Vista de configuración de abril: lo mejor y lo peor
Retrospectiva: nuestra visión de marzo se centró en el mercado interno, que ha experimentado cambios en las expectativas internas y perturbaciones externas de incertidumbre, la estructura del índice se ha vuelto más saludable, el apetito de riesgo se espera que mejore lentamente. A nivel de índice, el mercado de marzo, además del índice de dividendos, cayó más del 5% en general, el Shanghai Stock 50 y el GEM 50 son relativamente resistentes a la caída, Shanghai y Shenzhen 300 y el rendimiento de la bolsa de valores de China 500 más tarde. A nivel de la industria, el carbón, los bienes raíces aumentaron más del 8%, la agricultura, la silvicultura, la ganadería, la pesca y la medicina aumentaron, otros índices de la industria cayeron en general, la electrónica, los electrodomésticos, los servicios al consumidor cayeron más. Nuestra cartera de acciones de oro cayó 0,55% en marzo. Desde su creación en febrero de 2017, los ingresos acumulados de la cartera de acciones de oro de China y Tailandia han sido 228,2% y 202,6% en comparación con Shanghai y Shenzhen 300. Los mejores resultados de la cartera de acciones de oro en marzo incluyen Zhejiang Ausun Pharmaceutical Co.Ltd(603229) (+ 36,85%), Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) \ (+ 15,67%), Yangzhou Yangjie Electronic Technology Co.Ltd(300373) \ (+ 9,92%) y Shanxi Lanhua Sci-Tech Venture Co.Ltd(600123) y así sucesivamente.
Todavía existen factores a largo plazo que frenan el mercado. El gran ajuste del mercado en marzo se vio afectado principalmente por tres factores: el conflicto ruso – ucraniano, la situación epidémica en China y la retroalimentación negativa causada por la presión de la redención de fondos. Externamente, los mercados se centran principalmente en el riesgo geográfico y el ritmo de la política monetaria de la Reserva Federal. El conflicto ruso – ucraniano, por un lado, ha aumentado la inflación mundial, por otro lado, ha intensificado la preocupación del mercado por la globalización, y debido a las expectativas de inflación, el rendimiento de la deuda de los Estados Unidos se recuperó bruscamente en marzo, que son todos los factores negativos externos que afectan al mercado de marzo, pero desde el rendimiento del mercado de valores de marzo, las acciones a y los principales países del mundo se han desviado, ya sea en los mercados europeo y americano o en los mercados japonés y coreano, el mercado de valores de marzo cerró más del 1%. Los índices básicos del mercado de acciones a cayeron más del 5%, lo que puede explicar que los factores internos son los principales factores que conducen al ajuste del mercado, como el ritmo de la epidemia China y las diferencias en el extranjero, las acciones de China y Hong Kong cayeron bruscamente, debido a la Internet China y la política inmobiliaria y otras preocupaciones de la industria. En última instancia, el rendimiento de la estructura del mercado, la salida neta de fondos en marzo, la financiación bancaria y la amortización de productos “ingresos fijos +” causaron una mayor retroalimentación negativa, lo que dio lugar a un ajuste sustancial en un período de tiempo relativamente corto. Desde el punto de vista interno, el mercado se centra principalmente en la situación epidémica y las políticas de prevención y control en China. En la actualidad, la opinión predominante es que es más probable que la tasa de vacunación alcance un cierto nivel y que los cambios en las políticas de prevención y control sólo se tengan en cuenta una vez que se hayan liberalizado gradualmente las importaciones de medicamentos específicos y vacunas. En general, cualquiera que sea el factor anterior, refleja el impacto de la oferta, la contracción de la demanda y las expectativas de debilitamiento de la realidad, lo que también significa que el entorno macroeconómico interno a que se enfrentan las acciones sigue siendo una combinación de expectativas de liquidez flojas y expectativas de beneficios disminuidas, en general todavía apuntan a un mercado estructural que durará mucho tiempo.
El apetito de riesgo sigue siendo bajo, pero el riesgo ya no es alto. Aunque la supresión de los fundamentos del mercado es difícil de eliminar a corto plazo, también refuerza aún más las expectativas de un crecimiento estable de las políticas, por lo que vemos que la reunión del Comité de estabilidad financiera a mediados de marzo abordó directamente los puntos dolorosos del mercado, en la fuente de los factores de liquidez recientes para contener la retroalimentación negativa. En lo que respecta al mercado, la mayoría de estas crisis trimestrales se produjeron en la fase de endurecimiento del entorno de liquidez de China, y el riesgo de que el índice de posición siguiera disminuyendo considerablemente en la actualidad no es grande. Por supuesto, sujeto al ritmo del capital y el amplio crédito, la línea principal de las transacciones de mercado sigue centrándose en la certeza hasta que no haya una mejora significativa de la liquidez macroscópica, enero es un cambio de posición en torno a las expectativas de crecimiento constante, febrero es un repunte de la caída excesiva hacia la certeza de un informe trimestral, marzo es un gran mercado médico relacionado con la epidemia, y después de la reunión del Comité de estabilidad financiera, se espera que la política de crecimiento constante entre en vigor, lo que puede ser la mayor certeza a continuación. El mercado ha hecho algo al respecto recientemente. En cuanto a la idea de configuración, se sugiere que los dos extremos de la transacción, en primer lugar, el reciente cambio de manos es más completo, la energía cinética de la caída se acerca al agotamiento; En segundo lugar, la reciente dirección fuerte, menos resistencia. Macro – pista, la primera etapa puede ser alrededor de la combinación de bienes raíces + inflación + diseño médico, la última electrónica, la industria militar, la nueva energía representada por el crecimiento o dominará.
Cartera de acciones de oro de abril:
De arriba hacia abajo, en combinación con nuestra cartera mensual de varias industrias, las recomendaciones para las acciones de oro de abril de 2022 son las siguientes: Chongqing Shunbo Aluminum Co.Ltd(002996) \ , China Vanke Co.Ltd(000002) \ \ , Midea Group Co.Ltd(000333) \ , 002 \ , Zhejiang Starry Pharmaceutical Co.Ltd(603520) \ , 002 Yangzhou Yangjie Electronic Technology Co.Ltd(300373) , Suzhou Recodeal Interconnect System Co.Ltd(688800) , Yunda Holding Co.Ltd(002120) , Shenzhen Xinyichang Technology Co.Ltd(688383) , China National Nuclear Power Co.Ltd(601985) \ , y ETF de turismo.
Consejos de riesgo:
Los puntos de vista de la investigación mensual y las recomendaciones clave se basan en el juicio de cada grupo de la industria sobre los fundamentos y la rentabilidad del próximo mes. Cada industria tiene sus premisas económicas y políticas para hacer recomendaciones finales, y puede haber incoherencias entre la economía y las políticas y nuestras expectativas.
