Las dos conferencias y el Comité financiero han establecido ajustes sucesivos y han consolidado sus políticas. En el informe de trabajo del Gobierno de 2022 se establece el objetivo económico en línea con las expectativas del mercado, se promueve activamente la recuperación económica con una actitud más pragmática y el apoyo a las pequeñas y medianas empresas sigue siendo el mismo. El 16 de marzo, la Comisión de estabilidad financiera y desarrollo del Consejo de Estado celebró una reunión especial en la que se señaló que la economía del primer trimestre debía reforzarse, que la política monetaria debía tomar la iniciativa y que los nuevos préstamos debían mantenerse en un crecimiento moderado. En lo que respecta al mercado, es necesario introducir activamente políticas favorables al mercado y adoptar cuidadosamente políticas de contracción; En cuanto a las acciones de China y Hong Kong, las autoridades reguladoras de China y los Estados Unidos han realizado progresos positivos y se están esforzando por elaborar un plan de cooperación concreto. En cuanto a los bienes raíces, es necesario presentar oportunamente un plan eficaz de prevención y solución de riesgos; En cuanto a los inversores a largo plazo, acogemos con beneplácito el aumento de la participación de los inversores institucionales a largo plazo y el mantenimiento de la estabilidad y la coherencia de las expectativas normativas.
El Banco Central entregó los beneficios retenidos, los fondos de reposición financiera, qe no se abrió. El 8 de marzo, el Banco Central anunció que este a ño, de conformidad con la ley, entregaría al Gobierno central los beneficios del saldo, que ascendían a más de 1 billón de yuan, principalmente para retener el reembolso de impuestos y aumentar los pagos de transferencia a los gobiernos locales, para ayudar a las empresas a rescatar, estabilizar el empleo y garantizar los medios de vida de las personas. Los beneficios entregados no aumentan la carga fiscal, y si la versión china de qe sigue siendo principalmente para ver si el balance del Banco Central se está expandiendo. Los beneficios entregados por los bancos centrales y otras instituciones financieras estatales para financiar el gasto son en sí mismos una actitud de crecimiento constante a nivel de políticas y un complemento de los fondos fiscales.
El crecimiento constante es un poco efectivo. De enero a febrero de 2022, las ventas al por menor de bienes de consumo en China ascendieron a 7442600 millones de yuan, un aumento del 6,7% con respecto al año anterior; El valor añadido de la industria por encima de la escala nacional aumentó un 7,5% año tras año; La inversión nacional en activos fijos (excluidos los agricultores) ascendió a 5.076300 millones de yuan, lo que representa un aumento del 12,2% con respecto al año anterior. La inversión nacional en desarrollo inmobiliario ascendió a 1449900 millones de yuan, un aumento del 3,7% con respecto al año anterior. Los datos económicos del año anterior superaron las expectativas del mercado, pero al mismo tiempo los datos económicos también se apartaron: la caída de la propiedad y el aumento del consumo. En la actualidad, el crecimiento económico de China todavía se enfrenta a enormes pruebas, y el apoyo a las políticas debe seguir fortaleciéndose.
Las acciones a se recuperaron ligeramente después de una fuerte caída en marzo de 2022 y el sentimiento del mercado se debilitó. A partir del 29 de marzo, el índice de acciones de Shanghái cayó un 7,46% este mes, mientras que el índice GEM cayó un 10,02%. Desde el punto de vista de la industria, sólo la agricultura, los bienes raíces aumentaron ligeramente, los electrodomésticos, la electrónica, las computadoras, los alimentos y las bebidas cayeron primero. El sentimiento del mercado es más débil, la salida neta acumulada de fondos hacia el Norte en marzo fue de 58.862 millones de yuan. Bajo la condición de que la economía china y la confianza del mercado ya no sean suficientes, la situación entre Rusia y Ucrania, la “estanflación” mundial y el aumento de los tipos de interés de la deuda de los Estados Unidos siguen catalizando el sentimiento del mercado, superponiendo la concentración de la venta de capital extranjero y la retirada de las acciones a, el sentimiento del mercado no se ha fortalecido hasta después de la reunión del Comité Financiero celebrada el 16 de marzo. Al 29 de marzo de 2022, el rendimiento absoluto del Grupo de inversiones estratégicas fue de – 11,47%.
Perspectivas del mercado de acciones a: la perturbación del riesgo periférico es difícil de terminar, el riesgo de “estanflación” mundial, el tipo de interés de la deuda estadounidense más alto de lo esperado, y así sucesivamente, debe seguir prestando atención. Después de la reunión del Comité Financiero, el Fondo de la política de China se ha consolidado, pero después de que las expectativas de dos reducciones de las tasas de interés del mercado se hayan derrumbado, superponiendo el impacto repetido de la epidemia China en la economía se reflejará en los datos de marzo, la inversión de la tendencia del mercado debe esperar a que la política de flexibilización caiga aún más o los fundamentos económicos se recuperen y otras señales. A corto plazo, todavía se recomienda prestar atención a la relación costo – rendimiento de la asignación, en el crecimiento estable y la Alta prosperidad bajo las dos líneas principales para encontrar objetivos de alta calidad tanto ofensivos como defensivos.
Consejos de riesgo: 1) el riesgo de que el progreso de la epidemia supere las expectativas; Riesgo de cambio de tono de la política monetaria y fiscal; Riesgos geopolíticos; El riesgo de que el tipo de interés de la deuda estadounidense supere las expectativas
