El primer proyecto de generación de energía de gas natural, la escasez y la lógica subyacente paralela. Penghua Shenzhen Energy Group Co.Ltd(000027) Clean Energy reit
El proyecto de infraestructura de inversión inicial es el proyecto de la central eléctrica de China Oriental (fase I), el capital original es el proyecto de la central eléctrica de China Oriental, la inversión final total del proyecto es de 3.432 millones de yuan, el negocio principal es la generación de energía a partir del gas natural, la principal fuente de ingresos es la producción de energía y los servicios conexos y la recaudación de ingresos de electricidad.
La cantidad instalada de energía no fósil representa la mayor parte de la energía de carbón, y la generación de energía de gas natural en la provincia de Guangdong aumenta constantemente. Según el “Informe de análisis y previsión de la situación de la oferta y la demanda de energía eléctrica nacional 2021 – 2022”, a finales de 2021, la capacidad instalada nacional de carbón de calibre completo era de 1.110 millones de kilovatios, un aumento del 2,8% con respecto al a ño anterior, lo que representaba el 46,7% de la capacidad instalada total de generación de energía y una disminución del 4,89% con respecto al año anterior; La capacidad instalada de generación de energía no fósil de calibre completo es de 1.120 millones de kilovatios, con un aumento del 13,4% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y representa el 47,0% de la capacidad instalada total, con un aumento del 4,91% en comparación con el mismo per íodo del año pasado. Según el informe anual sobre el mercado de la electricidad de Guangdong de 2018 a 2021, de 2018 a 2021, la generación de electricidad a gas en la provincia de Guangdong fue de 51.700 millones de kilovatios – hora, 63.100 millones de kilovatios – hora, 74.800 millones de kilovatios – hora y 891 kilovatios – hora, respectivamente. La generación total de electricidad a gas en la provincia de Guangdong fue de 43.100 millones de kilovatios – hora, 46.11 millones de kilovatios – hora, 478000 millones de kilovatios – hora y 585300 millones de kilovatios – hora, respectivamente, y la proporción de electricidad a gas fue de 12,01%, 13,69
Ingresos estables, acuerdos a largo plazo para controlar los costos. Los ingresos totales de la empresa en los tres primeros trimestres de 2021 y 2020 fueron de 1.423 millones de yuan y 1.649 millones de yuan, respectivamente, con un beneficio neto de 366 millones de yuan y 250 millones de yuan, respectivamente, con un margen de beneficio neto del 25,75% y el 15,18%; En cuanto a los gastos de funcionamiento, las materias primas consumidas en 2020 ascendieron a 919795.316,68 Yuan, lo que representa el 70,89% del total de los gastos de funcionamiento; Las materias primas consumidas de enero a septiembre de 2021 ascendieron a 802274.672,93 Yuan, lo que representa el 87,49% del costo total de funcionamiento. Al mismo tiempo, la tasa prevista de distribución de la corriente neta de efectivo del proyecto en los próximos dos años es superior al 10%, ya que la preparación de los estados financieros se basa en hipótesis razonables, los valores reales pueden ser desviados.
El alcance de la venta de electricidad se ajusta gradualmente, la capacidad instalada ocupa el primer lugar en la región. Las ventas totales de electricidad del proyecto se mantuvieron estables durante 2018 – 2020 y el funcionamiento general fue estable; La cantidad básica de electricidad vendida disminuyó de 283315.300 kilovatios – hora en 2018 a 658842.700 kilovatios – hora en 2020, y la estructura de la electricidad vendida se desarrolló hacia la comercialización.
Tasa de gestión flotante doble con incentivos fijos y excesivos. En comparación con los 11 reits existentes, la tasa fija de honorarios de gestión de penghua Shenzhen Energy Group Co.Ltd(000027) Clean Energy reit está en el nivel medio. En cuanto a los honorarios de gestión flotante, penghua Shenzhen Energy Group Co.Ltd(000027) Clean Energy reit es similar a la tasa flotante de honorarios de gestión de la primera reit de agua en los países ricos. La diferencia es que penghua Shenzhen Energy Group Co.Ltd(000027) Clean Energy reit ‘s Floating Management FEE is composed of Fixed rate 3.5% and 0 – 30% excessive incentive rate, and the Minimum Standard of Fixed
Consejos de riesgo: riesgo de vida útil de la unidad de gas natural, riesgo de rendimiento de los proveedores de GNL aguas arriba, riesgo de renovación del acuerdo a largo plazo de GNL.
