En el extranjero: aumento de las tasas de interés de la Reserva Federal de los Estados Unidos
El aumento de las tasas de interés de la Reserva Federal de los Estados Unidos se abrió, la situación geográfica de Rusia y Ucrania se congeló, en marzo, la volatilidad de los activos de gran categoría. El 16 de marzo, la Reserva Federal anunció una declaración en la reunión del FOMC de marzo en la que anunciaba un aumento de 25 BP en la tasa de interés de los fondos federales; Powell y varios funcionarios de la Reserva Federal emitieron señales halcones, y CME Fed Watch dijo que esperaba aumentar las tasas de interés a 250 BP a finales de 2022. La situación geopolítica se ha estancado, la guerra ruso - ucraniana continúa, durante la cual las dos partes han negociado muchas veces, pero el progreso es más lento de lo esperado. La volatilidad de los activos de gran categoría es intensa. En primer lugar, la tasa de interés de la deuda estadounidense a largo plazo aumentó rápidamente y el riesgo de que la curva de rendimiento se invirtiera aumentó. Al cierre del 28 de marzo, la tasa de interés a 10 años de los bonos del Tesoro de los Estados Unidos se rompió por debajo del 2,5% intradía, todavía 63 BP más que a finales de febrero, el diferencial a plazo de los bonos del Tesoro de los Estados Unidos 10y - 2Y se redujo de 39 BP a 11 BP a finales del mes pasado. En segundo lugar, los activos de acciones muestran una tendencia en forma de V. Después de la Liberación del pánico a principios de marzo, el S & P 500, el cac40 francés y el Dax alemán se recuperaron en forma de V a mediados y finales de marzo. En tercer lugar, los conflictos geopolíticos impulsaron el rápido cambio de las expectativas del mercado, el aumento de la volatilidad de los precios internacionales del petróleo, el gas y el oro, el aumento de los futuros de níquel Lun. De cara a abril, la situación geográfica, las expectativas de la Reserva Federal de aumentar las tasas de interés siguen siendo inciertas, la posibilidad de que los diferenciales de vencimiento de los bonos de los Estados Unidos se reduzcan aún más e incluso se inviertan merece vigilancia, y el riesgo de volatilidad de los mercados financieros internacionales sigue siendo elevado.
China: la economía comenzó a funcionar sin problemas a principios de este año, y la presión a la baja de China se puso de relieve en marzo
El panorama económico de enero a febrero de 2022 se ajusta básicamente a las expectativas, pero desde marzo la situación epidémica de China ha sido grave, el riesgo de inflación estructural se ha calentado y el ritmo de la "moneda fuerte" en el extranjero se ha acelerado, lo que ha dado lugar a un aumento de los factores desestabilizadores a los que se enfrenta la economía china. En combinación con el análisis de la relación entre el ciclo, los datos económicos de enero y febrero de 2022 muestran una imagen básicamente acorde con las expectativas. La producción industrial es relativamente fuerte, apoyada por el auge de las exportaciones, y sigue habiendo preocupaciones ocultas sobre la mejora marginal de la inversión y el consumo en China. En febrero, el aumento de la financiación social fue inferior a las expectativas del mercado, lo que indica que el "crédito amplio" es insuficiente. Sin embargo, la fusión de los datos de enero a febrero, la nueva financiación social sigue aumentando en comparación con el mismo período del año pasado en casi 450000 millones de yuan. Los precios de los activos: En primer lugar, el "estancamiento" y la "inflación" se espera que sean iguales, el mercado de bonos en marzo de una estrecha conmoción. En segundo lugar, el mercado de valores se hunde. A principios de este mes, las acciones a se ajustaron profundamente bajo la influencia de la epidemia China, el aumento de la inflación y el sentimiento externo, y el "Comité de estabilidad financiera" se recuperó brevemente después de la reunión, o ha entrado en el período de molienda inferior. En tercer lugar, el fuerte aumento del índice del dólar de los Estados Unidos, el aumento de la incertidumbre sobre las relaciones entre China y los Estados Unidos, el tipo de cambio del renminbi en relación con la devaluación del dólar de los Estados Unidos.
