La orientación de la política de "avanzar en la estabilidad"
El objetivo de crecimiento del PIB para 2022 es de alrededor del 5,5%, superando las expectativas del mercado. El informe de trabajo del Gobierno exige que "el crecimiento económico todavía debe mantenerse en un rango razonable, el objetivo de crecimiento económico para 2022 se fijó en alrededor del 5,5%, superando las expectativas actuales del mercado (Wind unánime espera el 5,23%), pero también en comparación con los dos últimos a ños, el nivel de crecimiento compuesto del 5,1% ha aumentado un poco." estable y progresista "es la orientación política del trabajo económico para 2022.
En cuanto a la política monetaria, sigue haciendo hincapié en la flexibilidad y la moderación para mantener una liquidez razonable y abundante. Desde la reunión de trabajo económico central celebrada a finales de 2021, la política monetaria se ha relajado, y la descripción de la política monetaria en el informe de trabajo del Gobierno sigue siendo coherente, lo que exige que los instrumentos de política monetaria presten un mayor apoyo a la economía real.
La política fiscal sigue siendo positiva. La tasa de déficit fiscal de este año se fijará en el 2,8%, aunque se reducirá en 0,4 PCT en comparación con el año pasado, pero teniendo en cuenta que determinadas instituciones financieras estatales y organismos especializados han entregado legalmente los beneficios de los últimos años y transferido al Fondo de ajuste de la estabilidad presupuestaria, la escala de gastos Se ha ampliado en más de 2 billones de yuan en comparación con el año pasado. Se propone organizar Bonos especiales del gobierno local por valor de 3,65 billones de yuan. Teniendo en cuenta los bonos especiales "emitidos pero no utilizados" el año pasado, la escala total de bonos especiales disponibles aumentará significativamente.
Se espera que los objetivos económicos más allá de las expectativas alivien las preocupaciones del mercado sobre la economía
Se espera que el informe sobre la labor del Gobierno aumente las expectativas del mercado para la economía. Desde diciembre de 2021, el mercado ha sido relativamente débil en el contexto de una serie de políticas favorables, y la falta de confianza en la economía es una de las razones importantes. Históricamente, la mayoría de los objetivos de crecimiento económico de China pueden alcanzarse, y la aceleración de las políticas a nivel microeconómico también será un apoyo importante. En general, las preocupaciones de los mercados sobre la economía podrían mitigarse y estructuralmente el gasto público sería el Centro de atención. A juzgar por la ley histórica, el rendimiento del mercado antes y después de las "dos sesiones" es más fuerte. Históricamente, la probabilidad de que el mercado aumente después de las dos sesiones también es relativamente alta, en el "crecimiento constante" de la demanda de años más altos es más prominente, este año o no será una excepción, después de las dos sesiones se espera que el mercado tenga un rendimiento más fuerte.
Los riesgos geopolíticos pueden no tener un impacto a largo plazo en las acciones a, y se espera que el mercado vuelva a la línea principal. En general, el conflicto ruso - ucraniano será una guerra de alcance limitado y sanciones de alcance más amplio, el impacto de las acciones a se limita principalmente al nivel de preferencias de riesgo, el impacto real no es grande. Después del impacto impulsivo a corto plazo, se espera que el mercado chino vuelva a la línea principal, y el apoyo político de China sigue siendo importante para el mercado.
Principales líneas de inversión contenidas en el informe de trabajo del Gobierno
El informe de trabajo del Gobierno sobre la industria y la formulación de políticas industriales o contiene la línea principal de inversión del mercado de capitales. Incluye principalmente: 1, "crecimiento constante" industrias relacionadas; 2. Ampliar las industrias relacionadas con la dirección de la demanda interna; 3. Fortalecer las industrias relacionadas con la competitividad básica de la industria manufacturera; 4. Industrias relacionadas con el objetivo de "alcanzar el pico de carbono y neutralizar el carbono"; 5. Industrias relacionadas con la economía digital, etc. Entre ellos, el crecimiento constante y el consumo son los más preocupantes.
Línea principal 1: crecimiento constante. Se espera que las finanzas públicas continúen en 2022, la historia de la placa de "crecimiento constante" en el período de la fuerza fiscal más buen rendimiento. En primer lugar, se sugiere que se preste atención a las industrias tradicionales de infraestructura, como los materiales de construcción, los bancos y los bienes raíces, que se espera se beneficien directamente del crecimiento constante. En segundo lugar, se presta atención a la nueva infraestructura, como la fotovoltaica y la energía eólica.
Línea principal 2: consumo. En el informe sobre la labor del Gobierno se proponen muchas políticas de apoyo para promover la recuperación del consumo, tanto en la demanda como en la oferta, y se espera que el consumo se recupere significativamente en 2022. Se sugiere que se preste atención a tres direcciones: En primer lugar, el licor, la medicina y otros logros son seguros, y pertenecen a la industria básica de la configuración del consumo; En segundo lugar, beneficiarse de las subvenciones al consumo y las políticas de estímulo de los electrodomésticos, los nuevos vehículos energéticos y otras industrias; En tercer lugar, se espera que se beneficie de la disminución de la epidemia de la industria de consumo fuera de línea, incluido el turismo, la aviación, etc.
Análisis de riesgos: 1, el nivel de crecimiento económico es mucho menor de lo esperado; 2. La crisis geopolítica sigue fermentando.
