Puntos de inversión:
En cuanto a la situación epidémica, la situación epidémica en China se desarrolló más allá de lo esperado bajo la infiltración de omekron, y su alcance y alcance de impacto fueron mayores que las variedades Delta anteriores. Dado que la mayoría de sus recientes brotes se produjeron en provincias y ciudades costeras más desarrolladas, se espera que tengan un impacto significativo en la economía china, especialmente en la industria de servicios.
A nivel macroeconómico, aunque los datos económicos de enero a febrero fueron generalmente mejores de lo esperado, los problemas estructurales siguen siendo graves y la base de la recuperación económica sigue siendo débil. El debilitamiento de la expansión de la demanda en el extranjero, el efecto de un solo cambio y el avance de las medidas de crecimiento estable de China seguirán suprimiendo la escala de las exportaciones netas, la debilidad de las ventas de bienes raíces y la alta tasa de desempleo estructural en el mercado laboral seguirán frenando la expansión de la demanda, superponiendo el impacto de la epidemia, la necesidad de atención de la demanda sigue siendo fuerte.
En cuanto al rendimiento, los factores epidémicos influyen directamente en el rendimiento de las empresas que cotizan en bolsa, y el actual modelo de prevención de epidemias ha reducido el tiempo de inactividad a menos de una semana, reduciendo el impacto potencial de la epidemia. Mientras que el aumento del petróleo crudo impulsa el funcionamiento de los productos básicos de alto nivel, lo que conduce directamente a la diferenciación de los beneficios aguas arriba, aguas abajo. Bajo el impacto de la situación epidémica y el costo aguas arriba, se espera que la política de crecimiento estable de la dirección basada en la producción y el empleo sea más clara. Incluso si el crecimiento de los beneficios es inferior al 5% de las empresas industriales en enero - febrero, los beneficios se recuperarán gradualmente. Esto formará un apoyo importante para el mercado de acciones a.
En cuanto a la valoración, el mercado de acciones a se encuentra actualmente en un período de oportunidad importante. En primer lugar, el nivel de valoración ha sido muy bajo, todas las acciones de todas las placas tienen un descuento relativo a la media histórica, y la prima de riesgo del índice de Shanghai también se encuentra por encima de los 90 centavos de la historia, la señal de la parte inferior de la evaluación es relativamente clara. En segundo lugar, la Administración ha emitido una clara señal de "Fondo de política" en la reunión temática del Comité de estabilidad financiera, reforzando aún más las expectativas de fondo. Por último, este año es un a ño de crecimiento constante, a partir de la presión anterior sobre el crecimiento constante de los años más pesados, el segundo trimestre de la valoración de las acciones a aumentó en general. Para el segundo trimestre de este año, aunque la incertidumbre a corto plazo sigue siendo, pero una vez que el crecimiento estable se verifique a nivel micro, esperamos que haya margen para que las valoraciones del mercado aumenten.
En cuanto a los fondos, a corto plazo, el comercio de fondos al norte todavía no ha detenido el ritmo de las salidas, y la situación de las salidas del disco de configuración se ha invertido inicialmente; La emisión de fondos públicos sigue siendo baja y el proceso de recuperación debe esperar; El ritmo de la emisión de fondos privados se ha ralentizado, pero su riesgo de reducción de posiciones es relativamente controlable; La escala de los activos de capital de los productos financieros es relativamente limitada, por lo que el impacto en el mercado es relativamente controlable. Por lo tanto, en el siguiente proceso de construcción del Fondo del mercado, el fondo privado y la presión de reembolso de los productos financieros son relativamente controlables, el impacto en el mercado es relativamente limitado; Y la entrada de fondos necesita prestar atención al ritmo de entrada de los fondos de asignación hacia el Norte, formará una cierta función de dirección para los fondos dentro y fuera del sitio.
En cuanto a la estrategia, sobre la base del juicio sobre el rendimiento y la valoración, creemos que el mercado actual no tiene mucho espacio a la baja en general, está sujeto a factores inciertos, el mercado todavía se encuentra en la característica de la conmoción cerebral, una vez que los factores inciertos se alivian o los microelementos mejoran, el espacio al alza del mercado es mayor. En el aspecto del estilo, debido a que no hay polarización de la valoración en el mercado actual, sugerimos debilitar el estilo, centrándose en la dirección esperada del crecimiento del rendimiento, la oportunidad de la placa o más dominante.
La configuración de la industria, basada en el juicio de que el mercado estará en el proceso de construcción de fondo en el futuro, creemos que después de la caída general de las placas del mercado, la máscara básica de la placa relativamente segura obtendrá la intervención del capital. Por lo tanto, se puede prestar atención a la lógica de la epidemia a medio y largo plazo, y a la prevención y el control de covid - 19 relacionados con la Subdivisión médica, y la misma lógica, y el mercado está desensibilizando gradualmente el turismo, el sector del transporte marítimo.
Consejos de riesgo: los conflictos locales en el extranjero superan las expectativas de fermentación, la liquidez en el extranjero supera las expectativas de endurecimiento, la política de crecimiento estable no es tan avanzada como se esperaba.
