Principales puntos de vista:
A corto plazo, el mercado se centrará en la tendencia de las perturbaciones, las expectativas de liquidez a corto plazo se relajan, el tono de crecimiento estable, hay oportunidades estructurales.
Desde el punto de vista de los indicadores de liquidez, la liquidez a corto plazo es relativamente floja. M2 fue mayor que M1; El tipo de interés shibor fluctúa normalmente; En febrero, el LPR de un año fue del 3,7%, y el LPR de más de 5 años fue del 4,6%. El rendimiento de los bonos del Tesoro de China disminuyó. Recientemente se ha establecido un fondo parcial de acciones para mantener una posición relativamente baja; El último saldo financiero de los mercados de valores de Shanghai y Shenzhen fue de 172710 millones de yuan, que se mantuvo en un nivel bajo; En términos sociales y financieros, los nuevos préstamos RMB aumentaron considerablemente en enero; El número inicial de acciones a aumentó considerablemente en diciembre. Las salidas netas de capital hacia el norte ascendieron a 6.413 millones de yuan en la última semana, mientras que las entradas netas de capital hacia el sur ascendieron a 4.971 millones de yuan en la última semana.
Desde el punto de vista de los indicadores del sentimiento del mercado, el sentimiento reciente es general. El número de acciones fuertes que se encuentran por encima de ma20 y el número de acciones fuertes que se encuentran en la disposición de múltiples cabezas se recuperan a la posición central, el número de acciones de negociación y la altura de la placa de conexión están cerca del valor medio; El reciente incidente ruso - ucraniano por fermentación continua, la volatilidad del mercado financiero se ha intensificado, el sentimiento general de las acciones a es cauteloso.
Desde el punto de vista de la valoración del mercado, la valoración general de las dos ciudades sigue siendo razonable. La diferencia entre el rendimiento del PE y el rendimiento de los bonos del Tesoro en el índice Shanghai - Shenzhen 300 fluctúa por debajo del valor medio recientemente, y el rendimiento implícito de los activos de acciones no es superior al tipo de interés libre de riesgo. La prima de riesgo de China Securities 500 fluctúa por encima de la media móvil, con la reciente corrección del mercado, hay una rápida tendencia de aproximación a lo largo del Canal. En general, el estilo es más fuerte que el mercado.
En cuanto a los beneficios, el informe anual de las empresas que cotizan en bolsa se revelará gradualmente. En el tercer trimestre de 21 a ños, el crecimiento de los beneficios de las acciones a siguió disminuyendo en comparación con el segundo trimestre. La rentabilidad del estilo de ciclo de 21 años es mucho más fuerte que otros estilos, y coincide con el mercado a lo largo del ciclo, la caída del tercer trimestre es mayor, el estilo de crecimiento es el segundo.
Recomendaciones de inversión:
Teniendo en cuenta el desempeño reciente de la industria, la valoración y los beneficios, nos centramos en el futuro próximo: la línea principal del crecimiento constante, la infraestructura nueva y antigua, la economía digital y otras placas de acuerdo con el crecimiento constante para promover el tono general del consumo, las placas relacionadas con la participación en la Relación calidad - precio alta; La línea principal de beneficios, el informe anual de las empresas que cotizan en bolsa se revelará gradualmente, los fundamentos de la empresa y la importancia de la mejora de la rentabilidad, en la fase inicial de los mejores beneficios de la energía, la industria química y otros sectores del ciclo minero de las empresas que superan las expectativas de rendimiento; Se espera que los sectores financieros, como los bancos, se beneficien de una liquidez adecuada.
Consejos de riesgo:
Las epidemias recurrentes, los datos económicos menos de lo esperado, el aumento de la fricción entre China y los Estados Unidos, el impacto de la inestabilidad financiera mundial, los datos financieros menos de lo esperado.
