Puntos de inversión:
Dos crisis petroleras en los años 70 y sus causas subyacentes. En la década de 1970, los precios del petróleo crudo mostraron una tendencia ascendente escalonada, de 2,7 dólares por barril en 1970 a 40 dólares por barril a finales de 1979, un aumento de casi 14 veces. En la década de 1970, los acontecimientos de riesgo geográfico provocaron dos crisis petroleras, lo que dio lugar a dos aumentos impulsivos de los precios del petróleo: la primera crisis petrolera (octubre de 1973 - marzo de 1974), que se originó en el estallido de la cuarta guerra del Oriente Medio; La segunda crisis petrolera (de finales de 1978 a finales de 1980) se debió a una fuerte disminución de la producción de petróleo crudo causada por la Revolución Islámica en Irán, además de las empresas petroleras y los consumidores que se apresuraron a comprar y acumular petróleo crudo, lo que dio lugar a la ola de compras de petróleo crudo de 1979 a 1980, lo que aumentó el aumento de los precios del petróleo.
En segundo lugar, las dos crisis petroleras del decenio de 1970 provocaron directamente el aumento de los precios mundiales de los productos básicos, el petróleo crudo y el oro aumentaron en primer lugar, el rendimiento de la deuda de los Estados Unidos aumentó. En los ocho años transcurridos entre 1973 y 1980, los precios del petróleo crudo aumentaron más de 18 veces, el oro y la plata más de 7 veces, el aluminio 1,6 veces, el cobre 68% y la soja 51%. Las dos crisis petroleras exacerbaron el riesgo de estanflación de la economía estadounidense, lo que dio lugar a un aumento de los rendimientos de la deuda de los Estados Unidos a medida que aumentaba la inflación, y a finales de 1980 el rendimiento de la deuda de los Estados Unidos a 10 a ños alcanzó un máximo de más del 13%. El control de las expectativas de inflación se convirtió en el objetivo principal de la política monetaria de la Reserva Federal en ese momento. La Reserva Federal adoptó medidas de austeridad, como la reducción de la oferta monetaria y el aumento de las tasas de interés, y las tasas de interés de los fondos federales alcanzaron el 22%.
En tercer lugar, el aumento de los precios de la energía afectó el apetito de riesgo del mercado y las expectativas de inflación, y las acciones estadounidenses tuvieron un desempeño diferente en dos crisis petroleras. Durante el primer aumento de los precios del petróleo, el mercado mundial de valores se tambaleó bruscamente, las acciones estadounidenses, la deuda estadounidense mató a ambos, el S & P 500 mató a la valoración, mientras que el segundo aumento de los precios del petróleo, las acciones estadounidenses se tambaleó hacia arriba. Las acciones estadounidenses en las dos crisis fueron diametralmente opuestas, posiblemente por dos razones: desde el punto de vista de la valoración, antes de la primera crisis petrolera, la valoración de S & P 500 era relativamente alta, mientras que a finales de 1978, la valoración de S & P 500 se había ajustado a un nivel relativamente bajo; En cuanto al sentimiento del mercado, la política monetaria hawkish adoptada por el Sr. Volcker en el poder alivió las expectativas de inflación del mercado, los inversores comenzaron a creer que la inflación se aliviaría y las expectativas del mercado se recuperarían gradualmente.
La ilustración de la actual acción a. Para el mercado mundial de capitales actual, el conflicto geográfico es la variable central que afecta al mercado actual, lo que implica el precio de los productos básicos, las expectativas de inflación, las corrientes internacionales de capital y la tasa de aumento de la Reserva Federal. En la actualidad, los mercados han establecido básicamente que la Reserva Federal anunciará un aumento de las tasas de interés de 25 puntos básicos en la reunión del FOMC de marzo, si el riesgo de inflación sigue aumentando, no descarta la posibilidad de que las expectativas de aumento de las tasas de interés vuelvan a aparecer en la reunión posterior de La Reserva Federal. Si el aumento continuo de los precios del petróleo crudo provocara un aumento de las expectativas de inflación mundial, aumentaría aún más la necesidad de una política de control de la inflación, reduciría el margen de maniobra de la política monetaria mundial y reduciría la cobertura financiera o periódica.
Consejos de riesgo:
Mejora del riesgo geográfico; Los brotes epidémicos fuera de China se repiten; El crecimiento económico es inferior a las expectativas; Global Black Swan Event, etc.
