Resumen básico: la política ayuda a estabilizar el Fondo del mercado
Fundamentos económicos: brotes mundiales recurrentes y aumento de la inflación
Los nuevos casos confirmados de covid - 19 en todo el mundo se recuperaron y la epidemia en Europa se recuperó de nuevo. Europa y los Estados Unidos y otros países comenzaron a liberalizar las restricciones de entrada, la política de prevención de epidemias de Gran Bretaña relativamente más grave. La inflación en el extranjero sigue aumentando en medio de disputas geográficas. En febrero, el IPC de los Estados Unidos aumentó un 7,9% año tras año, 0,4 PCT en comparación con el mes anterior; El aceite de tela se elevó por debajo de 130 dólares el barril. Los datos económicos de China son brillantes. Los brotes puntuales en China son relativamente graves en Jilin, Shanghai, Fujian y Shenzhen. Los datos económicos de febrero superaron las expectativas del mercado, la industria manufacturera se recuperó significativamente, el efecto impulsor de la innovación fue notable; La tasa de crecimiento de la inversión en infraestructura aumentó significativamente al 8,1%.
Liquidez: la Reserva Federal se inclina hacia el águila, la política china se mantiene estable
La Reserva Federal de los Estados Unidos en el extranjero aumentó las tasas de interés y cayó al suelo. La reunión de marzo anunció un aumento de las tasas de interés de 25 BP, un gráfico de matriz de puntos que muestra siete aumentos de las tasas de interés en el a ño, la primera contracción comenzó en mayo, el rendimiento de la deuda de los Estados Unidos de 10 y ha aumentado a más del 2,3%. La política monetaria de China se ha mantenido estable. El MLF y el LPR se mantuvieron constantes en marzo, y el rendimiento de los bonos del Tesoro de 10y fluctuó alrededor del 2,8%. Presión sobre la liquidez del mercado de valores. En marzo se establecieron 37.800 millones de fondos de capital parcial, con una salida neta acumulada de 63.600 millones de yuan al norte, y la escala mensual de salida neta fue sólo inferior a la fase de crisis de liquidez mundial en marzo de 2020. La escala de financiación adicional de OPI + es de 66.400 millones de yuan, y la escala de levantamiento de la prohibición es de 413600 millones de yuan, todos ellos más que el mes pasado.
Estrategia de asignación de capital: mantener el mercado en el Fondo y prestar atención a la dirección del rendimiento
La política ayudó a estabilizar el Fondo del mercado. El tono de la política ayudará a recuperar la confianza. El cambio marginal de la política de distensión y prevención de epidemias entre China y los Estados Unidos consolidará aún más el Fondo de la política, el mercado entrará en la etapa de molienda del Fondo, y se espera que el rendimiento de la inversión disminuya en 2022. A medio plazo, por una parte, debemos elegir industrias y empresas de alto rendimiento y, por otra, debemos evitar que los fundamentos se deterioren significativamente. Por lo tanto, sugerimos que se preste más atención a los sectores de la industria y a las acciones individuales con mejores resultados en el primer trimestre, a saber, el sector de crecimiento constante (infraestructura / servicios públicos), el sector de la inflación (carbón / parte de la industria petroquímica / metales no ferrosos / Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061)
