La producción, la inversión y el consumo disminuyeron de forma generalizada en octubre, debido al debilitamiento de la demanda exterior y a las frecuentes epidemias locales. En general, las limitaciones epidémicas y la debilidad del sector inmobiliario siguen siendo los principales puntos de fricción de la actual y dificultosa recuperación económica. Sin embargo, recientemente se han producido cambios en la política de prevención y control de epidemias y en el sector inmobiliario. Por un lado, se han optimizado aún más las medidas de prevención y control, incluyendo la reducción del número de días de cuarentena intensiva para los contactos estrechos, la supresión de la determinación de los contactos sub-estrechos, la simplificación de la delimitación de las zonas de riesgo, la clarificación de la población y el alcance de las pruebas de ácido nucleico, y la supresión del mecanismo de fusión para los vuelos entrantes. Por otra parte, la política inmobiliaria estable sigue aumentando, y la “segunda flecha” para que las empresas privadas emitan bonos mejorará el entorno de financiación de las empresas inmobiliarias en cierta medida, y promoverá la reparación de los fundamentos de la industria inmobiliaria para mejorar. Esperamos que, a medida que las limitaciones de la epidemia en los escenarios de viaje y consumo se debiliten, las expectativas de los residentes mejoren e impulsen la recuperación de la demanda del mercado y la fluidez del ciclo económico, momento en el que se espera que la economía vuelva a la senda de la reparación.
El valor añadido de las empresas industriales por encima de la escala aumentó un 5% en octubre, lo que supone un descenso de 1,3 puntos porcentuales con respecto a la tasa de crecimiento de septiembre, y la tasa de encadenamiento bajó al 0,3%, mientras que el índice de producción del sector servicios descendió significativamente hasta el 0,1%. En general, la producción industrial volvió a ralentizarse. Desde una perspectiva meso, la tasa de crecimiento del valor añadido de 20 grandes industrias aumentó menos y cayó más, excepto en el caso del petróleo y el gas, los productos farmacéuticos, los minerales no metálicos, la maquinaria eléctrica y las industrias de la energía eléctrica y el calor, donde la tasa de crecimiento del valor añadido se recuperó, el resto de las industrias retrocedieron, incluyendo los equipos de transporte, la minería del carbón y los productos metálicos, que tuvieron un mayor retroceso. A nivel micro, además de la generación de energía, el etileno y la tasa de crecimiento de la producción de metales no ferrosos que en septiembre, el resto de la tasa de crecimiento de la producción industrial son más bajos, de los cuales, la tasa de crecimiento de la producción de carbón en bruto y de automóviles cayó más de 10 puntos porcentuales.
La inversión pasó de estar al alza a estar a la baja, el sector inmobiliario sigue tocando fondo. La tasa de crecimiento interanual de la inversión nacional en activos fijos en octubre bajó al 5%, tras dos meses consecutivos de repunte, incluida la tasa de crecimiento interanual de la inversión privada, que cayó al -1,8%. Entre las tres principales categorías de inversión, la inversión en infraestructuras, inmobiliaria y manufacturera se ralentizó de forma generalizada. Con el telón de fondo de una base ligeramente más alta en el mismo periodo del año pasado, el crecimiento de las infraestructuras se ralentizó en octubre, tanto en el nuevo como en el antiguo calibre, quizá relacionado con la ralentización de la construcción de proyectos de infraestructuras bajo el impacto de la epidemia, lo que confirma la caída del PMI de la construcción en octubre. La epidemia también limitó las actividades de producción y explotación del sector manufacturero, y con el impacto del debilitamiento de la demanda externa, la tasa de crecimiento de la inversión manufacturera bajó de hasta el 6,9% en octubre.
El consumo cayó a un crecimiento negativo, con la doble debilidad opcional esencial. Con una base elevada en el mismo mes del año pasado, la tasa de crecimiento del consumo social al por menor y de las ventas al por menor por encima de la línea registraron ambos un -0,5% en octubre, pasando de positivo a negativo en comparación con septiembre, mientras que la tasa de crecimiento interanual del cero social también cayó al -0,7%, y la tasa de crecimiento de las ventas al por menor de bienes de consumo distintos de los automóviles también cayó al -0,9%. El descenso de la tasa de crecimiento interanual de los ingresos por alimentos y bebidas se amplió hasta el -8,1% en octubre. Por categorías, las tasas de crecimiento de los bienes de consumo esenciales y opcionales descendieron en octubre. En concreto, las tasas de crecimiento de la mayoría de los bienes de consumo esenciales disminuyeron, a excepción del tabaco y el alcohol, que se redujeron, mientras que las tasas de crecimiento de todos los demás bienes de consumo esenciales disminuyeron, siendo el vestido y los textiles y los artículos de primera necesidad los que registraron un mayor descenso; las tasas de crecimiento de los bienes de consumo opcionales también aumentaron menos y disminuyeron más, ya que sólo los muebles aumentaron ligeramente en 0,7 puntos porcentuales, mientras que las tasas de crecimiento de todos los demás bienes de consumo opcionales disminuyeron, especialmente los equipos de comunicación, el material de oficina y los automóviles, que disminuyeron en más de En particular, los equipos de comunicación, el material de oficina y los automóviles cayeron más de 10 puntos porcentuales.
Las ventas de inmuebles siguieron cayendo, ya que la tasa de crecimiento interanual de las ventas de inmuebles registró un -23,2% en octubre, ampliando el ritmo de descenso de septiembre. El crecimiento de la superficie de nueva construcción se redujo al -35,1% en octubre, mientras que el crecimiento de la superficie de construcción siguió aumentando hasta el -32,6% y el crecimiento de la superficie de adquisición de terrenos se redujo al -53,1%, aunque ambos se vieron afectados por una base más baja en el mismo mes del año pasado. Sin embargo, ambos se vieron afectados por la baja base del mismo periodo del año pasado. El progreso de la terminación de inmuebles se ralentizó aún más, y la tasa de crecimiento interanual de la superficie de terminación de inmuebles en octubre continuó expandiéndose hasta el -9,4%.
La reparación económica se topó con otro bache en el camino, con el debilitamiento de las restricciones en la prevención y la optimización del control. Con el impacto de las frecuentes epidemias locales en China, unido a un mayor debilitamiento de la demanda externa de apoyo a la economía, la producción, el consumo y la inversión cayeron de forma generalizada en octubre, con la triple presión de la contracción de la demanda, las perturbaciones de la oferta y el debilitamiento de las expectativas haciendo que la reparación económica sufra otro revés. Desde el punto de vista de la producción, la tasa de crecimiento del valor añadido industrial descendió debido al impacto de las perturbaciones epidémicas y a la escasa demanda del mercado. Desde el punto de vista de la inversión, los tres principales tipos de inversión en el sector inmobiliario, las infraestructuras y la industria manufacturera han caído, especialmente la tasa de crecimiento de la inversión inmobiliaria es la que más ha caído, y sigue siendo de bajo crecimiento negativo. Desde el punto de vista del consumo, la tasa de crecimiento de las ventas al por menor de consumo social pasó de ser positiva a negativa en octubre, con un debilitamiento tanto de las esenciales como de las opcionales. Debido al impacto negativo de la epidemia en el mercado de consumo, la recuperación del consumo de servicios volvió a verse perturbada, y la tasa de crecimiento de los ingresos por alimentos y bebidas disminuyó y se expandió. Bajó al 47%. Sin embargo, con una mayor optimización de los esfuerzos de prevención y control, superpuesta a la continua solidez de diversas políticas para estabilizar el crecimiento y el empleo, se espera que las expectativas de los residentes aceleren la reparación e impulsen a la economía de nuevo a una vía de mejora.
Riesgos: cambios políticos, la recuperación económica no es la esperada.
