Conclusiones básicas
Las conversaciones entre Rusia y Ucrania han provocado repetidamente un aumento de la aversión al riesgo en los mercados extranjeros. La evolución del conflicto ruso - ucraniano incluye tres etapas: guerra, bloqueo y embargo comercial. Desde su lanzamiento el 24 de febrero, el mercado ha digerido rápidamente el aumento de la aversión al riesgo causado por los conflictos de guerra locales, pero a medida que las recientes negociaciones ruso - ucranianas se han estancado en la guerra de Sierra Leona, las principales economías europeas y estadounidenses han intensificado gradualmente las sanciones contra Rusia, el mercado está reevaluando el riesgo general, incluido el rendimiento de los precios de los productos básicos, Las preocupaciones sobre las sanciones rusas a la exportación de energía están aumentando rápidamente, lo que ha dado lugar a una nueva ola de aversión al riesgo.
El rápido aumento de los precios de los productos básicos suscitó preocupaciones inflacionarias en China. El precio del aceite de tela se elevó por debajo de $130 / barril, los futuros del carbón aumentaron, los metales no ferrosos como aluminio, níquel y cobre, as í como el trigo, la soja y el maíz alcanzaron máximos históricos, y el punto de oro de COMEX se acercó a $2000. Esto también ha llevado a una reevaluación del riesgo de inflación en el mercado chino, que a medio plazo se considera un acontecimiento de gran probabilidad, pero a corto plazo, algunos de los precios de la energía y los metales no ferrosos se están alejando de los fundamentos.
La epidemia de China ha vuelto a repetirse, lo que ha suscitado preocupaciones sobre el ritmo de la reapertura de la economía fuera de línea. Según la Comisión de salud, 327 nuevos casos de covid - 19 y 442 nuevas infecciones asintomáticas se registraron ayer, un máximo desde marzo de 2020. En particular, el rápido aumento del número de personas infectadas asintomáticas en Shanghai, Guangdong y Shandong ha suscitado preocupación por el progreso de la recuperación económica fuera de línea.
Mirando hacia el futuro, la escalada del conflicto ruso - ucraniano ha sido gradualmente esperada por el mercado, y se espera que el precio de los recursos industriales vuelva a la racionalidad y que la situación epidémica de China se controle eficazmente en el futuro. A medida que se espera que el aumento de las tasas de interés de la Reserva Federal impulse el sentimiento de riesgo en el país y en el extranjero a calentarse, a ñadir un informe anual y un período de ventana trimestral y una revisión de las expectativas de liquidez, el mercado de acciones a todavía tiene un mercado de alimentos en El primer semestre. En cuanto a la configuración de la industria, con la llegada del período de verificación del informe trimestral, se espera que los líderes de la nueva energía, los semiconductores, la medicina, la industria militar y otros circuitos económicos den la bienvenida a una reparación gradual, que se beneficia de las expectativas de inflación de la agricultura, los alimentos, la ropa textil y otros sectores de consumo también se espera que den la bienvenida a la reparación del rendimiento. A medio plazo, los servicios sociales, la venta al por menor, la restauración, el transporte marítimo y otras industrias relacionadas con la recuperación económica fuera de línea también están entrando en el período de ventana de diseño.
Consejos de riesgo: los conflictos geográficos superan las expectativas, las fricciones comerciales sino - estadounidenses superan las expectativas, y el ritmo de avance de la política es inferior a las expectativas.
