Puntos de inversión
Hay un gran número de pequeñas y medianas empresas de valor de mercado, por lo que es necesario mejorar el marco de investigación: en 2021, las empresas con un valor de mercado medio anual inferior a 20.000 millones representaron más del 80% del número de acciones a de Shanghai y Shenzhen (excluidas las ST); Las empresas con un valor de mercado inferior a 5.000 millones representan el 43% del mercado total, y a medida que avance el sistema de registro, las PYME seguirán aumentando. Al mismo tiempo, en los últimos años, la escala de gestión de las instituciones de inversión se ha ampliado continuamente, el personal de investigación de las instituciones de inversión se ha ampliado rápidamente, la investigación de la cadena industrial se ha vuelto cada vez más dominante, el sentido de la existencia de la placa de valor de mercado Medio y pequeño se ha diluido, y su estrategia de inversión se ha reducido a la afirmación correcta de las "acciones seleccionadas". ¿Pero en estas miles de empresas que cotizan en bolsa, cómo reducir sistemáticamente el alcance de la investigación de las acciones de valor de mercado medio y pequeño, para crear las condiciones para la selección de acciones? Sobre la base de nuestra experiencia de investigación a largo plazo, el equipo de investigación zhongtai zhongxiaopan / xinsanban introdujo el método de investigación del valor de mercado medio y pequeño. Este informe es el primer número: 65 reglas para el estudio del valor de mercado medio y pequeño.
Sobre la base del análisis del valor de mercado y los indicadores financieros de las acciones a y GEM de Shanghai y Shenzhen a diez, cinco y tres años, explicamos este método de investigación:
Los inversores saben claramente: 1) las empresas de rápido crecimiento del valor de mercado, los indicadores financieros medios (ingresos, beneficios netos atribuibles a la madre, flujo de caja neto de explotación) son más rápidos que las empresas de lento crecimiento del valor de mercado; Los requisitos del mercado para el crecimiento compuesto del rendimiento de las empresas en un período más largo (10 a ños) son inferiores a los del período medio y corto (3 / 5 años); La prima global de valoración de las acciones de valor medio y pequeño disminuye gradualmente.
Los inversores necesitan saber después del análisis: los indicadores financieros de las empresas de crecimiento particularmente rápido, el crecimiento del valor de mercado es probable que no siga el ritmo del crecimiento de los indicadores financieros. Una razón es que a medida que el valor de mercado sube, el Centro de valoración baja; Otra razón es el impacto cíclico de las valoraciones en algunas industrias de alto crecimiento.
Lo que los inversores aún no saben:
La Ley 50 / 60 de las acciones a de Shanghai y Shenzhen. Sobre la base de los datos históricos, observamos que la empresa que cotiza en bolsa de Shanghai y Shenzhen a - Share espera que los ingresos anuales + los beneficios netos de la matriz aumenten en más del 50% en los últimos diez años, y que los ingresos anuales + los beneficios netos de la matriz aumenten en más del 60% en los próximos tres a cinco años.
Regla 45 / 65 del valor de mercado medio y pequeño. Sobre la base de los datos históricos, observamos que las empresas que cotizan en bolsa con un valor de mercado medio y pequeño esperan un crecimiento compuesto de más del 45% de los ingresos anuales y los beneficios netos de la empresa matriz en los últimos diez a ños, y un crecimiento de más del 65% de los ingresos anuales y los beneficios netos de la empresa matriz en los próximos tres o cinco años.
Cuando estudiamos el valor de mercado medio y pequeño, debido a que las previsiones de beneficios del mercado rara vez superan los tres años, y después del informe anual, las previsiones de beneficios del mercado se actualizan en su conjunto, por lo que la regla 65 se utiliza más comúnmente que la regla 45, después del informe anual se puede utilizar para seleccionar las variedades de interés para el año siguiente.
Utilizamos los datos del 30 de abril de 2021 al 8 de marzo de 2022 para volver a probar las empresas con un valor de mercado inferior a 20.000 millones de dólares y una expectativa unánime de tres a ños. Los resultados de la prueba son válidos: las empresas con un valor de mercado inferior a 10.000 millones de dólares tienen 238 empresas que cumplen con la ley 65, y el crecimiento medio del valor de mercado durante el período es del 19,98% (el aumento medio no cumple la ley 65 es del 9,93%); Entre 10.000 y 20.000 millones de empresas, 102 de las cuales cumplían la regla 65, registraron un crecimiento medio del valor de mercado del 13,18% durante el per íodo (un aumento medio del 7,67% si no cumplían la regla 65).
Para un escenario de mercado más extremo como el de 2015, utilizamos los datos del 30 de abril de 2015 al 30 de abril de 2016 para volver a probar las acciones individuales con un valor de mercado inferior a 20.000 millones y una expectativa unánime de tres a ños. Los resultados de la prueba son parcialmente válidos: 173 empresas con un valor de mercado inferior a 10.000 millones tienen un crecimiento medio anual del valor de mercado del 21,01% (un aumento medio del 11,36% si no cumplen la regla 65); 85 empresas con un valor de mercado de entre 10.000 y 20.000 millones de dólares crecieron un promedio de - 10,58% al a ño (un promedio de - 20,36% para las empresas que no cumplían la regla 65).
Lo que los inversores quieren saber:
Tomando el 8 de marzo de 2022 como el momento actual, 432 de las 967 empresas con un valor de mercado total de menos de 10.000 millones de dólares previsto por wind2021 - 2023 cumplen la regla de 65 a ños; De las 487 empresas con un valor de mercado inferior a 10.000 a 20.000 millones de dólares, 210 cumplen la regla de 65 años.
Estas empresas son pequeñas y medianas empresas de investigación, la aplicación de la ley 65 puede reducir el alcance.
Consejos de riesgo: las reglas generales pueden fallar cuando las condiciones del mercado cambian dramáticamente; Riesgo de inexactitud de las expectativas de rendimiento de las empresas que cotizan en bolsa; La mejora de la rentabilidad empresarial fue inferior a lo previsto.
