de asumir la deuda, el incumplimiento de la deuda y la crisis de la deuda son eventos de alta probabilidad esperados. Sin embargo, la actual ronda de tipos de interés inversos también tiene su particularidad, las expectativas de inflación en los próximos 1 - 2 años son altas las principales contribuciones a la inversión de los tipos de interés. Por lo tanto, existe una gran incertidumbre sobre si la actual inversión de los tipos de interés provocará inevitablemente la crisis económica y financiera en los próximos 1 a 2 a ños.
En cuarto lugar, la inflación a corto plazo es difícil de reducir, el impacto a corto plazo de la posición del dólar es limitado. El problema central de la economía mundial actual es la alta inflación, pero en el contexto de los difíciles problemas del lado de la oferta, los aumentos de los tipos de interés de los bancos centrales, como la Reserva Federal, también son difíciles de causar una rápida caída de la inflación, al mismo tiempo que los altos precios de Los metales industriales y los productos químicos energéticos, al mismo tiempo, existe la posibilidad de que la escasez de oferta aumente en los próximos 1 - 2 trimestres. Además, en cuanto a la petición de Rusia de que algunos países comerciaran con petróleo y gas a través del rublo, as í como de que los países occidentales se opongan a las cuestiones, creemos que el rublo a corto plazo dará un impulso, al mismo tiempo, debe prestarse más atención a los efectos a mediano y largo plazo. Dado que la hegemonía del dólar está profundamente arraigada en todo el mundo, la posición del dólar no puede verse afectada significativamente durante varios a ños, salvo que el peso del comercio regional puede disminuir.
En quinto lugar, en abril se prestó atención a los productos básicos y a los derechos infravalorados. En un contexto en el que se espera que el ciclo de austeridad de la Reserva Federal se acelere y la inflación siga siendo elevada, se espera que las acciones superen la deuda en la asignación de activos en gran escala, que los productos básicos se beneficien de una mayor inflación, y que los metales industriales y los productos químicos energéticos prevalezcan. Específicamente, el mercado de bonos se centra principalmente en las oportunidades de canje de deuda, el mercado de acciones se centra en el mercado infravalorado y la inflación beneficia a la placa, el mercado de productos básicos, los metales no ferrosos, la energía, Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) se puede prestar atención, pero debe estar atento al riesgo de retroceso de los metales preciosos.
Consejos de riesgo: 1) la epidemia de covid - 19 aumenta el impacto; El calentamiento acelerado de la situación geográfica; La desaceleración macroeconómica superó las expectativas; Aumento de la volatilidad de los mercados extranjeros.
