La semana pasada, el mercado siguió recuperándose, no sólo algunas de las placas tectónicas se recuperaron significativamente, el volumen de Negocios y el aumento de la tasa de volumen de Negocios y otros indicadores emocionales también se están calentando. Mirando hacia atrás a principios de año hasta ahora, el mercado en el crecimiento de las acciones y la cadena de infraestructura entre el cambio repetido, hay una tendencia creciente y creciente. Las acciones de crecimiento dominaron la semana pasada después de que algunos inversores consideraran que la Liberación del riesgo de conflicto ruso - ucraniano y las expectativas iniciales de la Reserva Federal de aumentar las tasas de interés eran plenamente pricein, mostrando un repunte exagerado, mientras que la infraestructura, el consumo y las finanzas cayeron en diversos grados. Los fondos cambian en diferentes juegos principales. Hemos seguido prestando atención a los factores de liquidez como base para un aumento general. En la actualidad, el entorno de liquidez sigue siendo relativamente frágil y no se ha llegado a un consenso unánime sobre la presión de los nuevos fondos y las amortizaciones. El conflicto ruso - ucraniano también se está intensificando, y la probabilidad de que continúe el estancamiento es mayor, lo que también dará lugar a una recuperación de los precios de la energía y a la presión sobre los activos de riesgo. Un repunte en las acciones de crecimiento podría enfrentar giros y giros, reiterando un diseño más "determinista", incluyendo la energía, la cadena de infraestructura y los valores infravalorados.
Prueba de liquidez: presión sobre la emisión y el reembolso. En primer lugar, el incremento del mercado "municiones" es insuficiente. Desde el segundo semestre de 2021, la circulación de los fondos públicos ha seguido disminuyendo, y en febrero se registró una disminución de más del 90% en comparación con el mismo período, lo que representa una disminución de un nuevo nivel desde 2010, y la proporción de la nueva emisión de fondos en la proporción de existencias se encuentra En un nivel sin precedentes. En segundo lugar, el valor neto del Fondo "capital" en el camino del impacto de la presión de la redención. A partir de mediados de diciembre de 2021, el valor neto del Fondo de ajuste con las acciones pesadas también se retiró significativamente. En la historia de las estadísticas, el período de retirada del valor neto total del Fondo (definido como una disminución media del valor neto de más del 10%), se encontró que cuando el valor neto se recuperó alrededor del 5% después de que el valor neto alcanzara su nivel más bajo, a menudo se produciría una amortización continua más amplia, y el tiempo de apertura de la amortización es de aproximadamente 2 a 4 semanas después de que el valor neto del Fondo alcanzara su nivel más bajo. Ahora, desde el 14 de febrero, el valor neto de los fondos de oferta pública ha aumentado un 2% en comparación con su nivel más bajo, ya que las acciones de alto riesgo se han recuperado. Esto significa que si las acciones de pista "demasiado baratas" continúan rebotando, el umbral de un retorno neto del 5% podría desencadenar una presión de amortización que podría detenerse hasta que el valor neto del Fondo vuelva a los niveles de mediados de diciembre de 2021. El capital incremental es limitado, la presión de Redención no se resuelve bajo la condición, el rebote del crecimiento puede enfrentar el giro.
Reavivar la guerra ruso - ucraniana: centrarse en el impacto estructural del mercado. Dos escenarios de la guerra ruso - ucraniana: 1) el final de la guerra a corto plazo; El alcance de la guerra se amplió y se congeló. Refiriéndose a los principales intereses de las Partes en la crisis de Crimea y la guerra ruso - georgiana, en cualquier caso, el impacto de las acciones a en general es relativamente limitado en comparación con otros mercados, lo que requiere más atención es el impacto de la guerra en la estructura de la industria. En ambos casos, la sobrevaloración de las acciones a, las acciones de crecimiento se enfrentarán a la presión, la infravaloración, el consumo obligatorio y otros beneficios en cierta medida. Al mismo tiempo, dado que Rusia es uno de los principales productores de petróleo y gas, la experiencia histórica también ha demostrado que la proporción de las exportaciones disminuirá considerablemente durante la guerra o aumentará los precios de los recursos y las existencias de energía. Además, en comparación con la guerra a corto plazo, si la escalada de la guerra en un Estado de estancamiento a largo plazo, la sobreestimación, la placa de crecimiento será suprimida por más tiempo, la amplitud será mayor, los precios de la energía también tienen una mayor probabilidad de seguir aumentando.
Risk Suggestion: Data Statistics exist error, the economy is less than expectation, Policy Change exceeds expectation, Market Fluctuation exceeds expectation, Russian - Russian problem Evolution exceeding expectation.
