El Fondo de la política se ha puesto en marcha, manteniendo estratégicamente el pensamiento de múltiples cabezas, la distribución de la Ciencia y la tecnología duras y la fabricación de gama alta y la inversión de la difícil situación de las dos principales direcciones de contraataque
El Fondo de la política está ahora en marcha y el pensamiento estratégico es largo. En la actualidad, el progreso de la epidemia y la crisis ucraniana, as í como los dos factores derivados del juego geográfico, suprimen los fundamentos del mercado y la inversión de la valoración, la reciente rápida rotación de la industria del mercado de acciones a, lo que demuestra que los ingresos del mercado a corto plazo, pero también muestra que los inversores no quieren asumir el riesgo de una mayor retirada, ni quieren perder la psicología de los ingresos potenciales. Creemos que la estrategia debe ser larga, ya que los efectos de la epidemia y la crisis ucraniana terminarán, y la principal contradicción del mercado sigue siendo la persistencia de la inflación. La mayor probabilidad de inflación actual se debe a la combinación de la situación epidémica y los factores de oferta de la crisis ucraniana, que se caracterizan por una gran volatilidad y un corto período de tiempo. A medida que el ciclo mundial de corta duración avanza hacia la recesión, se prevé que la inflación disminuya en el segundo semestre del año. Sugerimos que nos centremos en dos direcciones principales de la contraofensiva del mercado: En primer lugar, la tecnología dura y la fabricación de gama alta, incluida la cadena de la industria de semiconductores; Batería de litio, fotovoltaica, Nueva placa de energía eólica; Industria militar, medicina innovadora, etc. El denominador común de estas industrias es que la mayoría de ellas se encuentran en la fase ascendente del gasto de capital, con políticas industriales catalizadas, un alto crecimiento y un rendimiento sostenible. Las devoluciones anticipadas de los precios de las acciones provienen de la compresión del extremo de la valoración, la brecha entre Roe y la valoración se amplía, una vez que se alivian las limitaciones macroscópicas, el alto crecimiento del rendimiento hace que la valoración tenga un mayor poder de regresión ascendente. En segundo lugar, el dilema invierte la dirección, incluyendo la fabricación de gama media como electrónica de consumo, tecnología suave TMT, ciclo porcino, etc. Las características comunes de estas industrias son el desempeño en el proceso de limpieza, la baja asignación de instituciones, una buena estructura de chips, la valoración en profundidad histórica en el rango de valor. Una vez que los precios de las materias primas aguas arriba bajen, la capacidad de producción y otros factores represivos se alivien, el precio de las acciones tendrá un fuerte impulso de recuperación cíclica.
Bajo la presión de la salida de capital extranjero, la disposición de la izquierda debe prestar más atención a la correspondencia de la valoración de los beneficios. Desde finales de febrero, el mercado de acciones a ha experimentado grandes fluctuaciones debido a la perturbación de los factores externos. En el plazo de un mes desde el 25 de febrero, la salida neta de capital del Norte es de 67.930 millones de yuan, lo que constituye el segundo mayor volumen de salida neta en un mes, después del impacto de la epidemia de China en marzo de 2020. Desde el punto de vista de la distribución de la industria de la reciente reducción de las tenencias de capital en el Norte, la principal dirección de las tenencias de capital extranjero en el período anterior, como los alimentos y las bebidas, la banca, la medicina, etc., se ha convertido en la “zona de desastre grave” de la salida de capital. En el futuro, la presión sobre la devaluación del renminbi puede persistir durante el año. El conflicto ruso – ucraniano ha aumentado las presiones inflacionarias y la Reserva Federal está obligada a adoptar una postura más agresiva para reducir las expectativas de inflación del mercado. En este contexto, los diferenciales de interés entre China y los Estados Unidos o la presión para reducir el retorno del capital mundial a los Estados Unidos, la devaluación del tipo de cambio y el riesgo de salida de capital extranjero siguen existiendo. Desde el punto de vista de la situación general, la valoración actual de las acciones a tiene un alto atractivo, el futuro con la estabilización gradual del entorno crediticio chino y la coordinación del entorno de liquidez, se espera que el mercado se recupere gradualmente. En la actualidad, el mercado se encuentra todavía en la etapa de molienda de fondo, que es la mejor oportunidad para el diseño de la izquierda. En la elección de la dirección de rebote, debemos estar atentos a la dirección en la que la proporción de posiciones de capital extranjero es alta y la valoración de los beneficios no coincide, y la dirección en la que la valoración es baja y la inversión marginal esperada de los beneficios puede ser enfatizada.
Prestar atención a la elasticidad prevista del ciclo porcino del año siguiente G, la industria de la electrónica de consumo. Anteriormente, el punto de inflexión de la columna de suministro se esperaba unánimemente en julio – agosto de este año, pero la sequía en América del Sur y el conflicto ruso – ucraniano hicieron que el precio de los piensos de costo final aumentara significativamente, las empresas de cría aumentaron sus pérdidas, impulsando el fortalecimiento de la expectativa de que El ciclo porcino se puede multiplicar y desacelerar, se puede esperar que el punto de inflexión se produzca antes. El aumento de las expectativas de inflación superpuestas y la disminución de la preferencia por el riesgo de mercado también contribuyen a fortalecer la lógica de las placas. Se espera que la fase inicial de fortalecimiento de las preferencias del mercado elija el próximo año para establecer objetivos más radicales / baja tasa de mercado de cerdos. La electrónica de consumo antes de los múltiples factores restringidos por el ciclo de cambio de los consumidores se ha ampliado continuamente, la gestión de la División de la presión continua de la placa, la placa actual de las expectativas pesimistas implícitas ha sido valorada, la valoración de la industria en relación con el Fondo de la historia, y cayó por debajo del nivel más pesimista de 18q4. Mirando hacia el futuro, se espera que los envíos de smartphones reanuden el crecimiento en el segundo semestre, el inventario actual del canal se mantiene bajo, el costo final, la economía, la epidemia también se espera que mejore en el segundo semestre. Desde el punto de partida del ciclo de innovación de la pantalla plegable, la electrónica automotriz, ar / VR está a punto de estallar, las empresas tradicionales de electrónica de consumo tienen la ventaja de la posición de la tarjeta, similar a dar a la placa actual una opción implícita de compra, hacer que la industria actual tenga una mejor relación de precios configurable, se espera que gradualmente entre en el intervalo de inversión.
Prestar atención a las oportunidades de inversión de la difícil situación del sector agrícola. El reciente aumento de la agricultura, la silvicultura, la ganadería y la pesca se debe principalmente a tres razones: En primer lugar, la política hace hincapié en la seguridad alimentaria, fortalece el tablero corto y promueve la competitividad de la industria. En segundo lugar, los acontecimientos geográficos afectan a la estabilidad alimentaria mundial, la situación entre Rusia y Ucrania a través del sentimiento de aversión al riesgo y la vinculación de los precios del petróleo crudo impulsó el aumento general de los precios del petróleo; En tercer lugar, la inversión del ciclo porcino, que también es el mayor factor que afecta a los precios de las acciones de las empresas que cotizan en bolsa pertinentes, el actual precio de los cerdos no se ha invertido, el ciclo sigue siendo el lado izquierdo, la valoración del valor de mercado de la cabeza está por debajo del Centro, de pie en el lado izquierdo del ciclo, el catalizador central del mercado no es el beneficio, sino la capacidad de producción, el aumento de los precios de los cereales, incluido el aumento de los precios de las materias primas para piensos, en la situación actual de la cadena de la industria porcina, como Teniendo en cuenta el alto grado de dependencia del comercio exterior de algunos cereales en China y su vulnerabilidad a la influencia de los mercados externos, y superponiendo los antecedentes geopolíticos recientes y los incentivos de política de China, as í como la posible inversión del ciclo porcino, la agricultura, la silvicultura, la ganadería y la pesca o la aparición de oportunidades, es una industria de inversión con mayor certeza.
Los riesgos sugieren que la política anticíclica no es tan buena como se esperaba, y el desarrollo de la epidemia empeora más de lo esperado.
