Revisión del mercado: liberación concentrada del pánico, un ajuste profundo de las acciones
En el mercado, en los últimos cinco días de negociación, el índice wandequan a experimentó un ajuste considerable, con una disminución acumulada del 3,96%. El volumen de negocios del mercado fue significativamente elevado, alcanzando un máximo de casi dos meses, con una salida neta total de 36.321 millones de yuan esta semana. En los últimos cinco días de negociación, el mercado de la placa de la clase de Shanghai en caso de una caída general, entre ellos, los servicios sociales, los electrodomésticos, los metales no ferrosos, el petróleo y la petroquímica, el acero cayó primero, la síntesis, el equipo eléctrico, los alimentos y las bebidas, La medicina y la biología, la decoración de la construcción cayó relativamente poco.
A principios de año, los datos sobre el comercio exterior eran relativamente buenos, pero el auge de las exportaciones había disminuido.
En los dos primeros meses de este año, el valor total de las importaciones y exportaciones de bienes chinos ascendió a 6,2 billones de yuan, un aumento del 13,3% con respecto al a ño anterior, según cifras publicadas por la administración general de aduanas el martes. Entre ellos, las exportaciones ascendieron a 3,47 billones de yuan, un aumento del 13,6%; Las importaciones ascendieron a 2,73 billones de yuan, un aumento del 12,9%, lo que dio lugar a un comienzo estable del comercio exterior este año. Desde el punto de vista de los socios comerciales, las importaciones y exportaciones de China a los principales socios comerciales, como la Unión Europea, la ASEAN y los Estados Unidos, han aumentado. En los dos primeros meses, el valor total del comercio entre China y la UE fue de 874640 millones de yuan, un aumento del 12,4%, lo que representa el 14,1% del valor total del comercio exterior de China. El valor total del comercio entre China y la ASEAN es de 870470 millones de yuan, lo que representa un aumento del 10,5% y el 14%. El valor total del comercio entre China y los Estados Unidos ascendió a 785920 millones de yuan, lo que representa un aumento del 9,7% y el 12,7%. En general, el rendimiento general de los datos sobre el comercio exterior de China a principios de año sigue siendo relativamente bueno, pero el crecimiento de las exportaciones ha comenzado a desacelerarse, dejando de lado la influencia de los factores de precios, la prosperidad ha disminuido considerablemente, y la presión sobre la “estabilización del comercio exterior” en La etapa posterior no puede pasarse por alto.
Bajo la influencia de múltiples factores, la tasa de crecimiento del PPI y el IPC en febrero superó ligeramente las expectativas.
Según los datos publicados por la Oficina de Estadística el 9 de marzo, en febrero, debido al aumento de los precios internacionales de los productos básicos, como el petróleo crudo, los metales no ferrosos y otros factores, el IPC disminuyó un 0,2% en comparación con el mes anterior a un aumento del 0,5%, un aumento del 8,8% en comparación con el mes anterior, disminuyó 0,3 puntos porcentuales. El IPC se vio afectado por factores como el Festival de primavera y las fluctuaciones de los precios internacionales de la energía, que aumentaron un 0,6% mes tras mes, 0,2 puntos porcentuales más que el mes pasado, un aumento del 0,9% año tras año, sin cambios con respecto al mes anterior. Creemos que, a medida que las empresas transformadoras reanuden la producción después de los Juegos Olímpicos de invierno, algunas materias primas, como el carbón, el acero y el aluminio, se enfrentan a presiones al alza sobre los precios a corto plazo o a ún a corto plazo, y los productos básicos, como el petróleo y el gas, la energía y los metales, también se mantendrán altos durante el conflicto geográfico, por lo que se recomienda que se preste atención al desarrollo del conflicto geográfico y a su impacto en la cadena de suministro mundial. Tenga cuidado de que la inflación importada aumente la presión sobre el ajuste económico de China.
Los datos financieros de febrero fueron inferiores a las expectativas, y el Banco Central aumentó su margen de maniobra en marzo.
Según los datos financieros publicados por el Banco Popular de China el 11 de marzo, los préstamos en renminbi aumentaron en febrero en 1,23 billones de yuan, un aumento de 125800 millones de yuan en comparación con el a ño anterior. Los préstamos a los hogares se redujeron en 336900 millones de yuan, de los cuales 291100 millones de yuan se redujeron en préstamos a corto plazo y 45.900 millones de yuan en préstamos a mediano y largo plazo. Los préstamos de las empresas aumentaron en 1,24 billones de yuan, de los cuales 411100 millones de yuan correspondieron a préstamos a corto plazo, 505200 millones de yuan a préstamos a mediano y largo plazo y 305200 millones de yuan a financiación de facturas. Los préstamos de las instituciones financieras no bancarias aumentaron en 179000 millones de yuan. En general, el crédito de febrero no pudo continuar la tendencia de recuperación anterior, en particular el raro crecimiento negativo de los préstamos a mediano y largo plazo de los residentes, o refleja principalmente la debilidad de la demanda de bienes raíces, el bajo rendimiento de los préstamos a mediano y largo plazo de las empresas refleja la falta de voluntad de inversión, los dos puntos anteriores se reflejan en los datos financieros de febrero de China para lograr el objetivo de crecimiento económico del 5,5%, mientras que los datos sobre préstamos a corto plazo de las empresas son más positivos. O la razón principal por la aceleración de la infraestructura y la reanudación de la producción después de las vacaciones. Por lo tanto, se espera que el MLF y el LPR se reduzcan de nuevo en marzo para impulsar el “crecimiento constante”.
Perspectiva semanal: Se espera que el sentimiento del mercado se recupere gradualmente, centrándose en el “crecimiento constante” de la placa
A nivel macroeconómico, la continuación del conflicto ruso – ucraniano ha tenido cierto impacto en los precios de China, en particular en los precios de la energía, como el carbón y el petróleo, as í como en los precios de los metales básicos, lo que complica aún más el entorno al que se enfrenta China para un “crecimiento constante”. El “camino de la austeridad” ha estado prediciendo durante muchos meses, el mercado ha sido plenamente esperado, los precios de la energía a corto plazo o hay una corrección, pero el impacto en el mercado de capitales es relativamente limitado, China también se espera que mantenga una independencia relativa, en marzo para seguir cumpliendo la política monetaria y crediticia amplia, por lo que se espera que la macroliquidez China mantenga un margen razonable, al mismo tiempo, Alert a sobre los efectos indirectos del proceso de austeridad de la Reserva Federal en los mercados emergentes y los riesgos derivados de los cambios marginales en el entorno financiero mundial.
En el mercado, la liberación de la concentración emocional de esta semana impulsó a los mercados de acciones a experimentar un ajuste profundo, una semana consecutiva de más de 4.000 días de negociación aparecieron en el mercado sombrío, el miércoles cayó más del 4% intradía. La salida neta total de los principales fondos es de 121733 millones de yuan, y la salida neta de los fondos hacia el norte durante cinco días, lo que conduce a la caída general de la placa de la clase Shen. Afectados por el brote local de brotes epidémicos en China, el concepto de detección de covid – 19, que experimentó una gran retrollamada en la etapa anterior, mostró un fuerte rendimiento en la semana, o antes, más de 10 empresas líderes de la industria, como Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) , Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809)
En la actualidad, el mercado de acciones a ha experimentado un ajuste más completo, el valor de asignación de algunas placas comenzó a destacarse, bajo el estímulo repetido, el conflicto ruso – ucraniano, el aumento de los tipos de interés de la Reserva Federal de los Estados Unidos y otros eventos externos del impacto marginal o ha sido relativamente limitado, y China se espera que reduzca aún más los tipos de interés de la política, al mismo tiempo, fortalecer la orientación de la política industrial, la aplicación del “crecimiento constante”. Sin embargo, en el contexto de los múltiples riesgos de incertidumbre que persisten, prevemos que el mercado a corto plazo o el mercado estructural en crisis seguirán siendo los principales factores, y la línea principal del mercado no está clara. En primer lugar, seguir centrándose en la cadena industrial de “crecimiento constante”. En segundo lugar, la combinación de los cambios de valoración, la intervención oportuna con el apoyo de la lógica industrial de la pista de alta prosperidad.
La industria, (1) se centra en el sector inmobiliario. Los datos financieros de febrero reflejan que la demand a de bienes raíces sigue siendo débil, se espera que la política se relaje aún más para apoyar el rendimiento del mercado inmobiliario en el contexto del “crecimiento constante”, mientras que el nivel actual de valoración del sector inmobiliario también se encuentra en un nivel históricamente bajo, o en un período de mejor asignación de valores, bajo la orientación de la “Prevención de riesgos financieros” y la “Aplicación de políticas urbanas”. Se sugiere que se preste especial atención a las empresas locales de vivienda con balances más saludables. Prestar atención al sector farmacéutico. El nivel de valoración de la placa de medicina está en un rango razonable, el reciente deterioro de la situación epidémica en China conduce a la reaparición del concepto de calor covid – 19, el momento actual, se recomienda prestar atención a la detección de covid – 19 y a la placa de concepto de medicina especial covid – 19 de alta calidad, además, bajo la ventaja de la política, la placa de Medicina Tradicional China todavía tiene un mejor valor de configuración, se recomienda centrarse en la atención. Tenga cuidado con el sector energético. Recientemente, bajo la influencia de los conflictos geográficos, los altos precios de la energía fuera de China han llevado a las valoraciones de las placas tectónicas a aumentar rápidamente. En general, el patrón de suministro de petróleo, gas y carbón es difícil de cambiar, el Centro de precios o ha aumentado, pero el reciente aumento de algunos Objetivos o ha cumplido plenamente las expectativas de aumento de precios, después del riesgo geográfico si el margen se ralentiza o causará grandes fluctuaciones, al mismo tiempo, En el contexto de la alta inflación en el extranjero y la estabilización de la producción nacional en China, la probabilidad de que se produzcan factores negativos en el plano de la política ha aumentado, por lo que se recomienda una respuesta cuidadosa.
Estrategia a mediano y largo plazo
A medio y largo plazo, sugerimos que los inversores sigan prestando atención a tres direcciones. Consumer Plate: Medicine, Consumption upgrade. Pista de alta calidad a largo plazo: neutralización del carbono, innovación tecnológica, Nueva infraestructura. Tipo de posición de fondo estable: Big Finance.
Indicación del riesgo
La liquidez mundial se ha endurecido más de lo esperado; El desarrollo de la epidemia mundial supera las expectativas; La tasa de crecimiento macroeconómico ha disminuido más de lo previsto; La crisis energética mundial se ha intensificado aún más; La presión inflacionaria sigue aumentando; El desarrollo tecnológico es inferior a lo esperado.
