La política inmobiliaria se está calentando y se espera que la industria mejore marginalmente. El Gobierno central y las políticas locales sobre la industria inmobiliaria muestran una tendencia marginal a la relajación. Los resultados son los siguientes: las ciudades con políticas de relajación están aumentando gradualmente, y la fuerza de la relajación de las políticas está aumentando gradualmente, mostrando una tendencia progresiva de las ciudades de bajo nivel a las ciudades de alto nivel.
La continua presión sobre la economía fortalecerá la política inmobiliaria y relajará aún más las expectativas. A nivel macroeconómico, el primer trimestre se vio afectado por conflictos geográficos externos y perturbaciones epidémicas en China, el crecimiento económico bajo presión, las nuevas cifras publicadas muestran que la industria manufacturera China PMI en marzo fue de 49,5, desde octubre del año pasado, ha vuelto a caer por debajo del umbral de prosperidad. En el lado de la demanda, los datos sobre las ventas de viviendas comerciales siguen disminuyendo, los nuevos préstamos a mediano y largo plazo de los residentes registrados por primera vez en febrero fueron negativos, los precios de la vivienda cayeron año tras año, las expectativas de los inversores se debilitaron, la demanda efectiva es insuficiente. En el lado de la oferta, los datos sobre la adquisición de tierras por las empresas y la nueva construcción son deficientes. En el primer trimestre, el área de construcción de la planificación de la tierra de las transacciones de viviendas en 100 ciudades grandes y medianas de China es inferior al mismo período de los últimos tres años. El área de construcción final de la nueva construcción, la zona de construcción y la tasa de crecimiento de la zona terminada todavía está en el Fondo. Los datos económicos débiles reflejan el entorno político actual y el crecimiento estable, la estabilidad de los precios bajos, la estabilidad de los precios de la vivienda, la estabilidad de las expectativas de la brecha de objetivos, y luego fortalecer las expectativas de relajación de la política inmobiliaria.
La relajación de las expectativas impulsa el aumento del índice. Desde principios de año, el índice de bienes raíces ha aumentado un 10,77%, superando en gran medida el índice de Shanghai (- 9,81%), el índice de pequeñas y medianas empresas (- 17,70%), el índice de crecimiento empresarial (- 19,73%) y el índice de innovación tecnológica 50 (- 22,10%). En comparación con otras industrias, el rendimiento reciente de la propiedad sigue siendo superior. A principios de este año hasta la fecha, el segundo puesto en la industria shenwan I, después del primer carbón. Se espera que la política del Consejo de Estado se fortalezca continuamente después de la reunión de estabilidad financiera. El 16 de marzo, el simposio de la Comisión emitió una señal positiva; El Director del Ministerio de Finanzas dijo que este año no hay condiciones para ampliar las ciudades piloto de impuestos inmobiliarios, el impacto del índice inmobiliario siguió aumentando.
La valoración sigue en pie y todavía hay espacio para la revisión. A partir del 1 de abril, el índice de bienes raíces de la relación precio - beneficio (pettm) es de 11,1, todavía en el rango más bajo de valoración histórica desde 2010, el índice de bienes raíces PB es de 1,06, en el cuantil del 4,9%, en la industria de clase I de shenwan, ocupa El cuarto lugar, la valoración es relativamente baja. En general, la valoración general de los bienes raíces tiene ventajas evidentes y una mayor seguridad; Con el fortalecimiento de las expectativas de las políticas y la mejora gradual de las expectativas de beneficios, se espera que la valoración general de la industria siga mejorando.
Se está abriendo una ventana de políticas para la relajación de la propiedad y todavía hay espacio para la reparación de las valoraciones. En la actualidad, la valoración de la industria inmobiliaria se encuentra en un nivel bajo, con el apoyo del Fondo de la política, hay espacio para la reparación. Con el fortalecimiento continuo de las expectativas de consistencia y la introducción gradual de políticas de flexibilización, se espera que las expectativas de beneficios de la industria inmobiliaria impulsen la reparación de la valoración, el sector inmobiliario sigue teniendo un valor de asignación a largo plazo.
Consejos de riesgo: la política inmobiliaria no está a la altura de las expectativas; La situación epidémica supera las expectativas y afecta a la reparación de las necesidades; La financiación sigue siendo escasa
