La economía china se desaceleró significativamente en octubre, al acentuarse la epidemia de COVID-19, continuar la espiral descendente del sector inmobiliario y retroceder la demanda externa, con un retroceso de la inversión en activos fijos urbanos, las ventas minoristas y el crecimiento de la producción industrial con respecto a septiembre y por debajo de las expectativas del mercado.
En cuanto al empleo, la tasa de desempleo de la encuesta urbana nacional se situó en una media del 5,6% en octubre y fue del 5,5% en octubre, sin cambios respecto a septiembre, mientras que la tasa de desempleo de la encuesta urbana en 31 grandes ciudades fue del 6,0% en octubre, con un aumento de 0,2 puntos porcentuales respecto a septiembre. Cabe señalar que la tasa de desempleo de las personas de entre 16 y 24 años, según la encuesta, se situó en octubre en el 17,9%, sin cambios respecto a septiembre, lo que refleja el mantenimiento de la elevada tasa de desempleo entre los jóvenes, especialmente los universitarios
En general, los datos macroeconómicos de octubre de 2022 mostraron un debilitamiento de la economía china. Sin embargo, al entrar en noviembre, las políticas macro fueron dirigidas en respuesta a la epidemia y al impacto del sector inmobiliario en la economía. El Mecanismo Conjunto de Prevención y Control del Consejo de Estado anunció recientemente 20 medidas para optimizar la prevención y el control de la epidemia. El regulador financiero también puso en marcha 16 medidas para apoyar el desarrollo estable y saludable del mercado inmobiliario. La “segunda flecha” se extendió y amplió para apoyar aproximadamente 250000 millones de RMB de financiación de bonos para empresas privadas y para orientar a los bancos comerciales a emitir cartas de garantía a las empresas inmobiliarias de alta calidad para sustituir los fondos de supervisión de preventa de acuerdo con los principios de mercantilización y estado de derecho. Además, es probable que la inflación estadounidense siga bajando, que la subida de los tipos de interés de la Reserva Federal se enfríe ligeramente y que el reciente repunte del yuan frente al dólar contribuya a que la política monetaria china siga manteniendo una postura estable y acomodaticia. La tasa del FML anunciada hoy se mantiene sin cambios y esperamos que la LPR a 1 año anunciada el 21 de noviembre se mantenga sin cambios, pero no descartamos una reducción de la LPR a 5 años para apoyar la recuperación de las ventas inmobiliarias. De cara al futuro, esperamos un repunte de la economía china en noviembre y diciembre
La economía china se desaceleró significativamente en octubre, con un crecimiento de la inversión en activos fijos urbanos, de las ventas minoristas y de la producción industrial inferior al de septiembre y a las expectativas del mercado, siendo las principales razones de la desaceleración en octubre el aumento de la epidemia de COVID-19, el continuo declive del sector inmobiliario y la caída de la demanda externa.
La inversión en activos fijos urbanos creció un 5,8%1 en los diez primeros meses del año, ligeramente por debajo de las expectativas del mercado y de la tasa de crecimiento del 5,9% en los nueve primeros meses del año, debido a la continua desaceleración de la inversión inmobiliaria (gráfico 1). La inversión privada creció un 1,6% interanual durante el periodo, mientras que la inversión en bienes inmuebles, infraestructuras y manufacturas creció un -8,8%, 8,7% y 9,7% respectivamente. Según los cálculos del Ministerio, la inversión en activos fijos urbanos sólo creció un 5,0% en un solo mes, en octubre, lo que supone un importante descenso respecto al 6,6% de crecimiento mensual de septiembre. Por sectores, el crecimiento de la inversión inmobiliaria volvió a caer hasta el -16,1% en octubre, frente al -12,1% de septiembre, debido a la debilidad de las ventas inmobiliarias. Las ventas de inmuebles también continuaron su tendencia a la baja en octubre, con una caída de la superficie y el valor de las ventas del 23,3% y el 23,9% respectivamente, frente al 16,6% y el 14,2% respectivamente en septiembre, lo que refleja la continua debilidad del sector inmobiliario en general. Beneficiándose de los sucesivos desembarcos de los instrumentos financieros basados en la política de desarrollo, que condujeron a la aceleración de la construcción de proyectos para formar carga de trabajo física, la inversión en infraestructuras mantuvo un ritmo de crecimiento relativamente rápido en octubre, con un aumento del 9,4% intermensual. El crecimiento de la inversión en el sector manufacturero se ralentizó hasta el 6,9% en octubre, frente al 10,7% de septiembre, debido a la caída de las exportaciones y la debilidad de los ingresos de las empresas industriales.
