Perspectivas estratégicas para el segundo trimestre: el primer trimestre podría convertirse en 1
Bajo la perturbación de la epidemia, el camino de la ganancia. Además de las industrias de consumo más directamente afectadas por la epidemia, los datos actuales sobre las ventas de bienes de consumo duraderos y las industrias medianas también muestran una presión significativa. Aunque la política se ha relajado, el apoyo real a la economía todavía tiene que esperar hasta después de la epidemia para tener un efecto real. Por lo tanto, se espera que los datos económicos del segundo trimestre se enfrenten a una mayor presión. Desde el punto de vista de los beneficios, el primer trimestre todavía puede ser el máximo relativo de todo el año, después del segundo trimestre el crecimiento de los beneficios puede seguir disminuyendo.
Diferencias entre macroliquidez y micro liquidez. Se espera que la macroliquidez de China siga siendo floja, y el endurecimiento de las restricciones en el extranjero no es tan obvio para China. Sin embargo, en comparación con la macroliquidez, los cambios en la microliquidez de los mercados financieros son más preocupantes. La contracción en el extranjero puede crear una mayor incertidumbre sobre la liquidez de los mercados financieros a corto plazo, mientras que la continua debilidad de las emisiones de los fondos chinos y las amortizaciones a plazo pueden ejercer presión sobre la liquidez de las acciones en el segundo trimestre.
Se prevé que el apetito de riesgo se restablezca gradualmente. En el pasado, el riesgo de volatilidad de las relaciones entre China y los Estados Unidos tiene un impacto mucho mayor en las acciones a que en el conflicto ruso - ucraniano. Por lo tanto, la reunión de los Jefes de Estado de China y los Estados Unidos puede dar lugar a una mejora del apetito de riesgo a medio plazo en el mercado, y la política de China en general es más positiva en el marco de la reunión ordinaria.
Punto de vista del mercado: un informe trimestral puede ser un hito en el mercado. El mercado puede tener un rendimiento más positivo en abril, por un lado, los resultados trimestrales siguen siendo el factor de apoyo del mercado, por otro lado, la política y otros factores también impulsarán la reparación del apetito de riesgo. Pero después de un informe trimestral, el mercado puede enfrentar cierta presión a la baja. Bajo la presión a la baja de los beneficios, el mercado apenas puede tener un rendimiento positivo, el punto de inflexión puede esperar hasta el Fondo de la economía. Las oportunidades al alza provienen del aumento del apetito de riesgo causado por la relajación de las relaciones entre China y los Estados Unidos.
Se espera que la atención supere las expectativas. Los informes trimestrales a corto plazo sobre las acciones individuales pueden tener un buen rendimiento, la atención a medio plazo se espera que supere las expectativas de la industria. De acuerdo con nuestro modelo de dos dimensiones de exceso de expectativas de la industria, el período de recesión económica sugiere elegir una industria estable. Se recomienda prestar atención al crecimiento constante (construcción, materiales de construcción, bienes raíces, cadena inmobiliaria, etc.) y al consumo (licor, medicina, electrodomésticos, venta al por menor, etc.).
El riesgo sugiere que el crecimiento económico no es tan rápido como se esperaba, y la fluctuación de las relaciones entre China y los Estados Unidos suprime la preferencia por el riesgo de mercado. El brote de covid - 19 se deterioró considerablemente. Cuenca del mercado
