Conclusiones básicas: el 16 de marzo se estableció el Fondo de la política, que es una señal de política muy positiva y optimista a corto plazo y, sobre la base de la experiencia histórica, puede apoyar una recuperación mensual del mercado. La verdadera inversión requiere una segunda inmersión, una reevaluación de la rentabilidad y la adecuación de la valoración. Desde el punto de vista de la evaluación, tomando como límite superior e inferior la desviación estándar media histórica de 5 años ± 2 veces como experiencia histórica, el riesgo a la baja de todo el límite a calculado por PE es de 7 - 8%. El índice compuesto de Shanghai ha alcanzado el límite inferior de la evaluación. El resultado de la medición de la tasa de dividendos es ligeramente inferior. Desde el punto de vista de los beneficios, el segundo trimestre también debe centrarse en la verificación de los efectos del crecimiento estable, el aumento de los precios aguas arriba en los beneficios intermedios y aguas abajo del alcance del impacto. Sólo si todos estos factores se ajustan a las expectativas, el índice puede determinar la inversión, y la tasa actual es probablemente sólo un rebote mensual. Estratégicamente, 2022 será una versión comprimida de 2018 - 2019, similar a 2018 en el primer semestre y similar a 2019 en el segundo semestre.
Si la rentabilidad no es un problem a, la valoración se ha acercado al Fondo. Después de un ajuste drástico desde principios del a ño pasado, la valoración del mercado de valores ha disminuido considerablemente, en comparación con el índice de prima de riesgo de los bonos aumentó considerablemente. Hay tres algoritmos para el índice de prima de riesgo: (1) pe recíproco - tasa de interés de los bonos del Tesoro a 10 años; Pe recíproco - tipo de interés de los bonos corporativos AAA a 10 años; Tasa de dividendos - tasa de interés de los bonos del Tesoro a 10 años. Si el límite superior e inferior de la estimación se basa en un promedio histórico de 5 a ños de ± 2 veces la desviación estándar, el riesgo a la baja de todos los límites a sigue siendo del 7% al 8% calculado por los dos métodos anteriores, y el riesgo a la baja de los límites calculados por el tercer método sigue siendo del 14,7%. Sin embargo, el índice compuesto de Shanghai ha alcanzado el límite inferior de valoración con los dos primeros métodos, y el tercer método se utiliza para calcular la diferencia del 11% con respecto al límite inferior de valoración.
El problem a de la rentabilidad, que requiere al menos un trimestre para excluir y verificar, ni siquiera excluir las bajas expectativas del segundo trimestre. Las preocupaciones negativas sobre los beneficios de la mayoría de los sectores en 2022 podrían tomar al menos un trimestre para descartarlos. Por un lado, es necesario verificar el efecto del crecimiento constante, si la cadena inmobiliaria del año pasado, la demanda de la cadena de consumo sigue disminuyendo. Por otra parte, desde principios de a ño, los precios de los recursos aguas arriba han seguido aumentando, desde la experiencia histórica, la Roe aguas arriba de la independencia, en primer lugar, perjudicará a la Roe aguas abajo, y luego conducirá a la disminución de la demanda, y conducirá a la Roe aguas arriba a la cima. A principios de 2008, el primer semestre de 2011 y el primer semestre de 2018 se produjeron situaciones similares. Queda por ver qué tan grande es el impacto, que en la actualidad no se ha descartado completamente.
La tasa de recuperación es aproximadamente mensual. La experiencia histórica ha demostrado que el Fondo de la política es suficiente para apoyar una recuperación mensual del mercado. Después de la recuperación, es necesario verificar de nuevo si las ganancias se deteriorarán aún más antes de confirmar si se invierten. En casi todos los mercados de osos de la historia, ha habido un fondo de política para estabilizar el mercado de valores. Después del final de la política en 2008 y 2018, el mercado de valores se recuperó bruscamente, luego se desplomó dos veces, un poco más bajo después de que el mercado alcanzara el Fondo, respectivamente, en 2009 y 2019. El mercado de valores se recuperó un mes después del final de la política a finales de junio de 2015, seguido de otros dos riesgos, lo que es importante porque las valoraciones de las acciones aún no han alcanzado niveles bajos. Después del final de la política a finales de 2011, el mercado de valores también se recuperó, pero después de entrar en el Q2 de 2012, a medida que los beneficios disminuyeron aún más, el centro del mercado de valores cayó de nuevo.
Factores de riesgo: el mercado inmobiliario superó las expectativas, las acciones estadounidenses fluctuaron bruscamente.
