Macroeconomía: en febrero, el PMI de la industria manufacturera se recuperó debido a la influencia del nuevo índice de pedidos, en el que el índice de auge de la industria de la construcción se recuperó más allá de la temporada, lo que refleja la aplicación gradual de la fuerza fiscal a la economía real. Sin embargo, la relajación de la política inmobiliaria no ha tenido un efecto evidente, la demanda de los consumidores, especialmente la demanda de servicios, sigue siendo débil, y la División de las grandes y pequeñas empresas sigue siendo evidente. Se prevé que el IPC crezca un 0,7% en febrero y el IPC un 8,6% en febrero. Los fondos del Banco Central se recuperaron en 430000 millones de dólares, mientras que los tipos de interés del mercado monetario disminuyeron.
Mercado de valores: la macroeconomía China sigue siendo "lenta recuperación económica, pero el nivel absoluto sigue siendo débil, la política sigue aumentando constantemente". Los dos períodos de sesiones determinaron un objetivo de crecimiento del PIB de alrededor del 5,5%, y el aumento de los precios aguas arriba aumentó la dificultad de aplicar una política de crecimiento estable. Los precios de la energía siguen aumentando, los precios del petróleo superan los 100 dólares por barril y los precios de los activos en general reflejan la preocupación por la "estanflación". El sentimiento de las acciones a se debilitó una vez más, la actividad comercial se mantuvo estable, el índice de tolerancia al riesgo cayó por debajo del umbral. El saldo financiero de la semana pasada aumentó ligeramente a 173300 millones de yuan en comparación con los 1.725200 millones de dólares de la semana anterior. La semana pasada, el 7,54% de la semana anterior cayó al 7,4% en términos de volumen de negocios.
Mercado de renta fija: el rendimiento de los bonos se ha ajustado en un futuro próximo, y las expectativas de reducción de los tipos de interés implícitas en el rendimiento a corto plazo se han desvanecido en la actualidad, pero la combinación de objetivos políticos actuales y realidades económicas débiles significa que habrá más y más políticas en el futuro. La forma de estabilización y recuperación de la economía posterior es desfavorable para el mercado de bonos. Sin embargo, dado que la política monetaria a corto plazo protegerá el crecimiento estable y que la inflación moderada de China y el equilibrio externo no constituyen una contradicción fundamental a corto plazo, la probabilidad de endurecimiento de la política monetaria también es baja, por lo que no se ve ningún riesgo de un aumento significativo de los tipos de interés. En resumen, recomendamos que se mantenga una estrategia de duración neutral y cautelosa.
