Perspectiva de Seguridad:
Los mercados de valores de todo el mundo cayeron y el mercado de valores de Hong Kong siguió disminuyendo. Los mercados de valores mundiales cayeron en general la semana pasada y los mercados desarrollados cayeron aún más. En los mercados desarrollados, el índice de acciones francés disminuyó más, con un aumento semanal de - 10,23%; En los mercados emergentes, el índice de Rusia se cerró, el índice de la India cayó más profundamente, el aumento semanal de - 2,73%; El mercado de valores de Hong Kong, representado por el índice Hang Seng, siguió disminuyendo, con un aumento semanal de - 3,79%.
La industria de las acciones de Hong Kong ha caído más o menos, y la industria de la energía es única. Las acciones de Hong Kong cayeron más o menos la semana pasada. La industria energética, el único sector que aumentó la semana pasada, aumentó o disminuyó un 6,65% a la semana; La industria de consumo no esencial ha disminuido más, con un aumento semanal de - 7,56%; La atención de la salud, la tecnología de la información, la industria, las finanzas y el consumo esencial han disminuido en diversos grados.
El índice Hang Seng se acerca al Fondo de la epidemia y puede recuperarse o esperar. La situación geopolítica en el extranjero, que estalló en febrero, se intensificó a principios de marzo. Esto también condujo al índice Hang Seng, Hang Seng Science and Technology Index siguió disminuyendo, el índice Hang Seng a sólo un paso del final de la epidemia en marzo de 2020. La creciente complejidad de la situación geográfica en el extranjero hace que el mercado de valores de Hong Kong se encuentre en un "Valle oscuro", pero la búsqueda de estrellas puede traer esperanza. Creemos que hay tres factores que apoyarán el desempeño posterior del mercado de valores de Hong Kong en marzo. En primer lugar, las propias acciones de Hong Kong tienen un espacio de enlace descendente muy limitado, la actual liberación rápida del riesgo es propicio para una llegada más rápida al Fondo. Ya sea desde el punto de vista de la valoración absoluta o la valoración relativa, las acciones de Hong Kong están acumulando su propio impulso de reparación de la valoración, el espacio al alza de las acciones de Hong Kong es obviamente mayor que el espacio a la baja, las probabilidades son considerables. En segundo lugar, los datos no agrícolas de febrero mostraron una desaceleración en el crecimiento de los salarios después de que la Reserva Federal emitiera una señal de un rápido aumento de las tasas de interés a largo plazo, lo que podría indicar que el punto de inflexión de la inflación podría avanzar y que las expectativas de austeridad a largo plazo de la Reserva Federal podrían disminuir en el futuro. En tercer lugar, después de la celebración de las dos conferencias, se espera que el mercado de valores de Hong Kong se reúna con la primavera de políticas. En los tres puntos anteriores de apoyo, las acciones de Hong Kong se recuperaron o no muy lejos.
Las ventajas de las placas tectónicas cíclicas se destacan, la inflación internacional al alza aún no ha terminado. Aunque el aumento de los salarios en los datos no agrícolas de los Estados Unidos podría moderar las expectativas de inflación a largo plazo, la inflación reciente sigue siendo dinámica. Ya sea que la situación de Rusia y Ucrania se esté calentando, la energía, los metales no ferrosos, Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) \\ La placa periódica también se ha convertido en el mercado de valores de Hong Kong en los últimos tiempos "el Aberdeen más hermoso". Con el impulso inflacionario global todavía fuerte en los últimos tiempos, es probable que la fuerza de las placas cíclicas continúe durante algún tiempo hasta que la situación geográfica se alivie significativamente.
A corto plazo, se sigue prestando atención al ciclo y al consumo marginal, y la distribución a mediano y largo plazo se centra en tres direcciones. Dado que la inflación mundial seguirá aumentando a corto plazo, el sector cíclico de las acciones de Hong Kong y el consumo marginal siguen siendo las esferas prioritarias recomendadas. Sin embargo, a medida que se celebran las dos conferencias y se avanza en la política de crecimiento constante, también es necesario seguir el diseño de la línea de mediano y largo plazo, que se centra en tres direcciones: la nueva infraestructura de prosperidad, la fabricación de gama alta apoyada por la política y la industria Verde, los bienes financieros y la inversión de la difícil situación de la tecnología de Internet.
Consejos de riesgo: 1) la epidemia de covid - 19 aumenta aún más el impacto; El estímulo fiscal mundial es inferior a lo esperado o el endurecimiento monetario es más rápido de lo esperado; La recuperación macroeconómica es inferior a lo previsto; Aumento de la volatilidad de los mercados extranjeros.
