Punto de vista básico
Recordando:
3 de enero “Big Finance” enfatizó la atención “Big Finance” mercado, es 2022 inversión ganadora y perdedora, seguimiento en el 9 de enero “Big Finance es la actual β》、 El 16 de enero “retirarse o atacar, ir a las grandes Finanzas dependen”, el 6 de febrero “Big Finance, continuar cortando”, el 20 de febrero “Big Finance can buy what” y otros informes siguen haciendo hincapié en que las grandes Finanzas parecen defensivas, pero en realidad el mejor ataque, dirigido a las grandes finanzas (bancos, cadenas inmobiliarias).
Cuatro superposiciones, el período de validación de los datos económicos, el período de expectativa de la política de dos períodos de sesiones de China, el período de aterrizaje de la Conferencia de la Reserva Federal de los Estados Unidos sobre los tipos de interés, el período de fermentación del conflicto ruso – ucraniano, el juego de los fondos de reserva se basa principalmente en el mercado, la tolerancia, el consumo y la agitación. El “incidente ruso – ucraniano” estalló repentinamente, la Reserva Federal de los Estados Unidos se enfrenta a la presión bidireccional de la inflación y la evitación de riesgos, la reducción de las expectativas de liquidez a corto plazo se desacelera, el crecimiento puede dar la bienvenida a la oportunidad de respirar, puede centrarse en la “economía de doble carbono” fotovoltaica, eólica, el Centro de datos de la economía digital, la cadena de computación en nube. A medida que las perturbaciones externas retrocedan gradualmente, el enfoque del crecimiento estable se recuperará y se aprovechará la oportunidad de aumentar la financiación (cadena inmobiliaria, Banco).
Cuatro etapas superpuestas, juego de capital de reserva basado en el mercado de molienda, tolerancia, consumo, descontento. En los últimos dos meses, desde el 3 de enero “es el turno de las grandes Finanzas”, continuamos recomendando bancos, cadenas inmobiliarias y otras “grandes Finanzas” dirección de las oportunidades de inversión, todo el mercado capta mejor la Ronda de precios a principios de año, el exceso de rendimiento también es más obvio. El 20 de febrero, destacamos en “Big Finance can buy What more” que el mercado “Big Finance” ha pasado de la validación de datos financieros a la fase 4 del período de validación de datos económicos. Además, el período de espera de la política de dos períodos de sesiones de China, el período de aterrizaje de la reunión de la Reserva Federal de los Estados Unidos, el período de fermentación del conflicto ruso – ucraniano, cuatro períodos superpuestos, el consumo de fondos del mercado de valores, de ida y vuelta, adecuado para la “guerra de emboscadas” y la “guerra de persecución” deben ser cautelosos. Para los fondos de comercio, puede centrarse en los puntos calientes a corto plazo, emboscada, de ida y vuelta, dejando una sobriedad. Para los grandes inversores de capital, la incertidumbre superpuesta de cuatro etapas, más ver menos movimiento, primero preservar la fuerza, hasta que la incertidumbre de “cuatro etapas” se desvanece gradualmente antes de atacar.
El “incidente ruso – ucraniano” estalló repentinamente, la Reserva Federal de los Estados Unidos se enfrenta a la inflación y a la presión bidireccional de la cobertura, el crecimiento a corto plazo puede dar paso a un respiro.
El “incidente ruso – ucraniano” ocurrió, la situación superó las expectativas del mercado, las expectativas de contracción de la liquidez se desaceleraron. Bajo la influencia del riesgo geopolítico, presenta una gran fluctuación y características de evitación de riesgos. La Reserva Federal se enfrenta a un dilema: las expectativas de aumento de las tasas de interés se reducen en cierta medida, la probabilidad de que el mercado estime que las tasas de interés de la Reserva Federal aumentarán en menos del 20% en marzo, y los inversores creen que sólo aumentarán las tasas de interés en 25 BP. Para el Banco Central Europeo, la situación de “Rusia y Ucrania” puede verse afectada por la recesión económica, el suministro de energía y otros factores, el tiempo y los tiempos de aumento de los tipos de interés también se han debilitado en comparación con el período anterior. Debido a que la Reserva Federal de los Estados Unidos se contrae demasiado rápido en el período anterior, la valoración de las acciones de crecimiento se ha suprimido un poco, el crecimiento se espera que comience a respirar.
A medio plazo, el impacto de la inflación mundial y la restricción de la política monetaria causada por el petróleo, el gas y los precios del petróleo deben protegerse contra el riesgo de “estanflación” durante la crisis del petróleo de 1970. Debido al incidente ruso – ucraniano, los precios mundiales de la energía a granel, Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) \\ Es probable que las economías avanzadas tengan que aumentar las tasas de interés y que haya un entorno mundial de “estanflación” similar al de “1970s”. Sin embargo, el precio de los activos en el mercado actual no es suficiente para responder a esta expectativa, y en algún momento del futuro puede ser necesario reaccionar a este cambio a nivel de precios.
La razón principal del “estancamiento” es la falta de nuevos puntos de crecimiento. En la década de 1970, la fuerza impulsora de la Tercera revolución tecnológica para la economía se debilitó, los Estados Unidos se enfrentaron a la transición económica, el crecimiento económico tradicional se desaceleró, el Gobierno de los Estados Unidos en los años sesenta y setenta de la política económica de la expansión de la eficacia de la política fiscal y monetaria también se debilitó, la falta de un nuevo punto de crecimiento.
“Inflar” dos crisis petroleras, la inflación sigue siendo alta. La primera crisis petrolera de 1973 – 1974, la guerra de octubre de 1973 estalló, la OPEP se unió para reducir las exportaciones de petróleo, los precios del petróleo aumentaron de 3 dólares a 12 dólares. En 1979 – 1980, la segunda crisis petrolera, la revolución en Irán, la guerra entre Irán e Irak, la oferta de petróleo se redujo drásticamente, los precios del petróleo aumentaron, de 14 dólares a 40 dólares. En ambas etapas, la inflación se mantuvo alta y alcanzó más de dos dígitos en 1974, 1979 y 1980, lo que obligó a la contracción monetaria.
Después de la perturbación a corto plazo del conflicto ruso – ucraniano, el retorno a la contradicción central de China, el crecimiento constante sigue siendo la línea principal. En los últimos intercambios con los inversores, el crecimiento estable, las grandes finanzas, la mayor preocupación es la falta de validación de datos, la “estabilidad del crecimiento” de la fuerza y la falta de confianza en la sostenibilidad. ¿Así que el “gran mercado financiero” ha terminado, cómo se ve el seguimiento?
A partir del 3 de enero de “el turno de las grandes Finanzas” comenzó, más de 2 meses también se han acumulado ciertos ingresos, por lo que algunos inversores parecen cobrar el fenómeno de las ganancias flotantes. A corto plazo, la perturbación “Rusia – Ucrania” se está desvaneciendo gradualmente, la política china y la validación de los datos económicos, se espera que la atención del mercado vuelva a un crecimiento estable. En el crecimiento constante de la propiedad, la infraestructura, el consumo, de arriba hacia abajo, de abajo hacia arriba es factible, la dirección de la tasa de efecto rápido, la propiedad es, por supuesto, la opción. Recientemente hemos visto una amplia floración de bienes raíces, Guangzhou, Suzhou, Hangzhou para reducir la tasa de interés hipotecario de 10 – 20 BP, Chongqing para reducir la proporción de pago inicial al 20%. Los cambios positivos en el lado de la oferta y en el lado de la demanda de la cadena inmobiliaria están teniendo lugar y se están fortaleciendo. En consecuencia, las empresas inmobiliarias y la cadena inmobiliaria se benefician de la recuperación inmobiliaria de los electrodomésticos, el hogar, los precios de los materiales de construcción de consumo deben obtener el rendimiento correspondiente.
Sugerencias de inversión: oportunidades de crecimiento a corto plazo, centrándose en la economía de “doble carbono” fotovoltaica, eólica, Centro de datos de la economía digital, oportunidades de la cadena de computación en nube. “Big Finance” línea principal de la cadena inmobiliaria, los bancos aprovechan la oportunidad de añadir.
En primer lugar, el crecimiento de la dirección del jadeo, el núcleo alrededor de dos cadenas, en primer lugar, alrededor de la “economía de doble carbono”, combinada con la actual estructura de chips razonable, prosperidad, dirección de rendimiento garantizada, fotovoltaica, energía eólica. En segundo lugar, en el contexto del “número de este a oeste”, en Beijing, Tianjin, Hebei, la región de dawan, el delta del río Yangtze, Chengdu, Chongqing, Guizhou, Gansu, Mongolia Interior, Ningxia, la construcción de agrupaciones nacionales de centros de datos, la economía digital en el “Decimocuarto Plan Quinquenal” para aumentar la estrategia nacional, puede prestar atención a la computación en nube, el Centro de datos como representante de la dirección de la infraestructura.
En segundo lugar, la presión a la baja de la economía y la cobertura de las políticas de crecimiento estable, junto con la mejora marginal de las políticas relacionadas con las empresas inmobiliarias. The State Council encourages Rural Household Appliance Renewal in Conditioned areas, implements Furniture Household improvement to Rural Subsidies, and 2) National Real Estate prevent sales funds Regulation measures issued, the Use of funds Flexibility increased. Estas políticas de crecimiento constante están mejorando a medida que se fortalecen las políticas urbanas y se pone en marcha la relajación de la demanda. Puede prestar atención a las empresas inmobiliarias de alta calidad, las empresas privadas, la cadena inmobiliaria tiene un fuerte atributo alfa, C – end Consumption Properties such as Home Electricity, Home, Consumption Building Materials, etc. se espera que la valoración de la reparación y el crecimiento del rendimiento del catalizador dual.
En tercer lugar, los datos crediticios de enero de crédito amplio han sido verificados, la macroeconomía se está recuperando de la parte inferior, en su conjunto sigue siendo floja en la moneda, la ventana de crédito floja. El mercado a corto plazo tiene una baja preferencia por el riesgo, una valoración más baja, un alto atributo de dividendos, un atributo procíclico del sector bancario se espera que sea favorecido. Al mismo tiempo, desde 2016, el Banco ha continuado la liquidación de la calidad de los activos + la provisión de un gran número de reservas suficientes, menos mal libro, el futuro de los bancos Roe es posible, la mejora de la calidad de los activos contribuye a la recuperación de la valoración del sector bancario. Se puede prestar especial atención a la infravaloración de la “estanflación” de los grandes bancos y el círculo económico de Chengdu y Chongqing, el círculo económico del delta del río Yangtze, como las empresas comerciales urbanas, las empresas agrícolas.
Advertencia de riesgo: la propagación de la epidemia superó las expectativas, la Reserva Federal de los Estados Unidos endureció más de lo esperado.
