¿Desde principios de este a ño, el aumento de las expectativas de la Reserva Federal y la escalada de la situación entre Rusia y Ucrania se han visto afectados por la continua caída de los mercados de valores mundiales, ya sea "cuchillo volador caído" o "compra de gritos"?
La escalada de la situación en Rusia y Ucrania, la energía y la espiral de precios han sembrado las semillas de la crisis inflacionaria en la economía mundial
En primer lugar, los precios de los productos energéticos, como el petróleo crudo y el gas natural, han aumentado drásticamente desde el conflicto ruso - ucraniano. En segundo lugar, además del impacto del trigo ruso - ucraniano en la interrupción del suministro, de hecho, desde el año pasado, en el contexto del aumento de los precios de las materias primas y las restricciones multinacionales a la exportación de fertilizantes, el mundo ha entrado en el canal ascendente. Además, el aumento de los precios de la energía podría dar lugar a nuevos aumentos de precios impulsados por el costo de los fertilizantes. Históricamente, el petróleo y el gas natural son las principales materias primas de fertilizantes importantes, como la urea.
La clave para romper con la energía y el aumento de los precios sigue siendo el precio de la energía. Desde el punto de vista de la oferta y la demanda, el factor central que afecta al precio del petróleo es el lado de la oferta, en el que el factor marginal básico es el siguiente: 1) la intensidad de la OPEP + aumento de la producción (incluida la influencia de las sanciones y la guerra regional en la oferta de Rusia); La reanudación de las exportaciones iraníes de petróleo crudo como resultado del progreso de las negociaciones nucleares entre el Irán y el Irán; Expansión de la producción de petróleo de esquisto en los Estados Unidos. Los dos primeros aspectos dependen de la política internacional, mientras que el petróleo de esquisto depende del ritmo de expansión del gasto de capital de las empresas y de la elasticidad de la expansión de la producción. Sin embargo, como se desprende de los planes de gastos de capital de 2022 de las cinco principales compañías petroleras de esquisto de los Estados Unidos, los planes de gastos de capital de este a ño han aumentado en general (por un lado, en lo que respecta a la perforación y terminación a corto plazo del petróleo y, por otro, en lo que respecta a la exploración a largo plazo) tras una mejora significativa del flujo de caja libre.
¿Si las economías extranjeras se estancan, pueden China y el mercado de acciones a mantenerse solos?
La estanflación es el enemigo de los mercados de valores mundiales. Durante la primera crisis petrolera de 1973 a 1974, las principales economías del mundo, representadas por los Estados Unidos, se estancaron. Durante ese período, la Reserva Federal aumentó las tasas de interés en casi 400 BP en sólo cinco meses entre marzo y julio de 1974. Las acciones estadounidenses experimentaron una caída unilateral de casi un a ño en esta etapa de estancamiento.
Si el cisne negro de la guerra ruso - ucraniana se interpreta como un rinoceronte gris estancado en todo el mundo, la economía china y el mercado de acciones a pueden no estar solos. Aunque la economía y las políticas de China hacen hincapié en mí, el apoyo real de la demanda externa de Shanghái a las exportaciones de China ha sido un importante motor de la economía china en el último a ño, y la resiliencia de las exportaciones es una fuerza indispensable para estabilizar la economía china en el primer semestre del año. Además, la estanflación en el extranjero podría dar lugar a un aumento de las tasas de interés de la Reserva Federal de los Estados Unidos y a un aumento de la tasa de interés más rápido, aunque las presiones inflacionarias en China son relativamente modestas y la política monetaria de China apenas tiene margen para una mayor relajación. Por supuesto, en el contexto más amplio que yo, la volatilidad del mercado de acciones a o en comparación con las acciones de Hong Kong y otros mercados internacionales dominados por el capital puede tener ciertas ventajas.
En tercer lugar, entre tristeza y alegría, un movimiento es mejor que un silencio
En la actualidad, el juicio sobre la dirección del mercado, la premisa principal y la hipótesis se basan en el juicio sobre la situación en Rusia y Ucrania. Recientemente, en el proceso de comunicación con los inversores, los inversores a menudo se preguntan: "Cómo se supone que la premisa se basa en una base impredecible, y cómo se aborda la estrategia?" De hecho, ya no hay grandes expectativas deficientes para algunos factores previsibles, como la política monetaria y fiscal y los fundamentos económicos e industriales. Si el mercado actual es un "cuchillo volador caído" o una "compra chillona" depende en gran medida de la tendencia de la situación ruso - ucraniana. La diferencia entre el dolor y la alegría del mercado, la guerra y la paz. En la actualidad, la señal de los precios mundiales de los activos es relativamente desordenada, la mejor estrategia para hacer frente a las fluctuaciones del mercado es observar la tendencia de los acontecimientos. A medio y largo plazo, el sentimiento del mercado sigue siendo relativamente bajo, puede ser un poco más optimista sobre el mercado de valores.
Consejos de riesgo: recuperación económica menos de lo esperado, riesgo de contracción de la liquidez macroeconómica, incidente del Cisne Negro en el extranjero
