Propuesta de asignación de activos: el crecimiento se superpone a un aumento de los tipos de interés, y el mercado de valores y los productos básicos siguen teniendo un valor superior a la asignación
El impacto del conflicto ruso - ucraniano se debilitó gradualmente, la economía estadounidense se mantuvo fuerte, la economía china en el primer trimestre "abrió bien" sin preocupaciones, la recuperación económica se superpone a las tasas de interés al alza, la propuesta de exceso de mercado de valores y productos básicos, bonos de baja asignación.
Índice de acciones: los mercados mundiales de valores recuperaron su apoyo. El riesgo periférico del mercado de valores de China se libera gradualmente, la economía construye el Fondo para apoyar el mercado de valores hacia arriba, puede inclinarse gradualmente hacia el crecimiento bajo la asignación equilibrada. El impacto del conflicto ruso - ucraniano se debilitó, el riesgo al alza de la tasa de rendimiento de la deuda estadounidense ha sido liberado, las acciones estadounidenses se espera que se recuperen, pero a mediados de marzo el aumento de las tasas de interés para limitar el alcance del rebote.
Bonos: reducción propuesta al alza de los tipos de interés. Se espera que la recuperación económica de China se acelere y que los mercados estén Valorando las políticas monetarias de seguimiento. En marzo, las tasas de interés a largo plazo en el mercado de bonos de China siguieron aumentando, y se espera que las tasas a corto plazo entren en crisis. Los datos de inflación de los Estados Unidos alcanzaron un máximo de 40 a ños, con un aumento de las tasas de interés de la Reserva Federal a la vuelta de la esquina en marzo, un ritmo de contracción previsto o acelerado, y un aumento sostenido de las expectativas a corto y largo plazo de la deuda de los Estados Unidos.
Los productos básicos recomiendan la sobredosificación del petróleo crudo con Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) . Bajo las sanciones estadounidenses y europeas contra Rusia y la inestabilidad de la situación en Ucrania, la oferta de productos básicos de exportación relacionados con Rusia y Ucrania puede ser perturbada, la política de la Comisión de desarrollo y reforma de China para garantizar la estabilidad de la oferta y el aumento de los precios, la cadena inmobiliaria continúa la tendencia descendente, y la demanda de vidrio y acero roscado de China se restringe en cierta medida. En general, se sugiere que se preste especial atención a las oportunidades de inversión de las variedades perturbadas del suministro ruso - ucraniano, a saber, el petróleo crudo y el petróleo crudo.
El dólar se mantuvo fuerte y el renminbi se debilitó ligeramente. De acuerdo con la tendencia de los precios de los productos básicos antes y después de las guerras anteriores, la situación de la guerra es clara después de que el dólar de los Estados Unidos recupere el apoyo, se espera que el dólar de los Estados Unidos se fortalezca, el renminbi se debilite ligeramente.
Lógica de configuración: el impacto del conflicto ruso - ucraniano se debilita, se espera que la Reserva Federal no acelere el aumento de las tasas de interés
El impacto del conflicto ruso - ucraniano se debilitó gradualmente, y el apetito de riesgo global se calentó significativamente. Los Estados Unidos y Europa han dicho que no llevarán a cabo la ayuda militar a Ucrania, sino que sólo proporcionarán ventas de armas y asistencia humanitaria, Rusia y Ucrania en una enorme brecha de poder militar, la situación de la guerra ha sido clara, promoviendo un marcado calentamiento de la preferencia por el riesgo mundial, 24 y 25 de febrero, los precios del oro y el petróleo crudo después de un rápido descenso a los niveles anteriores a la guerra, lo que indica que la preferencia por el riesgo se ha calentado significativamente. La disminución del número de casos confirmados de covid - 19 en todo el mundo también ha contribuido a un aumento del apetito de riesgo.
El primer aumento de las tasas de interés de la Reserva Federal se fijó básicamente en marzo y se prevé que sea de aproximadamente 50 BP. El conflicto ruso - ucraniano, un factor clave que restringe el aumento de las tasas de interés de la Reserva Federal de los Estados Unidos 50 BP, se debilita, los países no responden positivamente a la liberación de las reservas estratégicas de petróleo, la inflación sigue siendo difícil de aliviar, no se han encontrado otros factores que permitan a La Reserva Federal ajustar la tasa de aumento de las tasas de interés.
La recuperación de China continúa, el primer trimestre "abierto" sin preocupaciones. La recuperación del consumo tiene un fuerte impulso endógeno, la reanudación ordenada de la producción después del Festival de primavera, la tendencia de la producción industrial no ha cambiado. Las ventas de viviendas comerciales siguen siendo débiles pero marginales, con signos de estabilización en febrero. A la espera de más pruebas de los macrodatos, el PIB probablemente crezca más rápido que en el cuarto trimestre del año pasado.
Indicación del riesgo
Existen desviaciones en las previsiones de recuperación económica de cada país; El endurecimiento de la política exterior de China superó las expectativas; Las relaciones sino - estadounidenses empeoraron más de lo esperado; El brote de covid - 19 superó las expectativas.
