La epidemia alcanzó su punto máximo, pero las secuelas siguen propagándose, lo que ejerce cierta presión médica en algunas regiones (por ejemplo, Hong Kong). De enero a febrero, China se encuentra en un período de vacío de datos económicos, en febrero, los datos oficiales, como la nueva PMI financiera son obviamente más fuertes, el nuevo índice de pedidos al alza, lo que indica que las condiciones financieras relajadas (volumen de préstamos sociales, emisión intensiva de bonos especiales) están mostrando El efecto de atracción de la demanda. En el extranjero, las PMI de los principales países desarrollados de los Estados Unidos y Europa se mantuvieron en un nivel relativamente alto en febrero, pero la situación en Rusia y Ucrania se deterioró drásticamente en febrero y afectó a los mercados financieros mundiales. La acción militar rusa contra Ucrania y la creciente presión de las sanciones han provocado un aumento de los precios mundiales de los productos básicos, un aumento de los precios del petróleo de cerca de 90 dólares por barril a más de 115 dólares por barril, un máximo de oro de 1976 dólares por onza, metales, energía, Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) Las sanciones europeas y estadounidenses contra Rusia, especialmente las empresas que evitan el comercio con Rusia a cualquier costo bajo la presión de la opinión pública local y el riesgo potencial de las leyes y reglamentos, han dado lugar a una mayor presión sobre la cadena de suministro mundial y a una rápida expansión de la presión inflacionaria, pero también a un mayor riesgo de recesión. Durante este período, las expectativas de una política monetaria más estricta en los Estados Unidos y Europa se debilitaron, Powell dejó claro que no apoyaba un aumento de las tasas de interés de los Estados Unidos de 50 BP en marzo, la probabilidad de aumentar las tasas de interés en dos pasos cayó rápidamente a casi cero, el rendimiento de La deuda de los Estados Unidos cayó inmediatamente, el nivel más bajo se acerca al 1,7%. Las expectativas de aumento de los tipos de interés del BCE también se han retrasado. En el futuro, la probabilidad y el grado de que la economía europea y americana entre en el patrón de "estanflación" aumentan obviamente, la presión de la cadena industrial en la atmósfera de crisis política puede ser a largo plazo y fortalecer la "disociación" de la economía mundial, lo que trae consigo una serie de efectos complejos que son difíciles de predecir en la actualidad, lo que conduce a un mayor aumento de la inflación central y a una mayor turbulencia de la política monetaria en el futuro.
La nueva línea principal del mercado de acciones a en febrero todavía no está clara. El aumento mundial de los productos básicos ha llevado a las industrias cíclicas de los metales no ferrosos, el carbón, las industrias petroquímicas y químicas a ocupar el primer lugar, las nuevas fuentes de energía, la industria militar, la medicina y otras pequeñas recuperaciones, el consumo y los bienes raíces, los electrodomésticos son débiles. Los productos básicos en todo el mundo aumentaron, con Rusia y Ucrania produciendo una mayor proporción de energía, Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) Los mercados de bonos se han fragmentado en todo el mundo, y las políticas que se están aplicando están impulsando las tasas de interés de China hacia arriba en medio de preocupaciones de "crédito amplio", mientras que los rendimientos de los principales países desarrollados se han visto impulsados por la disminución de las expectativas de austeridad de las autoridades monetarias. La disminución del apetito por el riesgo ha arrastrado a los mercados de valores mundiales, con la excepción de Rusia, donde las acciones europeas cercanas al Centro del conflicto tuvieron los peores resultados, y China y los países exportadores de productos básicos tuvieron mejores resultados.
En febrero, los principales tipos de activos del mundo se caracterizaron por productos básicos bonos derechos e intereses, lo que refleja principalmente el fuerte deterioro de la crisis geopolítica más allá de las expectativas en los mercados financieros. Este mes recomendamos acciones de asignación media y alta, bonos de asignación media y baja, productos estándar. Este mes Seguimos recomendando el mercado de valores de asignación media y alta, especialmente si la continua caída de las acciones de Hong Kong refuerza aún más su valor de asignación, y la posición actual puede estar muy cerca de su "Fondo emocional".
Los riesgos sugieren que: (1) la inflación supera las expectativas al alza, la política monetaria del Banco Central mundial se ve obligada a acelerar el cambio; La repetición de la epidemia, la eficacia de la vacuna para reducir el retraso en el progreso de la recuperación de la epidemia.
