Observación del mercado de capitales a corto plazo y contramedidas
Esta semana exploramos los cambios recientes en el funcionamiento del mercado de capitales y las estrategias correspondientes; Mercado de capitales a corto plazo: En cuanto a la liquidez, las dos reuniones se ajustarán, el lado de los fondos seguirá siendo razonable y abundante, los préstamos, la reducción de la precisión, etc. están en la Caja de herramientas, el nivel de aterrizaje, la primera es más probable; En cuanto a los tipos de interés, el aumento de los fondos a finales de febrero indica que el apalancamiento institucional se está acercando al límite de la gestión del riesgo de liquidez, y una abundancia razonable no es igual a la calma. Los tipos de interés a corto plazo seguirán siendo tradicionalmente más altos a finales de marzo. NCD Market: the scale increased, the price reached the Bottom Recovery, The term is still Long. La reducción de los tipos de interés sigue siendo posible, pero se prevé que los precios a largo plazo sigan aumentando al final del trimestre, ya que la NCD a largo plazo sigue siendo significativamente inferior a la MLF y sólo está sujeta a restricciones blandas. La relación costo – rendimiento de absorción de extremo largo se reduce.
Mercado de bonos financieros: aumento significativo de la escala, aumento de los precios al final, aumento de las amortizaciones de bonos de tipo de interés. A partir del tipo impositivo implícito y otras referencias, a medida que el rebote en el rango de reconocimiento de la placa de asignación, la marea de Redención terminará, la tasa de rendimiento a largo plazo seguirá rebotando gradualmente se moderará, todavía propicio para la emisión de bonos de oro.
Estrategia:
Todavía hay espacio para la relajación, pero tal vez sea el último paso, el rebote está abierto, el cambio es sólo el ritmo. El activo y el pasivo se reflejan mutuamente, y el tipo de interés de los fondos se recuperará gradualmente en favor de la asignación de activos en lugar de la absorción de pasivos. Considerando el bajo nivel inicial si hay un despliegue completo, es más adecuado para hacer el despliegue de Dumbbell en la actualidad, por un lado para acortar la duración de la parte dentro de 1Y, por otro lado para agarrar el final suelto, aterrizaje de deuda larga, para el futuro rebote completo para hacer una preparación más completa. Consejos de liquidez y estrategias operativas para la próxima semana
La próxima semana, el mercado abierto expirará en 150000 millones, de los cuales 100000 millones de MLF expirarán el martes, 329500 millones de bonos del Gobierno se emitirán en la semana en curso, 208000 millones de bonos del Gobierno, 238100 millones de bonos locales, 42.000 millones de bonos comerciales y 3.000 millones de instrumentos de capital bancario. El vencimiento de la NCD es de 534000 millones de dólares;
Los datos sociales y financieros del viernes fueron significativamente inferiores a las expectativas del mercado, la próxima semana se espera que el nivel de capital siga siendo relativamente flojo, el volumen de renovación del mercado abierto se mantenga bajo, se espera que el MLF aumente el volumen de la operación, los tipos de interés operativos tienen una fuerte reducción de Las expectativas;
Se espera que las tasas de interés a largo plazo de la NCD, que se han endurecido esta semana, disminuyan, pero se espera que sigan subiendo a los máximos trimestrales después de una breve caída; Por lo tanto, el lado de la deuda ofrece una oportunidad de absorción compensatoria a largo plazo;
Palabras clave: mercado de capitales, NCD, deuda financiera
