Durante la comunicación con los inversores del mercado esta semana, se ha observado una gran preocupación por la política de las dos conferencias. En los informes semanales anteriores, hemos subrayado reiteradamente que las medidas relacionadas con el crecimiento estable deberían aclararse y aplicarse en las dos conferencias. Según el informe de trabajo del Gobierno de las dos conferencias, el objetivo de crecimiento económico para 2022 es de alrededor del 5,5%, mejorar la eficacia de la política fiscal positiva, aumentar la aplicación de una política monetaria sólida y hacer todo lo posible por estabilizar y ampliar el empleo. No es difícil ver que, frente al aumento de los riesgos y desafíos a los que se enfrenta el desarrollo de China este año, el informe sobre la labor del Gobierno de las dos Conferencias transmite una señal muy fuerte de crecimiento constante.
Desde el punto de vista de la estructura, resumimos las palabras clave de la dirección de los esfuerzos políticos que figuran en los informes de trabajo del Gobierno de las dos conferencias, para su referencia a los inversores:
1. Industria manufacturera: especialización en novedades, gama media y alta
2. Nuevas industrias: economía digital, circuitos integrados, Internet Industrial
3. Seguridad de la cadena de suministro: seguridad alimentaria y energética, estabilidad de los precios
4. Revitalización rural: industria de semillas, agricultura moderna
5. Consumo: nuevos vehículos energéticos, electrodomésticos inteligentes verdes
6. Construcción de infraestructura: renovación de la red de tuberías, renovación de la antigua zona residencial
7. Neutralización del carbono: consumo de energía eólica y solar (almacenamiento de energía), ahorro de energía y reducción del carbono en las industrias tradicionales
8. Equidad educativa: reducción de la carga de la enseñanza obligatoria
9. Cultura espiritual: aptitud para todos
10. Bienes raíces: aplicación de políticas para garantizar la construcción de viviendas
En cuanto al mercado en su conjunto, lo más importante en la actualidad es comprender las expectativas de los puntos de inflexión de la mejora de los fundamentos moleculares. Siempre hemos tenido confianza en el Gobierno y en los resultados de las políticas, y las señales de política actuales han ayudado a corregir las expectativas demasiado pesimistas sobre los beneficios de los fundamentos moleculares.
En este sentido, destacamos una vez más que el mercado actual se encuentra en la parte inferior de la estrategia, orientado a la luz, sin condiciones sistémicas de caída, el mercado de valores es similar a 2012 para entrar en una baja probabilidad unilateral, el mercado estructural sigue siendo estable. Mantenemos el juicio de que actualmente estamos en una "guerra de posiciones" (fase de estancamiento estratégico, posición firme, fuerza fija, no apto para cambiar de ida y vuelta), y el consenso del mercado se centrará en el bajo crecimiento + corta duración (rendimiento q1 más allá de las expectativas y fuerte apoyo político).
Al mismo tiempo, los mercados actuales tienen cuatro líneas principales: crecimiento constante, auge, recuperación después de la epidemia e inflación mundial. Durante este período, la preocupación del mercado por la inflación mundial está aumentando, lo que hace: 1, el mercado de la energía es relativamente dominante; 2. Una mayor presión sobre la sobreestimación; 3, de los mercados periféricos, especialmente el mercado de valores de ee.u u. Expectativas pesimistas de la transmisión emocional; 4. El impacto de los costos en la industria manufacturera de los tramos medios sigue siendo suprimido. En cuanto a las preocupaciones sobre la inflación mundial, creemos que, aunque es difícil terminar a corto plazo, no cambiará la lógica interna de las acciones a. El espacio de seguimiento y la sostenibilidad de la inflación mundial en el futuro, el aumento de las tasas de interés de la Reserva Federal de los Estados Unidos, los fundamentos económicos de China y la transmisión a las acciones a ún no se han observado. No "pensar lejos" como "preocuparse cerca", para el seguimiento del juicio de la unidad a se basa principalmente en los cambios en los factores internos. Por el lado chino, la gran probabilidad de recuperación después de la epidemia se verá limitada por la reciente aparición de brotes locales en China y la política de prevención y control de epidemias no se ha ajustado significativamente. En el estudio de la relación entre la prosperidad alta y el crecimiento constante, planteamos dos palabras: la primera se llama "crecimiento constante no puede permitirse, prosperidad alta no puede prosperar", la segunda se llama "crecimiento constante efectivo, prosperidad alta cambia la oportunidad". En cierta medida, en diciembre del a ño pasado y enero de este año, refleja una situación de "crecimiento estable no puede permitirse, prosperidad alta no puede prosperar". Por lo tanto, con la convocación de las dos reuniones, el crecimiento gradual hacia atrás se materializará gradualmente, un proceso de Transición de alta prosperidad. Al mismo tiempo, creemos que la Alta prosperidad tendrá un proceso de diferenciación y reproducción, y se espera que la intelectualización se convierta en el nuevo consenso de la Alta prosperidad en 2022. La esencia detrás de esto es buscar crecimiento + corto período de tiempo en el bajo nivel (el rendimiento de q1 supera las expectativas y la política apoya fuertemente). (para más detalles, véase "2022, Our choice - A - Share Core Industry Track Monthly Review (No. 1)"
Los riesgos sugieren que la propagación de la epidemia supera las expectativas, las políticas no son las expectativas, las relaciones sino - estadounidenses se deterioran de nuevo, los cambios en la política monetaria en el extranjero
